證券時報記者 陳 墨

　　若華夏一家基金充當投資顧問還不足以讓投資者放心的話，那么華夏+嘉實“雙投資顧問”模式或許更有吸引力。目前市面就有一款理財產品，引入競爭機制，同時擁有華夏、嘉實兩大基金公司操刀理財，讓這兩巨頭同臺PK業績。

　　華夏PK嘉實

　　能讓華夏基金和嘉實基金同臺獻藝PK，主要得益于在這款理財產品采用了獨特的競爭機制。

　　該產品是光大銀行發行的“陽光資產配置計劃”，類似傘形基金，完全由業績說話。根據產品細則，該理財計劃所募資金平均分為固定收益類資產和權益類資產兩個信托計劃，其中權益類資產信托由華夏基金和嘉實基金共同擔任投資顧問。也就是說，是郭樹強帶領的華夏基金機構投資團隊，將與嘉實基金副總、投資總監戴京焦所率團隊展開大比拼。“兩巨頭”將各自管理陽光資產配置計劃權益類信托50%的資產，并根據業績動態調整分配比例。如果其中一家基金在管理中無法為持有人獲取足夠回報，將可能被另一機構取代。

　　投資顧問提成同樣與業績掛鉤。該產品說明書顯示，估值基準日計提浮動投資顧問報酬前的信托單位值高于歷史最高觀察信托單位凈值，則在該估值基準日提取差額的10%作為投資顧問浮動報酬，歷史最高信托單位凈值最低起點值設置為1.05。這其中蘊含的邏輯是：業績越好收益越高。另外，如權益類信托累計凈值低于0.90，投資顧問不收取固定投資顧問報酬。

　　同類基金之間業績排名戰時常進行，但單只產品內的業績大戰卻從未有過。業內人士表示，這類產品的出現，完全是市場化的結果。兩強對壘、公開競爭，一方面給予投資管理人以更多的激勵，從而使基金公司為了公司的收益和業內評價更積極高效投資，另外一方面切實保護了投資者收益。

　　競爭機制引入

　　對于公募基金來說，互相同臺競爭并不是件“稀罕事”，在社保專戶、企業年金等業務上常有發生。而光大銀行推出的這款產品，不過是一種“移植”。

　　以社保專戶為例，社保投資管理人任職資格一般是兩年，每兩年將重新考核一次，社保基金理事會根據基金公司規范運作情況和委托投資組合的管理水平，實行激勵和退出機制，對委托投資組合采取的措施包括增加委托資產、減少委托資產、降低管理費以及終止委托合同等；對公司出現嚴重違規行為或存在重大問題的管理人將取消資格。 2003年全國社保理事會選擇了南方、博時、華夏、鵬華、長盛和嘉實六家基金作為首批管理人。在社保股票組合方面，6家管理人分成了5個梯隊，考核排名第一、第二的基金公司分別被追加資金4.5億元和3億元，排名最后的某基金股票組合被全部贖回。

　　同樣的競爭機制還出現在企業年金業務上。不少大型企業在選擇企業年金管理人時，會同時選擇3家基金公司，在第2、3年追加投資額度時，將根據前期投資業績進行分配，業績差的甚至可能被贖回。

　　從目前來看，采用了競爭機制的社保專戶、企業年金業務都運作良好。顯然，同臺業績PK的競爭制度是市場化的結果。業內人士表示，這一制度其實可以“移植”到公募基金上。目前，國內的一只公募基金，還不可能在2個管理人之間進行取舍。從國外的經驗來看，不少公司制基金，是有權利進行這一選擇的。而擁有這一選擇權，最大的受益人是投資者。

    新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。