席卷全球的金融風(fēng)暴對國內(nèi)銀行理財市場的負(fù)面沖擊逐步顯現(xiàn)，中外資銀行的眾多理財產(chǎn)品均受到不同程度的影響。其中，外資銀行尤甚，有關(guān)其理財產(chǎn)品“零收益”甚至“負(fù)收益”的報道頻繁見諸報端，由此也導(dǎo)致了廣大投資者對外資銀行的信任危機(jī)開始蔓延。本報此前也曾報道過個別外資銀行客戶開始將資金向中資銀行轉(zhuǎn)移的事例。在這種情況下，投資者對于外資銀行是否應(yīng)該“望而卻步”呢？

　　忽視風(fēng)險控制外資行QDII虧損多

　　根據(jù)普益財富4月17日的最新報告，外資銀行的291款QDII產(chǎn)品中，只有12款產(chǎn)品實現(xiàn)了正收益，其余279款均跌破凈值。其中83款理財產(chǎn)品虧損超過50%，76款理財產(chǎn)品虧損介于50%-60%，7款理財產(chǎn)品虧損介于60%-70%。 

　　根據(jù)公開資料顯示，自2007年8月金融危機(jī)爆發(fā)至2009年3月，已經(jīng)遭到公開大范圍投訴的外資銀行至少6家，絕大多數(shù)因虧損外幣掛鉤產(chǎn)品和QDII產(chǎn)品。中央財經(jīng)大學(xué)中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇表示，出現(xiàn)這種情況存在一定的內(nèi)在原因，一方面是對銀行理財?shù)谋O(jiān)管不夠。郭田勇認(rèn)為，銀行理財作為專業(yè)化程度較高的投資領(lǐng)域，必然會存在一定的信息不對稱，需要外部監(jiān)管來保證銀行理財?shù)耐该餍浴５�在中國這樣的新興市場，無論市場還是監(jiān)管都不成熟，這使得銀行理財信息不對稱現(xiàn)象尤為突出，過程不透明也會給投資者造成“欺詐”的印象。 

　　另一方面，一些外資銀行在進(jìn)入中國市場的過程中急于跑馬圈地，導(dǎo)致部分理財產(chǎn)品設(shè)計和內(nèi)部風(fēng)險控制存在缺陷，也是導(dǎo)致外資理財糾紛頻發(fā)的重要原因。銀行在發(fā)行理財產(chǎn)品的時候，應(yīng)該有一套完整的風(fēng)險控制體系，而一些外資銀行在進(jìn)入中國市場之后急于占領(lǐng)市場份額，一些存在缺陷的理財產(chǎn)品也被推向市場。 

　　西南證券銀行業(yè)研究員付立春表示，外資銀行在這幾年發(fā)展太快，分支行開得很多，新業(yè)務(wù)增加不少，卻沒有足夠的時間“練內(nèi)功”。現(xiàn)在很多銀行業(yè)的從業(yè)人員并沒有足夠的能力適應(yīng)市場的發(fā)展速度，但是在現(xiàn)有的條件下，又只能安排他們?nèi)�從事相�?yīng)的工作，因此對于外資銀行來說，降低操作性風(fēng)險成為一個必要的課題。 

　　他表示，其實很多時候外資銀行的理財產(chǎn)品本身沒有問題，而是因為客戶經(jīng)理或者某個操作環(huán)節(jié)出現(xiàn)了問題而導(dǎo)致客戶損失，這方面的損失就要靠降低操作性風(fēng)險來解決。

　　外資行的“美麗誘惑”

　　許多投資者深陷外資銀行“囹圄”，可見外資銀行也是頗具吸引力的。來自北京的王女士告訴記者，外資銀行品牌響，服務(wù)又好，客戶經(jīng)理說得頭頭是道，聽了“真的很動心”。雖然外資銀行曾被指出有四大軟肋——網(wǎng)點(diǎn)少、收費(fèi)高、速度慢、范圍窄，但不可否認(rèn)外資行也有自身的優(yōu)勢： 

