提要：新年后部分活期理財(cái)產(chǎn)品的收益有顯著的提高，貨幣基金市場(chǎng)上近半產(chǎn)品的7天年化收益率超過(guò)3%。而年前各家銀行為吸收存款而推出的高息短期理財(cái)產(chǎn)品，收益率則回歸正常水平。

　　文/本刊記者 尹娟

　　在去年央行的兩次加息后，三個(gè)月定期存款的利率達(dá)到2.25%，一年期定期存款的利率為2.75%。基準(zhǔn)利率的提高推升了貨幣市場(chǎng)的利率。另外一方面，由于加息的壓力猶存，在2011年極有可能出現(xiàn)多次小幅加息。因此對(duì)于存款和流動(dòng)資金的管理，我們提倡的是“短期化和活期化”，將長(zhǎng)期存款轉(zhuǎn)換為一些短期、活期產(chǎn)品的組合，以便更靈活地應(yīng)對(duì)加息年。

　　但是，流動(dòng)性與收益性是對(duì)天敵，一些投資者也擔(dān)心投資短期產(chǎn)品，收益率會(huì)受到影響。如果我們對(duì)市場(chǎng)上短期產(chǎn)品進(jìn)行篩選的話，不難看到，部分產(chǎn)品可以在流動(dòng)性和收益性上得到平衡，可以成為加息年的資金首選地之一。

　　值得一提的是，進(jìn)入新年后，短期產(chǎn)品的收益出現(xiàn)了漲跌互現(xiàn)的格局，一些活期理財(cái)產(chǎn)品的收益有一定的提高，尤其引人注目的是上海銀行的慧財(cái)“易精靈”理財(cái)產(chǎn)品，每日年化收益率已經(jīng)連續(xù)5天超過(guò)3%，其利率水平甚至超過(guò)了一年期定期存款的水平。與此同時(shí)，貨幣基金市場(chǎng)上30只以上的貨幣市場(chǎng)基金7天年化收益率超過(guò)3%。而年前各家銀行為吸收存款而推出的高息短期理財(cái)產(chǎn)品，收益率已經(jīng)回歸正常水平。

　　活期理財(cái)收益新年上調(diào)

　　銀行的活期理財(cái)產(chǎn)品正成為吸收大筆閑余資金的“蓄水池”，目前基本各家銀行都有自己的活期理財(cái)產(chǎn)品推出。活期理財(cái)產(chǎn)品的特點(diǎn)在于風(fēng)險(xiǎn)較低，主要通過(guò)投放于貨幣市場(chǎng)工具，如銀行間市場(chǎng)、短期拆借等，收益則主要由貨幣市場(chǎng)利率及銀行的中間業(yè)務(wù)管理能力來(lái)決定，最大的優(yōu)勢(shì)在于產(chǎn)品完美的流動(dòng)性，在指定時(shí)間內(nèi)申購(gòu)、贖回即可實(shí)現(xiàn)T+0到賬，因此成為了閑余資金，尤其是與第三方存管賬戶相結(jié)合的理想資金管理方式。

　　如果對(duì)各家銀行的活期理財(cái)產(chǎn)品進(jìn)行比較的話，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)，中小型銀行的活期理財(cái)產(chǎn)品要比大銀行同類型產(chǎn)品的收益顯著高出一籌。

　　如上海銀行針對(duì)其慧通貴賓理財(cái)客戶所推出的慧財(cái)“易精靈”產(chǎn)品，收益率一直在同類型市場(chǎng)上位居前列。截至1月4日，該產(chǎn)品的公開信息顯示，新年以來(lái)該產(chǎn)品的當(dāng)天年化收益率繼續(xù)上漲，其中1月1日產(chǎn)品對(duì)應(yīng)的年化收益率達(dá)到3.2389%，1月2日對(duì)應(yīng)收益率為3.2359%，1月3日和4日的收益率分別為3.2369%和3.0059%。

　　緊居其后的是華夏銀行的增盈天天理財(cái)增強(qiáng)型產(chǎn)品，這款產(chǎn)品的收益率也是采用每日公布的方式，1月4日這一產(chǎn)品的年化收益率達(dá)到2.05%，較之去年年末1.95%的收益率，提高了0.1個(gè)百分點(diǎn)。

　　興業(yè)銀行的“現(xiàn)金寶”是活期理財(cái)產(chǎn)品上的后起之秀，這一產(chǎn)品于去年10月份推出，為一款開放式非保本浮動(dòng)收益型理財(cái)產(chǎn)品，產(chǎn)品的理財(cái)收益率參考基準(zhǔn)主要是以同期中國(guó)人民銀行公布的7天通知存款利率為基礎(chǔ)，并加點(diǎn)0.25%～0.35%。由于貨幣市場(chǎng)利率提高，這款產(chǎn)品的收益率也呈現(xiàn)了不斷上漲的趨勢(shì)，如去年10月至11月，興業(yè)“現(xiàn)金寶”每日對(duì)應(yīng)的年化收益率為1.7%，去年年末這一產(chǎn)品的收益率上調(diào)至1.85%，目前“現(xiàn)金寶”的年化收益率已經(jīng)達(dá)到2%。

