開欄語

　　持久才能創造財富

　　擁有財富，一直是無數人心中的夢想。“理財”已經不再是一個陌生的名詞。然而，人們對于理財的認識卻遠不及個人財富的增長那么快。大多數人眼中的理財，就是幻想著靠買股票、買基金而變得富裕。但任何一個理財專業人員都會告訴你，理財是一個長期規劃，每一個投資者都應該審視自己，找出五年、十年甚至更長時間后，自己究竟需要什么，持久才能創造財富。

　　把錢存在銀行里賺取利息，已經無法保證穩定的收益了。你所擁有的存款就很可能在負利率的情況下變得越來越不值錢。

　　該怎么辦？其實目標很簡單，保值是最好的出手目的。我們能做的、必須要做的，只能是時刻關注市場的走向和盡量踩準國家宏觀調控的步伐，千萬別因過于貪心而成為市場上“擊鼓傳花”的最后那個人。擺正自己的位置，規劃好未來，克服一時的沖動，謀定而后動。

　　從今天開始，本報將聯合主流銀行、保險、基金、貴金屬、收藏等機構，依托華西都市報全媒體聯盟推出一個全新的欄目——《每日錢經》，第一時間把來自不同行業的財經資訊或投資理財經驗傳遞給目標讀者，第一件時間將讀者投資理財需求反饋到金融機構，為金融企業、讀者搭建一個相互交流、相互學習的“親切溝通”的平臺，讓《每日錢經》成為更多都市主流消費人群、四川百萬中產家庭的首選。

　　也許你曾經夢想著買輛車，或是為自己的子女攢下一筆可觀的教育費，或是為自己將來退休后的美好生活做好經濟上的準備，可是在忙忙碌碌的工作中，在各種各樣的壓力下，我們往往變得迷惘，到頭來一無所獲。

　　那讓我們從今天起，帶著“持久才能創造財富”這句話一同上路吧！ 董天剛

　　如何打好自己的理財算盤，是一門學問。

　　如果你想科學規劃自己的錢財，如果你需要專業理財師為你的財務規劃提出建議，你盡可以通過任何你熟悉的方法：電話、傳真、郵件、QQ……告訴我們你的理財需求。

　　如果想讓你的財富保值增值，趕緊與我們聯系吧。請注明家庭成員數、收入情況、財務狀況、理財目標等，最重要的是別忘了寫上你的聯系電話。

　　投資者在選擇銀行結構性產品時，往往根據最高預期收益率和期限結構比較來決定。不過，普益財富專家認為，對于結構性理財產品，特別是掛鉤標的不同、收益結構不同的結構性理財產品，僅僅從預期收益率來評判是有失偏頗的。

　　預期收益不等于到期收益

　　預期收益率是發行銀行在發行理財產品之初，對銀行理財產品最終收益率的預期值。

　　銀行是怎樣預測理財產品收益率的預期值的呢？對于投資比較保守的銀行理財產品，如投資于信托貸款、債券的理財產品，銀行主要是以信托貸款合同條款、債券的票面利率等基本確定的要素為基礎測算，其預測效果也比較準確，故這類理財產品的預期收益率與到期收益率差別并不大，對投資者的指導意義較強。

　　而對于投資比較激進的銀行理財產品，如結構性產品、投資于股票、基金的理財產品，銀行主要是靠歷史行情數據和自身對行情的預測測算預期收益率，由于標的市場或掛鉤標的市場行情很可能與銀行預測不一致，故理財產品的預期收益率與到期收益率有一定差別，甚至差別很大。

　　而目前銀行和投資者運用最多的最高預期收益率(預期收益率區間之上限)，與到期收益率差別也就更大。如華夏銀行近期到期一款A股掛鉤自動贖回型理財產品，預期收益率(年化)為6.9975%，而實際到期收益率(年化)為0。

　　此外，部分銀行為了銷售順暢，在發行投資較激進的理財產品時，故意只公布最高預期收益率，投資者需注意。

　　掛鉤標的影響最終收益

　　既然預期收益率不等同于到期收益率，那影響結構性產品最終收益的關鍵因素是什么呢？除了預期收益率，理財產品的掛鉤標的及收益結構在結構性理財產品眾要素中是至關重要的，這是直接決定最終收益的關鍵因素。

　　普益財富的專家認為，雖然產品的歷史表現并不能作為對未來盈利的保證，但一家銀行以往發行的同類型產品的到期收益情況均良好并且穩定，說明這家銀行對標的市場的研判能力是穩定的，其設計產品的能力也是穩定的，在市場沒有發生巨大波動的前提下，投資者可以謹慎參考產品的預期收益率。根據普益財富對2010年到期的結構性理財產品的統計，外資銀行中的渣打銀行、中資銀行中的中國銀行到期收益水平較高。

　　投資者還應適當仔細分析結構性產品的收益結構，結合掛鉤標的歷史行情和目前走勢做簡單分析。如前幾年流行的KODA產品，只要投資者仔細分析其收益結構，就不難發現，投資者一旦購買了此類產品，實際上就是賣出了掛鉤股票的看跌期權：如果股票價格跌破敲定價格，投資者就必須已約定價格雙倍吸納股票，沒有止損機制。而投資者可能得到的收益呢？當掛鉤股票小幅上漲(一般為3%-5%后，KODA自動提前終止。這個收益結構顯然是不合理的，虧損無限，受益有限，理應被投資者“槍斃”。

　　投資者應該根據自己的風險偏好選擇不同產品，在風險和收益間做出權衡。 華西都市報記者董天剛