經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者 時(shí)超

　　高收益理財(cái)產(chǎn)品暗藏的風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)得到監(jiān)管層的高度重視。

　　6月29日，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)發(fā)布了《商業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售管理辦法(征求意見(jiàn)稿)》(下稱《辦法》)，劍指銀行理財(cái)產(chǎn)品的不規(guī)范銷售。《辦法》強(qiáng)調(diào)，商業(yè)銀行必須對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，對(duì)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估，按照風(fēng)險(xiǎn)匹配原則，將適合的產(chǎn)品賣(mài)給適合的客戶。

　　據(jù)了解，此次征求意見(jiàn)截止到8月1日。銀監(jiān)會(huì)相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《辦法》的實(shí)施，將有助于進(jìn)一步加強(qiáng)對(duì)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的監(jiān)督管理，促進(jìn)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)健康發(fā)展。

　　理財(cái)亂象

　　“《辦法》的提出，給銀行和投資者都提了醒。理財(cái)市場(chǎng)迅速膨脹的背后，暗藏的投資風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)不容小視。”山東經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授吳奉剛對(duì)經(jīng)濟(jì)導(dǎo)報(bào)記者表示。

　　就在近期，銀行理財(cái)產(chǎn)品的規(guī)模和收益都創(chuàng)出歷史新高。相關(guān)統(tǒng)計(jì)顯示，截至6月21日，商業(yè)銀行上半年共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品7891款，預(yù)計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)8.25萬(wàn)億元，已超過(guò)去年全年。其中，中短期理財(cái)產(chǎn)品成為發(fā)行的主流。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年上半年委托期限在一個(gè)月以內(nèi)的短期理財(cái)產(chǎn)品占37.47%，委托期限為1-3個(gè)月的占29.58%，3-6個(gè)月的占19.04%，6-12個(gè)月的占11%，12個(gè)月以上的不足2%。

　　盡管期限變短，但收益率卻是水漲船高。數(shù)據(jù)顯示，與去年預(yù)期年化收益率在3%以下的產(chǎn)品占據(jù)主導(dǎo)地位不同的是，今年預(yù)期年化收益率為3%-5%的產(chǎn)品占比大幅提升，達(dá)到了63.6%，穩(wěn)居主導(dǎo)地位。而近期這一收益更是再度拔高至5%以上，一些僅僅六七天的產(chǎn)品，年化收益率動(dòng)輒高達(dá)7%，超出目前基準(zhǔn)貸款利率水平。

　　一些股份制銀行發(fā)行的產(chǎn)品，甚至出現(xiàn)收益“三級(jí)跳”的現(xiàn)象，如興業(yè)銀行北京分行近日推出的投資期限為10天的理財(cái)產(chǎn)品，5萬(wàn)元起預(yù)期年化收益率為6.5%，50萬(wàn)元起為6.7%，500萬(wàn)元起為6.8%。而數(shù)日前該行發(fā)行的同類產(chǎn)品，其收益率不過(guò)5%，升幅達(dá)到36%。

　　變相“高息攬儲(chǔ)”

　　吳奉剛認(rèn)為，理財(cái)市場(chǎng)之所以出現(xiàn)上述“火爆”局面，來(lái)源于市場(chǎng)和銀行對(duì)資金的極度渴求。“首先，購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的資金有一定的閑置期，被視為活期存款，銀行可以通過(guò)這種方式滿足一定時(shí)間段內(nèi)監(jiān)管層對(duì)存貸比的要求。同時(shí)，銀行通過(guò)大量代銷信托理財(cái)產(chǎn)品或委托貸款，‘曲線’滿足客戶的融資需求，將資金的需求和供給放在‘表外’匹配，不受放貸指標(biāo)限制。可謂一舉雙得。”

　　“其實(shí)就是變相的高息攬儲(chǔ)。”一位股份制銀行信貸部經(jīng)理對(duì)導(dǎo)報(bào)記者說(shuō)，目前銀行攬儲(chǔ)壓力極大，同時(shí)CPI漲幅已經(jīng)超過(guò)5%，銀行基準(zhǔn)存款利率根本吸引不到客戶，在這種情況下，理財(cái)產(chǎn)品自然成為了銀行的攬儲(chǔ)“利器”。而隨著對(duì)存款競(jìng)爭(zhēng)的日趨激烈，產(chǎn)品收益自然是水漲船高。

