每經記者 印崢嶸 發自上海

　　由于短期市場利率飆升，銀行近期熱衷發行超短期理財產品。在這類產品熱銷的背后，《每日經濟新聞》調查發現，與客戶期盼的高收益初衷不同，拉長的申購期限，使得這類產品的實際利率并不如想象中高。

　　超短期產品的申購期“陷阱”

　　趙越(化名)近期通過《每日經濟新聞》的讀者熱線打來電話稱，他于2011年4月到中國銀行辦手續時，客戶經理向他推薦一款超短期理財產品，8天的年化收益率4.1%。

　　理財經理告訴他，這款產品4月25日截止申購，根據以往的經驗肯定會十分搶手。為了確保能買上，建議他自銷售起始日4月21日起就把足額的資金存進中行賬戶。

　　考慮到4.1%的年化收益十分誘人，趙越于4月21日向中行賬戶存入70萬元現金，用于購買“搏·弈”穩健增值期限可變人民幣債券型產品，產品代號為SHWJ1104C8D-2(8天)。

　　趙越對記者表示，他后來確實拿到了8天4.1%的利率，但他左思右想發現，4天的申購期實際上使8天4.1%的年化收益去掉了1/3。

　　記者致電中行客戶發現，客戶購買理財產品，申購期內按照0.5%的活期存款計算利率。經計算，趙越本次購買超短期產品的實際收益僅為2.79%，低于當前一年期定期存款的利率3.25%。

　　《每日經濟新聞》調查發現，近期這類超短期理財產品比比皆是，有的3天的預期年化收益達6.3%，個別甚至超過7%。銀行在產品說明書中寫道，投資特色是投資期限短，投資者資金不會被長期鎖定，同時潛在收益率高于同期銀行存款利率。

　　以渤海銀行發行的“2011年渤盛88號理財產品(9天)”產品為例，產品說明書顯示10萬元起賣，9天的付息周期內預期最高年收益率5.8%(已扣除相關費用)。

　　但據記者粗略計算發現，如果算上6月27日至30日3天的募集期，產品的實際年化收益率也要打個折扣，約為4.17%。

　　超短期產品未必保本保收益

　　“存款準備金上調后，銀行可放貸的資金不多，各家銀行都在拉存款、抓頭寸。”華東某銀行客戶經理對《每日經濟新聞》透露。

　　“但是銀行不能憑空拉存款，得有一些有吸引的東西做‘噱頭’，吸引客戶來銀行開戶，并且心甘情愿地把錢轉進來。”上述人士表示，“為了迎合一些人‘來快錢’的心理，一些‘吸引眼球’的超短期的高收益產品在季末、月末應運而生。”

　　“實際情況往往是，一些大額資金慕名而來，卻眼看著超短期理財產品一開放申購即遭秒殺，沒買上的因為資金大不方便馬上轉出，只能躺在賬上等著另行購買其他產品，無形中就留在了銀行賬上。”

　　上述人士進一步表示，理財產品一般分為保本保收益、保本浮動收益類和非保本浮動收益類，對于超短期理財產品，銀行一般設計成最后一種，即既不保本也不保證收益。

　　記者仔細查閱產品說明書發現，原來即使是打折后的年化利率投資者也未必穩操勝券。如上述渤海銀行產品說明書的風險提示一欄明確稱，“本理財產品為非保本浮動收益理財產品，渤海銀行不保證本金和收益……”

　　招商銀行一款類似的超短期產品“大運金牌理財季”—招銀進寶系列之人民幣日日盈51號理財計劃(3天)也明確寫著：“本理財計劃不保證本金及理財收益，……在最不利的情況下，本理財計劃有可能損失全部本金，理財收益率可能為零甚至為負，……”

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　　銀行間市場利率短暫飆升

　　自6月20日存款準備金率上調以來，緊縮政策層層加碼，導致短期利率一度攀升至3年來新高9.6%，昨天 (6月27日)仍然在7.2455%的高位徘徊。

　　據了解，銀行間市場利率在存款準備金上調之前即開始上行，為了滿足月末需求及迎接例行的半年度監管審查，銀行開始攬儲和留存現金。

　　瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤(專欄)表示，“隨著銀行間市場利率以及CPI上升，幾乎所有人都預計央行將使用加息手段而非上調存準率。因而政策一經出臺，銀行頓時慌了手腳，投入到短期資金的爭搶之中。”

　　汪濤預測稱，銀行間市場利率將于7月初回落，隨著半年度和月末需求逐漸消退，銀行間市場流動性將在未來幾天得到明顯改善。

　　“此外，未來3周內，約有4000億元的公開市場操作工具將到期。若央行不展期，或將向體系內釋放一定流動性。且每日的新增外匯流入也應有助于提供流動性。”