　　其一，外資銀行所擁有的良好品牌優(yōu)勢，容易讓民眾產(chǎn)生較高的期望值。 

　　其二，外資銀行的經(jīng)營管理模式更為成熟。外資銀行大多數(shù)是境外的上市公司，一般以私人資本為主，產(chǎn)權(quán)明晰，權(quán)責(zé)明確，擁有完善的企業(yè)法人治理結(jié)構(gòu)。很多客戶也向記者表示，外資銀行更加“公平”以及“服務(wù)意識更強(qiáng)”。 

　　其三，外資銀行的服務(wù)更好。由于理財產(chǎn)品都有一定的進(jìn)入門檻，因此與傳統(tǒng)銀行所提供的服務(wù)模式不同，外資銀行的服務(wù)更加個性化。外資銀行通過對客戶進(jìn)行市場細(xì)分，找準(zhǔn)目標(biāo)客戶，盡量滿足其需求，以吸引更多客戶。 

　　其四，外資銀行具有金融產(chǎn)品的創(chuàng)新與靈活性優(yōu)勢。受益于海外投資市場及發(fā)展成熟的投資理念，外資銀行多樣化的投資項目可滿足客戶的各種需求。更重要的是，在中國公民尚無法直接投資海外市場的情況下，客戶能通過這些理財產(chǎn)品間接獲得海外市場的回報。

　　外資行積極調(diào)整戰(zhàn)術(shù)

　　面對危機(jī)，為挽留客戶，外資銀行紛紛調(diào)整產(chǎn)品策略。荷蘭銀行零售銀行業(yè)務(wù)華北區(qū)投資顧問總管楊光介紹，2009年荷蘭銀行將采取穩(wěn)健+創(chuàng)新的策略開發(fā)理財產(chǎn)品。她表示，無論市場走勢如何，該行理財產(chǎn)品將追求絕對回報，同時在低息時代也會幫助客戶管理現(xiàn)金資產(chǎn)。 

　　恒生(中國)行政總裁符志京則表示，恒生銀行根據(jù)市場變化適時靈活地調(diào)整了產(chǎn)品研發(fā)計劃，將重點(diǎn)放在推出穩(wěn)健產(chǎn)品并嚴(yán)格控制風(fēng)險。為避免客戶損失，恒生(中國)制定了嚴(yán)格的規(guī)范措施，從產(chǎn)品設(shè)計、銷售流程、售后服務(wù)等多角度全面保障客戶利益。 

　　東亞銀行財富管理總經(jīng)理陳柏軒也表示，東亞銀行適時跟進(jìn)了危機(jī)下的產(chǎn)品對策，在產(chǎn)品單日跌幅超過15%的前提下，馬上調(diào)查下跌原因，并將調(diào)查結(jié)果反饋給投資者。另外，如果掛鉤美國市場的產(chǎn)品連續(xù)3日跌幅超過25%，掛鉤新興市場產(chǎn)品連續(xù)3日跌幅超過35%，東亞銀行將對投資標(biāo)的展開調(diào)查，同時給客戶一個風(fēng)險預(yù)警。 

　　渣打銀行有關(guān)人士則表示，該行近期推出的理財產(chǎn)品基本都為保本型理財產(chǎn)品，并且加強(qiáng)了客戶經(jīng)理與客戶的溝通密度，使得客戶能夠?qū)τ诋?dāng)下的變化做出更好的應(yīng)對。

　　>>投資建議

　　短期內(nèi)避開QDII

　　東亞銀行(中國)財富管理部總經(jīng)理陳柏軒表示，目前不是發(fā)行QDII理財產(chǎn)品的好時機(jī)，從長線觀點(diǎn)來看可以買入黃金。“到海外投資，現(xiàn)在還不是最好的時機(jī)。目前還有大約40%的對沖基金將會贖回，而且LIBOR利率依然較高，預(yù)計美國失業(yè)率要到2010年才會見頂，在此之前海外市場隨時存在大幅波動的可能，因此短期內(nèi)應(yīng)當(dāng)避免考慮QDII理財產(chǎn)品。即便考慮此類產(chǎn)品，也要避免投資單一標(biāo)的市場的類型。”他同時表示，未來理想的投資時機(jī)可能會出現(xiàn)在明年的第三季度。 