　　然而，對(duì)產(chǎn)品收益的過(guò)多關(guān)注，讓人們忽視了其中的風(fēng)險(xiǎn)。此前，導(dǎo)報(bào)記者已經(jīng)發(fā)現(xiàn)，部分產(chǎn)品所標(biāo)注的高收益并不能到期兌現(xiàn)，如花旗銀行推出的“1年期人民幣結(jié)構(gòu)性投資賬戶———掛鉤一籃子消費(fèi)類股票每日累計(jì)收益”，標(biāo)注最高預(yù)期年化收益率為8.00%，但到期只給出了0.0325%的收益；招商銀行發(fā)行的一款為期61天的“焦點(diǎn)聯(lián)動(dòng)系列之石油價(jià)格表現(xiàn)聯(lián)動(dòng)理財(cái)計(jì)劃產(chǎn)品”，預(yù)期年化收益率5.5%，但最終僅給出了0.4%的回報(bào)。

　　同時(shí)，導(dǎo)報(bào)記者還發(fā)現(xiàn)，由于購(gòu)買(mǎi)理財(cái)產(chǎn)品的資金在銀行都有一定的閑置期，所以投資者實(shí)際獲得的收益比產(chǎn)品中描述的預(yù)期年化收益率有一定差距。如一款7天期產(chǎn)品到期年化收益率為5%，而投資者實(shí)際上提前3天就購(gòu)買(mǎi)了這款產(chǎn)品，資金實(shí)際占有天數(shù)為10日，因此最終獲得的年化收益率是低于5%的。這些都讓理財(cái)產(chǎn)品看起來(lái)很美，實(shí)際上卻讓投資者大失所望。

　　“三要求”抵御風(fēng)險(xiǎn)

　　針對(duì)近期理財(cái)市場(chǎng)出現(xiàn)的諸多不合理現(xiàn)象，監(jiān)管層給予了高度重視。近日，銀監(jiān)會(huì)就點(diǎn)名批評(píng)商業(yè)銀行在理財(cái)業(yè)務(wù)上出現(xiàn)的6項(xiàng)違規(guī)操作行為，涉及同業(yè)存款存放本行、購(gòu)買(mǎi)他行理財(cái)產(chǎn)品、投向政府融資、繞過(guò)信托做信托受益權(quán)產(chǎn)品、委托貸款理財(cái)產(chǎn)品、票據(jù)資產(chǎn)理財(cái)產(chǎn)品。

　　而在6月29日銀監(jiān)會(huì)召開(kāi)的新聞通氣會(huì)上，銀監(jiān)會(huì)負(fù)責(zé)人再次強(qiáng)調(diào)，銀監(jiān)會(huì)已注意到商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)在近期發(fā)展中出現(xiàn)的一些新情況和問(wèn)題，并于日前召開(kāi)了商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)座談會(huì)，要求商業(yè)銀行堅(jiān)持合規(guī)開(kāi)展理財(cái)業(yè)務(wù)。

　　“現(xiàn)在看來(lái)，銀監(jiān)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注的是理財(cái)產(chǎn)品的資金流向以及產(chǎn)品存在的投資風(fēng)險(xiǎn)。”吳奉剛表示，現(xiàn)在銀行理財(cái)資金還屬于“表外資產(chǎn)”，不受存貸比指標(biāo)限制，它的流向?qū)⒂绊懙疆?dāng)前穩(wěn)健貨幣政策的執(zhí)行效果，同時(shí)，部分高收益產(chǎn)品不能到期兌現(xiàn)，已經(jīng)引起了投資者的不滿。“這都是‘理財(cái)亂象’中存在的重要問(wèn)題。”

　　據(jù)導(dǎo)報(bào)記者了解，針對(duì)上述當(dāng)前銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售中出現(xiàn)的問(wèn)題，《辦法》從三個(gè)方面作出明確規(guī)定：一是要求商業(yè)銀行必須在理財(cái)產(chǎn)品銷售文件中制作專頁(yè)風(fēng)險(xiǎn)揭示書(shū)；二是要求商業(yè)銀行必須在理財(cái)產(chǎn)品銷售文件中制作專頁(yè)客戶權(quán)益須知；三是要求商業(yè)銀行按規(guī)定對(duì)理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)評(píng)級(jí)，對(duì)客戶進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)承受能力評(píng)估，按照風(fēng)險(xiǎn)匹配原則，將適合的產(chǎn)品賣(mài)給適合的客戶。

　　“與去年相比，風(fēng)險(xiǎn)偏高的非保本型產(chǎn)品占比提升了10多個(gè)百分點(diǎn)，約有5726款。這一產(chǎn)品占比的提高，無(wú)形中加大了投資者的投資風(fēng)險(xiǎn)。《辦法》的提出，有益于抵制這一風(fēng)險(xiǎn)的繼續(xù)升溫，保護(hù)投資者利益，對(duì)目前整個(gè)銀行理財(cái)市場(chǎng)的規(guī)范化運(yùn)作起到良好的引導(dǎo)作用。”吳奉剛說(shuō)。