理財(cái)產(chǎn)品日新月異，另類的品種越來越多。招商銀行今年計(jì)劃推出一系列和鉆石相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品，該行此前曾推出和紅酒相關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品。民生銀行曾推出一款投資于藝術(shù)品的理財(cái)產(chǎn)品，到期實(shí)現(xiàn)年化收益率12.75%，兩年的總收益率為25.5%。

　　大幅跑贏CPI

　　銀率網(wǎng)研究員莊可循指出，另類投資理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的有別于傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品。傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的局限于債券、票據(jù)、信貸、股票和期權(quán)等金融工具。另類投資理財(cái)產(chǎn)品的投資標(biāo)的包括紅酒、白酒、普洱茶和藝術(shù)品，甚至可以投資二氧化碳排放權(quán)和全球水資源指數(shù)，這確實(shí)令普通人匪夷所思。

　　從目前的情況來看，另類理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期和到期收益率普遍大幅跑贏CPI(居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù))。民生銀行的這款藝術(shù)品理財(cái)產(chǎn)品將募集資金按照一定比例標(biāo)準(zhǔn)投資于中國(guó)近現(xiàn)代書畫、當(dāng)代藝術(shù)品和少量古代書畫作品。建設(shè)銀行曾發(fā)行一款投資于普洱茶的理財(cái)產(chǎn)品，年化收益率達(dá)7%。工商銀行、中信銀行和招商銀行都曾發(fā)行和酒有關(guān)的理財(cái)產(chǎn)品。

　　招行主打“期酒”概念，在葡萄酒尚處于窖藏期時(shí)，投資者通過理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行投資。等18個(gè)月后葡萄酒成熟裝瓶時(shí)，投資者如果選擇現(xiàn)金回報(bào)方式，由中糧集團(tuán)負(fù)責(zé)回購(gòu)葡萄酒，使投資者實(shí)現(xiàn)7.5%的預(yù)期收益率；投資者如果選擇實(shí)物回報(bào)方式，投資者要到期才可選擇拿酒。投資者還可以選擇實(shí)物與現(xiàn)金相結(jié)合的方式。

　　專為富人設(shè)計(jì)

　　就整個(gè)理財(cái)市場(chǎng)而言，目前另類理財(cái)產(chǎn)品的占比仍然較低，基本都是銀行的財(cái)富管理中心和私人銀行為高端客戶設(shè)計(jì)的。例如，民生銀行的藝術(shù)品理財(cái)產(chǎn)品的投資門檻是50萬元，建行的普洱茶理財(cái)產(chǎn)品的門檻也是50萬元。

　　莊可循指出，另類理財(cái)產(chǎn)品和傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品的相關(guān)性較弱，有時(shí)甚至是負(fù)相關(guān)。當(dāng)資本市場(chǎng)持續(xù)走弱時(shí)，另類理財(cái)產(chǎn)品往往能走強(qiáng)。更重要的是，酒、茶和藝術(shù)品等標(biāo)的的價(jià)格走勢(shì)比較獨(dú)特，會(huì)出現(xiàn)持續(xù)上漲，這有別于普通的經(jīng)濟(jì)周期規(guī)律。

　　國(guó)外的經(jīng)驗(yàn)顯示，富人很青睞另類理財(cái)產(chǎn)品，尤其是當(dāng)金融和證券市場(chǎng)持續(xù)下跌時(shí)，另類理財(cái)產(chǎn)品往往成為資金的避風(fēng)港。法國(guó)興業(yè)銀行為頂級(jí)的私人銀行客戶設(shè)計(jì)了“極致葡萄酒基金”，每年在葡萄收獲季前發(fā)行一次，然后封閉一年，封閉期過后，投資者在每個(gè)季度有一次贖回的機(jī)會(huì)。

　　配置比例20%即可

　　莊可循建議，鑒于當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、另類理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)展?fàn)顩r和國(guó)際成熟市場(chǎng)的做法，投資者配置在另類理財(cái)產(chǎn)品上的資金占比應(yīng)控制在20%左右。

　　中國(guó)的另類理財(cái)產(chǎn)品是一個(gè)新生事物，運(yùn)作并不成熟，投資者在購(gòu)買之前應(yīng)對(duì)投資的對(duì)象有趨勢(shì)性的判斷。雖然銀行有專業(yè)團(tuán)隊(duì)分析市場(chǎng)走向，但投資者仍然要盡可能地選擇自己熟悉的領(lǐng)域，以便掌握主動(dòng)權(quán)。雖然目前國(guó)內(nèi)的另類理財(cái)產(chǎn)品收益率較高，但國(guó)外成熟市場(chǎng)的另類產(chǎn)品也曾發(fā)生虧損。

　　以期酒為例，與國(guó)外相比，中國(guó)的期酒二級(jí)市場(chǎng)還很不成熟，作為理財(cái)產(chǎn)品的期酒流動(dòng)性較差。和國(guó)外的期酒投資不同，中國(guó)缺乏成熟的中高端葡萄酒市場(chǎng)交易平臺(tái)，期酒投資的回報(bào)只能是固定的現(xiàn)金回報(bào)或葡萄酒的消費(fèi)回報(bào)，因此銀行在設(shè)立產(chǎn)品時(shí)只能設(shè)立一個(gè)固定的年化收益率，投資者無法在二級(jí)市場(chǎng)上轉(zhuǎn)讓期酒，無法獲得二級(jí)市場(chǎng)更大的收益。

　　和傳統(tǒng)理財(cái)產(chǎn)品一樣，另類理財(cái)產(chǎn)品同樣具有一定的風(fēng)險(xiǎn)。不同的投資標(biāo)的所蘊(yùn)含的風(fēng)險(xiǎn)不一樣。另類理財(cái)產(chǎn)品的流動(dòng)性一般較差，大多是固定期限投資，不能提前贖回，投資者應(yīng)根據(jù)自身情況以長(zhǎng)期不會(huì)動(dòng)用的資金來投資。

　　晨報(bào)記者 李若愚