證券時報記者 張若斌

　　本報訊 雖然5月信貸增速依然超過市場預期，但存貸比的快速上升引起了市場普遍關注。昨天，交通銀行首席經濟學家連平向記者表示，據他測算，5月存量貸款存款比為67%，距離70%的合理水平仍有部分空間。

　　連平認為，目前市場上的資金供需已發生劇烈變化。今年初，商業銀行資金充裕，存貸比很低，而經過半年的大規模信貸投放后，目前存貸比已明顯上升，大約在67%左右，銀行內部的資金寬裕程度與年初已有差異。由此，他預計，今后票據融資等“資金空轉”現象將大大減少。

　　央行數據顯示，截至今年3月底，我國商業銀行信貸余額為34.96萬億元，商業銀行儲蓄總額為52.26萬億元。業內人士指出，如果簡單地把“貸款余額/存款余額”，便可粗略算出一季度末存貸比為66.9%。但這一算法大大高估了存貸比。理由在于：存貸比指標計算公式中各項存款這個分母中要加上自有資金，而各項貸款這個分子要減去某些經過金融主管機構批準的金融債和其他各種被批準的可以不計入貸款的資金來源。這就使得上述指標出現較大程度的高估。經調整后，5月實際存貸比應該比3月底出現顯著上升。

　　記者發現，雖然全國信貸數據并無存貸比項目，但一些地區公布的的存貸比數據已出現快速上升。據中國人民銀行石家莊中心支行透露，5月份該市金融機構人民幣存量存貸比雖然只有53.87%，但增量存貸比達到64%，比去年同期整整提高35.85個百分點；而大連市今年前5個月銀行機構新增各項存款余額790億元，新增各項貸款余額721億元，增量部分存貸比達到91.3%。

　　相對存量存貸比，新增貸款和新增存款的變動關系更值得關注。銀河證券研究所所長滕泰測算，全國一季度增量存貸比已達到81.2%的水平，僅僅低于1997年的99.7%和1993年的107.5%。因此，從存貸比角度看，2009年第二、第三和第四季度新增貸款的規模僅有7萬億元的空間，超過這個規模則將引發一系列的問題。

　　從商業銀行貸款余額曾占GDP比例看，歷史上2003年我國商業銀行貸款余額曾占GDP的117.06%，2008年為100.91%。發改委特約研究員盧周來認為，即使2009年我國商業銀行貸款余額和GDP的比率達到2003年的水平，那么第二、第三、第四季度的新增貸款規模也不能超過3.8萬億元。

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