　　對于高深的銀行理財產(chǎn)品合同，很多投資者看不明白。對此，陳柏軒表示，其實主要的注意事項很簡單：首先要看清楚產(chǎn)品的年限、幣種、是否有保本條款；其次要看這款產(chǎn)品是否具備提前贖回條款；最后一點(diǎn)，也是最關(guān)鍵的，就是收益如何計算。 

　　澳元有走強(qiáng)支撐 

　　荷蘭銀行中國零售銀行華北區(qū)投資顧問總管楊光認(rèn)為，澳幣不失為一個好的選擇。她表示，就目前情況而言，不管是從市場流動性角度，還是從商品價格走勢，作為商品貨幣的澳元仍有后市持續(xù)走強(qiáng)的大力支撐。從中長期來看，匯率變化主要還是看基本面情況，澳洲GDP增長是否持續(xù)減慢，才是影響澳幣匯率的關(guān)鍵。與此同時，她建議投資者應(yīng)當(dāng)加強(qiáng)管理手中的現(xiàn)金，與其在低息時期將現(xiàn)金存入銀行，不如購買短期理財產(chǎn)品作為先進(jìn)管理的手段，一方面保持了流動性，另一方面也取得了比銀行存款更高的收益。 

　　金價或升至1050美元 

　　渣打銀行理財專家表示，由年初至今的各大市場走勢來看，黃金的投資價值正日益凸現(xiàn)。歐美各國猛發(fā)鈔票，財政赤字大增，主權(quán)債務(wù)違約風(fēng)險持續(xù)上升，在此背景下，最可靠的儲備資產(chǎn)就是黃金。此外，美國經(jīng)濟(jì)的低迷走勢和加印美元終將導(dǎo)致的貶值，也將成為金價的重要支撐因素。渣打表示，盡管在未來一段時間，黃金將保持震蕩橫盤的走勢，但渣打銀行預(yù)計黃金價格將于今年第四季度升至平均1050美元/盎司。 

　　可投資中國概念 

　　東亞銀行理財專家則看好中國概念。他認(rèn)為，對于中國市場方面，盡管部分行業(yè)難免受全球經(jīng)濟(jì)拖累，但中國有望率先走出危機(jī)泥潭。與此同時，在香港上市的中國企業(yè)同樣有機(jī)會受益于中國經(jīng)濟(jì)政策的刺激，且估值相對更為低廉。 

　　因此，東亞銀行建議投資者可選擇一些掛鉤A股、H股市場的保本型理財產(chǎn)品。

　　■小貼士

　　了解自身風(fēng)險承受能力

　　投資者在投資前一定要確保自己了解這款理財產(chǎn)品。西南證券付立春表示，投資理財有虧有賺，尤其是在金融海嘯席卷全球的系統(tǒng)性風(fēng)險之下，幾乎沒有哪家金融機(jī)構(gòu)或者哪個個人可以幸免。但預(yù)期的虧損真正來臨時，造成的打擊是不一樣的，這就需要提前給自己上個警鐘，拷問自己對風(fēng)險的承受能力，以及風(fēng)險偏好、資金實力等，必須有個清醒的認(rèn)識，是不是只能享受“賺”的歡愉，不能承受“虧”的痛苦。 

　　不過他也指出，這方面是需要銀行和投資者雙方配合的。首先需要銀行作出相關(guān)的風(fēng)險提示。根據(jù)銀監(jiān)會規(guī)定，商業(yè)銀行開展金融創(chuàng)新活動，應(yīng)做到“認(rèn)識你的客戶”。應(yīng)明確目標(biāo)客戶群，充分了解客戶的風(fēng)險偏好、風(fēng)險認(rèn)知能力和承受能力，根據(jù)業(yè)務(wù)需要進(jìn)行客戶評估，針對不同目標(biāo)客戶群，提供不同的金融產(chǎn)品和服務(wù)。商業(yè)銀行不得向客戶提供與其真實需要和風(fēng)險承受能力不相符合的產(chǎn)品和服務(wù)。 

　　另一方面，投資者對自己風(fēng)險承受能力認(rèn)識需要提高。實際上，在購買理財產(chǎn)品之前，銀行所做的關(guān)于風(fēng)險測試的調(diào)查問卷只是一個形式，真正的風(fēng)險承受需要自己有清醒的認(rèn)識。

　　□本報記者 馬文婷

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