大量資金流入銀行理財產(chǎn)品。本報資料圖記者 馬駿(專欄) 攝

　　理財產(chǎn)品和貨幣基金孰優(yōu)孰劣 可考慮收益率流動性做選擇

　　本報訊記者 吳華 預(yù)期收益水平節(jié)節(jié)攀升、平均每個月新發(fā)募資規(guī)模超過1萬億元——今年以來，銀行理財產(chǎn)品發(fā)展勢頭迅猛。一方面是CPI持續(xù)走高，另一方面是股市委靡不振，樓市等多種投資渠道受阻，短期銀行理財產(chǎn)品正在吸引越來越多投資者的目光。

　　發(fā)行數(shù)量、募資規(guī)模同比翻番

　　社科院金融所金融產(chǎn)品中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2011年前4個月，銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)量達(dá)5429款，同比增加3061款，增幅達(dá)129%。新發(fā)理財產(chǎn)品的募資規(guī)模超過4萬億元，同比增長172.52%。這已超過2010年全年銀行理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模的一半。

　　而普益財富的數(shù)據(jù)也顯示，今年第一季度，銀行理財產(chǎn)品的發(fā)行數(shù)達(dá)到了3691只，同比增幅達(dá)107.71%；發(fā)行規(guī)模約計4.17萬億元人民幣，無論是數(shù)量還是規(guī)模都遠(yuǎn)超去年同期。此外，6月前兩周銀行已發(fā)行542款理財產(chǎn)品。5月份由于其間有端午假期，發(fā)行量較4月份的1294款有所下降，但亦達(dá)到1105款。

　　無論是社科院的數(shù)據(jù)還是普益財富的數(shù)據(jù)都說明，今年前4個月新發(fā)理財產(chǎn)品的募資規(guī)模超過4萬億，平均每個月的募資規(guī)模超過1萬億元。

　　對此，普益財富分析員方瑞分析認(rèn)為，理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量大增主要是因為短期產(chǎn)品增多，這樣，在相同的時間長度內(nèi)發(fā)行的產(chǎn)品總量就上去了。另外，隨著監(jiān)管部門對存貸比的監(jiān)管力度加強，很多銀行也通過發(fā)行理財產(chǎn)品來攬存，這也在一定程度上推高了理財產(chǎn)品的數(shù)量。

　　可能對貨幣型基金造成沖擊

　　銀行理財產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模迅速擴大，引發(fā)基金界人士擔(dān)心，恐怕其將沖擊到基金的地盤。

　　但這種沖擊可能已經(jīng)成為現(xiàn)實。國泰君安首席經(jīng)濟學(xué)家李迅雷(微博 專欄)統(tǒng)計，2006年，銀行理財產(chǎn)品的總規(guī)模僅在4000億元左右，目前則達(dá)7萬億元，而基金管理的資產(chǎn)規(guī)模從2007年的3萬多億元降至目前的2.3萬億元。此外，證券公司理財規(guī)模只有1270億元，陽光私募1000億元。在他看來，這意味著金融資本的主力在近兩年來未能流入證券市場，而是成了銀行的客戶。

　　一位長期投資證券市場的投資者最近就開始嘗試購買銀行理財產(chǎn)品。他告訴記者，因為近來股市不好，股票型基金也都受到拖累，而貨幣型基金的收益水平又不太高，所以，他開始將原來用來打新的部分資金投入短期高收益的銀行理財產(chǎn)品。

　　普益財富研究員方瑞表示，貨幣基金和一些債券類理財產(chǎn)品無論在投資方向上，還是在運作方法上都有很多相似之處，而目前大多數(shù)理財產(chǎn)品的預(yù)期收益率更高，因此確實存在理財產(chǎn)品沖擊貨幣基金的可能性。

　　》如何選擇

　　權(quán)衡流動性和收益率

　　那么，對于普通投資者來說，銀行理財產(chǎn)品和貨幣基金之間該如何進行選擇呢？

　　方瑞分析認(rèn)為，首先，貨幣基金的投資門檻比較低，A級貨幣基金的投資門檻只要1000元；而銀行理財產(chǎn)品的門檻一般都在5萬元以上。

　　另外，從流動性上看，貨幣基金的流動性更強，而銀行理財產(chǎn)品大都有一定的理財期限，期間取出會損失收益，所以相對來說流動性要差一點。

　　但是，從收益率來看，當(dāng)下多數(shù)銀行理財產(chǎn)品的收益率高于貨幣基金。5月份銀行理財產(chǎn)品7天期、1個月期、3個月期和6個月期的平均收益率分別為3.54%、3.77%、3.95%和4.27%。而好買數(shù)據(jù)顯示，截至6月10日，75只貨幣市場基金中，7日年化收益在4%以上的僅8只，多數(shù)貨幣基金的收益水平低于7天期理財產(chǎn)品的平均收益率，還有4只貨幣基金7日年化收益不到2%。

　　業(yè)內(nèi)人士建議，投資者要根據(jù)自己的情況來判斷，在收益率和流動性之間做出選擇。