　　另一款收益不錯(cuò)的產(chǎn)品是光大銀行所推出的“活期寶”，目前“活期寶”A款的對(duì)應(yīng)年化收益率達(dá)到了1.78%，“活期寶”B款對(duì)應(yīng)的年化收益率為1.98%。“活期寶”產(chǎn)品最大的優(yōu)勢(shì)在于出色的流動(dòng)性，在光大的系統(tǒng)中，這款產(chǎn)品已經(jīng)實(shí)現(xiàn)24小時(shí)申購(gòu)、贖回。也就是說(shuō)，無(wú)需受到交易日和交易時(shí)間的制約，投資者可以隨時(shí)隨地進(jìn)行這款產(chǎn)品的申購(gòu)與贖回，資金也可以T+0到賬，因此在流動(dòng)性上與現(xiàn)金幾乎相似。

　　在活期理財(cái)產(chǎn)品中，普遍使用按資金量定價(jià)的模式，也就是說(shuō)產(chǎn)品的收益率按照客戶的等級(jí)或是投資資金的金額來(lái)確定不同的收益率。但在上述幾款產(chǎn)品中，資金門檻并不高。其中，上海銀行的慧財(cái)“易精靈”僅限于對(duì)該行的慧通理財(cái)貴賓客戶開放(客戶至少需要30萬(wàn)元以上的金融資產(chǎn)可以成為該行貴賓客戶)；光大“活期寶”B款投資門檻為10萬(wàn)元，同時(shí)賬戶上活期余額不得低于10萬(wàn)元；其余產(chǎn)品，投資者最低5萬(wàn)元就可以申購(gòu)。

　　貨幣基金收益提高

　　貨幣市場(chǎng)基金的投資方向與銀行活期理財(cái)產(chǎn)品極為相近，受到基準(zhǔn)利率提高的影響，近期貨幣市場(chǎng)基金的收益率也出現(xiàn)了較大的提高。

　　以1月4日的數(shù)據(jù)為例，在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上所發(fā)行的65只貨幣市場(chǎng)基金產(chǎn)品中，當(dāng)日7天年化收益率超過(guò)3%的貨幣市場(chǎng)基金就有30只。事實(shí)上，如果我們對(duì)比貨幣市場(chǎng)基金的收益率數(shù)據(jù)就可以發(fā)現(xiàn)，自去年第三季度以來(lái)，貨幣市場(chǎng)基金的整體收益率就出現(xiàn)了上漲，主要原因還是在于貨幣政策收緊后，貨幣市場(chǎng)的利率水漲船高。

　　相比起銀行的活期理財(cái)產(chǎn)品來(lái)說(shuō)，貨幣基金不受資金門檻的限制，一般銀行理財(cái)產(chǎn)品銷售門檻必須滿足一定的要求，如靈活理財(cái)產(chǎn)品的最低銷售門檻為5萬(wàn)元，而貨幣市場(chǎng)基金1000元就可以進(jìn)行申購(gòu)，貨幣市場(chǎng)基金的申購(gòu)、贖回不需要支付任何費(fèi)用。同時(shí)，由于商業(yè)銀行活期理財(cái)產(chǎn)品的差異較大，為追求高收益產(chǎn)品投資者不得不進(jìn)行資金“搬家”，而投資貨幣市場(chǎng)基金就不存在這樣的問(wèn)題。貨幣市場(chǎng)基金的到賬時(shí)間也相對(duì)較短，雖然還不能實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)到賬，但一般來(lái)說(shuō)貨幣市場(chǎng)基金在申購(gòu)贖回1～2個(gè)工作日內(nèi)就可到賬。在一些平臺(tái)上還可實(shí)現(xiàn)第一天贖回，第二天上午9：30之前就可到賬。

　　短期產(chǎn)品收益率回歸

　　與新年后活期理財(cái)產(chǎn)品的收益有所提高相反的是，短期理財(cái)產(chǎn)品的收益率在新年后出現(xiàn)了回歸。

　　主要的原因在于，新年之前不少銀行為了吸收存款紛紛應(yīng)時(shí)推出了多款高收益率的短期理財(cái)產(chǎn)品。如WIND數(shù)據(jù)顯示，2010年12月末，期限在14天及以下的超短期理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行量暴增，理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年化收益率節(jié)節(jié)升高，其中預(yù)期年化收益率在4%～5%之間的超短期理財(cái)產(chǎn)品的數(shù)量就達(dá)到了20款，個(gè)別產(chǎn)品的收益甚至超過(guò)了5%。

　　不過(guò)，新年之后短期理財(cái)產(chǎn)品的收益率已經(jīng)回歸到正常的水平。以14天以下的產(chǎn)品為例，目前正在發(fā)售的產(chǎn)品中，農(nóng)行“金鑰匙·安心得利”一款產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率最高，可達(dá)到2.8%。產(chǎn)品說(shuō)明書表明，這一產(chǎn)品主要投放于貨幣市場(chǎng)工具，產(chǎn)品的投資期限為13天，屬于不保本浮動(dòng)收益產(chǎn)品，但產(chǎn)品的收益較容易保障。整體上看，近期產(chǎn)品市場(chǎng)上14天以下產(chǎn)品的收益率亮點(diǎn)并不多。

　　如果將產(chǎn)品的投資期限延長(zhǎng)，31天以下的短期理財(cái)產(chǎn)品中，可以發(fā)現(xiàn)收益率有一定的提升。如上海銀行正在發(fā)行中的一款“慧財(cái)”人民幣點(diǎn)滴成金理財(cái)產(chǎn)品，投資期限為31天，預(yù)期年化收益率為3.4%，根據(jù)產(chǎn)品說(shuō)明書，這款產(chǎn)品為保本固定收益類產(chǎn)品。在3個(gè)月期限的產(chǎn)品中，目前交行正在推出一款82天的理財(cái)產(chǎn)品“沃德添利82天”，這一產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率可以達(dá)到3.9%。