理財周報零售銀行實驗室研究員 李雯珊/文

　　“受金融海嘯的影響，再加上銀監會對證券投資類產品與銀信合作產品的嚴控，目前各銀行都將目光聚焦在人民幣貨幣市場等低風險領域的組合投資產品上。”招行總行零售銀行產品部人士告訴理財周報零售銀行實驗室研究員。

　　據理財周報零售銀行實驗室監測，今年前10個月，各商業銀行共發行4596款人民幣貨幣市場類產品以及組合投資類產品，居各類理財產品發行數量之最。

　　這些產品多投資于國債、央票、具有高信用度的企業債券和信貸資產等，因此收益和之前市場上的高收益產品相比仍略低。哈爾濱銀行的“丁香花理財”十號二十期以預期最高年收益率6.5%居收益排行榜之首，但這放在半年前，只是純信貸類產品的平均水平。

　　哈爾濱銀行產品預期收益率沖上前兩名，交行占6席

　　研究員在走訪多家商業銀行網點時，大部分理財經理都會推薦這些產品。據了解，這些產品吸引投資者的一大原因是投資期限選擇空間相對較大，1個月到2年都有，同時投資分散，風險較低，預期收益基本都能實現。

　　監測顯示，哈爾濱銀行于2010年7月6日所發行的投資期限為2年的“丁香花理財”十號二十期以預期年最高收益率為6.5%榮獲該類產品收益冠軍寶座；哈爾濱銀行同一系列產品“丁香花理財”十號十九期以預期最高收益率5.8%摘獲亞軍之位。

　　“哈爾濱銀行這款產品的投資方向主要是以企業債為主要投資標的，相對一些國債或央票等而言，獲取的收益肯定要相對較高；同時這兩款產品的投資期限約為2年，所以針對如此一個較長的投資時間段，預期年化收益率也會更高一些。如在個人資產配置上而言，也可以配置類似這種貨幣市場與組合投資的產品，不過建議可選擇一年以下投資期限相對較短的產品。”某國有銀行廣東分行私人銀行理財分析師表示。

　　在前10名產品中，除了哈爾濱銀行的這兩款產品，還有交通銀行的6款產品。據了解，這6款既有單純投資于貨幣市場的，也有以組合投資形式出現的。其余兩個席位則由中國銀行發行的投資期限為732天的中銀信富2010年第30期與法興銀行發行的投資期限為1年的“興興向榮”所包攬。

　　組合投資類產品仍可投資信貸資產，小心產品結構

　　在理財周報零售銀行實驗室統計的4000多款產品中，大部分組合投資類產品的投資領域都涉及貨幣市場，但也有一些產品以組合形式將觸角伸至信貸資產，以此增加銀行理財產品的預期收益率。

　　浦發銀行一位主管支行零售業務的梁行長表示，“雖然銀監會目前已經出具了關于銀信合作產品的相關規定，但有些銀行也會在政策的范圍下把部分組合投資理財產品的資金用于信貸資產的投資。由于這類產品是以混合投資的出現，所以很多銀行都沒有標明究竟多少比例的資金投資到信貸資產方向，投向的信貸資產又是哪些項目。”

　　該行長還提醒說，“這樣一來就很容易出現信息不對稱的情況，即使這類產品從銀行角度而言是主打低風險概念，但并不能忽視了產品的具體投向區域的信息完整性。監管機構應該在這類產品上也要給予在披露信息上的相關規定與監管。”