⊙本報記者 涂艷

　　銀監會發布《關于進一步加強商業銀行個人理財業務投資管理有關問題的通知》一周有余，而各家銀行的執行情況如何？

　　“高危”產品銷聲匿跡

　　“商業銀行應堅持審慎、穩健的原則對理財資金進行投資管理，不得投資于可能造成本金重大損失的高風險金融產品，以及結構過于復雜的金融產品”，這是銀監會關于銀行個人理財業務最新出臺的一則通知。

　　鑒于近一兩年來銀行理財產品在市場上產生的負面影響，監管部門曾多次發通知規范理財市場，而今年7月發布的這則《通知》則是首次明確將高風險產品踢出了產品發行的序列。據記者的不完全統計，自通知7月8日發布以來，國內中外資銀行共計99款產品在售。而其中尚沒有出現屬于會造成本金有最大損失的高風險金融產品以及結構過于復雜的金融產品。

　　雖然結構性產品有回升的趨勢，但是提供最低保本承諾(如90%或95%保本)的設計成為主流。例如，東亞銀行正在發行的一款“溢利盈”產品，設計為掛鉤三只香港基金的表現，最終以觀察日的表現值為產品收益的計算依據，銀行提供95%的本金保障，也就是說最多虧損為投資金額的5%。而類似還有恒生銀行“股票掛鉤部分保本投資產品天天開心系列”，該產品設計也和掛鉤股票表現相關，提供投資者90%的保本承諾。

　　而對于以前普遍出現在外資行中的“產品說明書半天看不懂”的現象，記者翻閱幾家外資行的產品資料發現，雖然多為掛鉤利率、股票和基金的產品，但是產品的設計普遍比較簡單，不至于出現材料厚重、敘述晦澀難懂的現象。“在產品設計上，堅持簡單、透明、易懂，說明書力求讓客戶在15分鐘內理解產品設計和投資流向。”恒生銀行回復本報記者時表示。而至于什么是“設計復雜”的標準，此次通知并沒有做出解釋。

　　有些產品設計復雜，但是說明書解釋得比較清楚，那到底什么屬于通知中所說“設計過于復雜”的產品呢？“關鍵在于銀行在銷售時是否能讓投資者理解投資的風險和收益，在什么情況下回獲利，而在什么情況下會損失。另外，銀監會或者其派出機構在銀行發行理財產品前對理財產品的風險度或許有一個度量，對可能造成重大損失和結構復雜的理財產品可能進行指導，提示銀行不發行此類理財產品。”普益財富研究員張星表示。

　　銀行慢對客戶分類新規

　　通知第五條中對銀行出售產品需要對客戶進行是否有投資經驗的分類做出了規定。記者探訪包括中國銀行、農行、建行、上海銀行、浦發銀行和恒生、花旗以及渣打銀行等幾家中外資銀行后發現，只有中國銀行、農業銀行和恒生銀行在新規出臺后明確將產品適合哪類投資者標示在了產品說明書中，而其他銀行或以風險評估代替，或暫時沒有反應。

　　在中行新發行的幾款產品中，銀行產品說明書中明確標明“匯聚寶”外幣系列理財產品和“博弈”系列人民幣理財產品均適合于有投資經驗和無投資經驗的投資者，也就是客戶門檻為5萬元。而農行新發的4款產品也同樣在產品說明書中有同樣表述。事實上，這幾款產品均是投資到貨幣和債券市場的低風險產品。

　　而恒生銀行接受采訪時表示，掛鉤股票的產品分為“天天開心”和“步步穩”兩個系列，它們均屬于部分保本的結構性產品，僅向有投資經驗的客戶銷售。而新一輪股票掛鉤部分保本投資產品—“步步穩”屬于新規發行后報備的產品，故銀行已經將產品的投資起點改為10萬元人民幣或2萬美元。

　　隨后，記者又以投資者身份致電東亞銀行某位客戶經理表示欲購買“溢利盈”，得到回復是需要去銀行面簽一份風險測評，如果屬于具有一定風險承受能力、且為VIP客戶則可以順利購買。可見，各家銀行對于是否有投資經驗的認定標準不一，而業內人士也猜測銀行在向銀監會報備時會做出類似相關說明意見。

　　“每家銀行的分類標準不一樣，對于有無投資經驗沒有規定一個標準進行衡量，未來銀行在發行理財產品中在對投資者做風險測試時，將加大投資者過往投資經歷的了解，并且作為理財銷售中的重要文件給以保存，以免后期發生相關糾紛，投資者在做風險測試時也需要認真、負責地對待。”普益財富有關專家建議。

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