證券時(shí)報(bào)記者 孫 聞

　　本報(bào)訊 曾經(jīng)引起軒然大波的“零負(fù)收益”銀行理財(cái)產(chǎn)品卷土重來。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年前4個月，已有90款到期的銀行理財(cái)產(chǎn)品出現(xiàn)零負(fù)收益，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品是其中的重災(zāi)區(qū)。

　　零負(fù)收益批量重現(xiàn)

　　綜合社科院金融所理財(cái)產(chǎn)品中心、西南財(cái)大信托與理財(cái)研究所的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前4個月已有90款到期的銀行理財(cái)產(chǎn)品遭遇零負(fù)收益。其中，1月遭遇零負(fù)收益的理財(cái)產(chǎn)品有31款，2月數(shù)量為23款，3月份及4月份各有18款。

　　銀行理財(cái)產(chǎn)品零負(fù)收益現(xiàn)象早在2007年底就已出現(xiàn)。2007年12月底，浦發(fā)銀行一款產(chǎn)品——浦發(fā)匯理財(cái)F2以0.0396%的收益率收場，由于當(dāng)時(shí)正處于A股牛市期間，其零收益帶來的反差在市場上引起強(qiáng)烈質(zhì)疑；但此后不久，深發(fā)展、中國銀行、平安銀行、東亞銀行、渣打銀行等銀行陸續(xù)爆出零負(fù)收益案例；民生銀行甚至有一款產(chǎn)品虧損50%后自動結(jié)束，成為當(dāng)時(shí)備受關(guān)注的理財(cái)產(chǎn)品清盤案例。

　　相對于2007年底銀行理財(cái)產(chǎn)品首次出現(xiàn)“零負(fù)收益”引起的軒然大波，今年的理財(cái)產(chǎn)品零負(fù)收益在市場上看起來波瀾不驚，但零負(fù)收益產(chǎn)品的批量出現(xiàn)，表明該現(xiàn)象正在深化。

　　數(shù)據(jù)對比顯示，今年的零負(fù)收益情況要比去年更加嚴(yán)重。社科院金融所理財(cái)產(chǎn)品中心數(shù)據(jù)顯示，去年56家商業(yè)銀行共發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品4456款，其中零負(fù)收益產(chǎn)品數(shù)量僅有34款，只占2008年全部到期產(chǎn)品的1.23%。顯然，今年理財(cái)產(chǎn)品零負(fù)收益呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。

　　結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品成重災(zāi)區(qū)

　　值得注意的是，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品已成為銀行理財(cái)產(chǎn)品零負(fù)收益的重災(zāi)區(qū)，占到了絕大部分份額。以3月份為例，共有24款結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品未能實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益，其中就有16款零收益、2款負(fù)收益。從1月、2月、4月到期的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品情況看，也有類似特點(diǎn)。社科院金融所理財(cái)產(chǎn)品中心的數(shù)據(jù)顯示，2008年到期的34款零負(fù)收益產(chǎn)品中，結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品就有22款，占比為64%。

　　隨著零負(fù)收益結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品數(shù)量劇增，更多的銀行出現(xiàn)在產(chǎn)品零負(fù)收益榜上，其中交通銀行、民生銀行、中信銀行、招商銀行等都有零負(fù)收益產(chǎn)品。相比之下，外資銀行此類產(chǎn)品數(shù)量更多，研究人員提示，外資銀行是發(fā)行結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的主體，但由于外資銀行理財(cái)產(chǎn)品信息披露較為欠缺，因此有可能還有很多結(jié)構(gòu)性零負(fù)收益產(chǎn)品沒有統(tǒng)計(jì)進(jìn)去。

　　據(jù)了解，上述零負(fù)收益理財(cái)產(chǎn)品多為掛鉤股票、指數(shù)、匯率為主。其中，大部分產(chǎn)品發(fā)行期限在一年以前，因此該類產(chǎn)品多以看多掛鉤標(biāo)的為主，但隨著時(shí)間推移，國際資本、金融市場環(huán)境發(fā)生了重大變化，因此這些結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品集中出現(xiàn)了零負(fù)收益現(xiàn)象。

　　統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，由于一年期、兩年期的結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品從今年開始將陸續(xù)到期，但目前國際金融市場并沒有明顯的回暖，因此預(yù)計(jì)將集中出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)品零負(fù)收益潮，而前4個月的數(shù)據(jù)劇增已經(jīng)顯示出了這一特點(diǎn)。

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