按照市場規律，股市波動時資金基于避險目的偏好流動性強的投資品種。近期銀行理財產品短期化就是一個顯著的特征。

　　東方早報理財一周報記者/陳珺

　　其實銀行理財產品也是可以炒的！

　　目前市場對理財產品流動性的需求特別強烈。短期的銀行理財產品成為市場主流。為了吸引客戶，一些銀行不僅推出了大量的短期理財產品，在贖回和申購機制上也進行了拓展，讓它們具有類似股票和基金的高流動性特質。

　　隨時贖回和申購：類似“開放式基金”

　　按照市場規律，股市回落資金趨于避險，中長期理財產品熱賣；股市活躍則資金趨于快進快出，理財產品也出現了“短打”的傾向，尤其是一類可申購、贖回理財產品的出現，迎合了市場的需求。

　　光大銀行是國內較早推出此類產品的銀行，近日，該行發布消息稱，其所屬的一款“穩健一號資產管理計劃”將以10份派0.6元的比例派發紅利，據悉該款產品成立于去年4月15日；同時另一款發行于去年5月15日的“同贏五號產品4”也將打開繼續申購，并以3月19日公布的凈值進行分紅，根據測算該產品實現了年化收益率7.18%。據光大銀行介紹，由于市場需求的變化，現在這幾款產品已具備類似于開放式基金的性質，投資者可根據資金需求的變化進行申購和贖回。

　　與光大兩款產品相類似，工行去年11月17日也推出了一款“靈通快線”固定期限超短期人民幣理財產品，而該產品以7天為一個周期，開放日為投資周期的起始日至該投資周期的結束日，客戶可在開放日進行下一周期投資預約，設置或取消自動再投資。相比每月申購贖回，該產品流動性更強。

　　鑒于當時銀行間市場7天逆回購利率高達2.6%，而一年期債券收益率約為2.2%，工行該款產品存在一定的套利空間，扣除理財銷售手續、托管等費用0.23%，產品投資周期到期，客戶預期可獲得最高年化收益率約為2.4%。

　　據了解，工行該理財計劃主要投資于國債、央行票據、政策性金融債、企業債等債券、回購、股票收益權信托融資項目、優質企業信托融資項目、票據信托融資項目、貨幣市場基金和債券型基金以及新股申購等其他資管理工具。

　　不過，相比于工行“靈通快線”的7天一周期，光大“穩健一號”收益則更高一籌，對此，光大銀行上海分行陽光財富管理中心總經理奚潔告訴記者，對于可贖回產品，銀行理財的動態管理能力是至關重要的因素，也是幫助投資者有效配置資產的重要方式，這也對理財產品投資的資產品質和投資策略提出了更高的要求。

　　曾就職于光大銀行個人銀行部的香港注冊分析師趙志敏也向記者透露，“穩健一號”作為光大銀行主推的一款產品，背后集中了理財業務資產池中最優質的一部分資產，包括債券、票據以及股權質押型高收益資產，其回報率在市場同類產品中是很好的，同時客戶可每個月按凈值申購贖回，流動性比較好。

　　天天交易：比擬“T+0”

　　除了每月申購贖回的概念，多家銀行也在申購的期限上做足了文章。招商銀行此前推出的人民幣“日日金”計劃，只要資金超過5萬元，投資在工作日隨時可以申購，超過5萬元的部分以1萬元遞增。該產品最近的收益率約為1.35%，與7天通知存款相當，流動性卻更佳，可在任一交易日申購和贖回，相當于“T+0”。

　　此外，招行發行的另一款歲月流金系列產品，每天都有7天、14天、21天、30天、60天等期限產品發售，供投資者選擇，如果投資者在產品到期后，立即買入下一期產品，就可以獲得持續收益。這款產品的收益比日日金系列稍高，目前7天期產品收益率為1.40%，30天期產品收益率為1.60%，60天期產品收益率為1.80%。

　　同樣，交行也根據投資方向不同，推出了收益和風險相搭配的幾類產品，給投資者更多選擇的余地。據悉，交行推出的“天添利”產品分為A款和B款。A款預期年化收益率1.35%，期限6個月，認購、申購和贖回均不收費。投資范圍依據銀行之間市場信用級別較高、流動性較好的金融工具，主要包括國債、金融債、央行票據、高信用級別非金融機構融資工具、拆借、回購、存放同業、短期利率衍生工具等。

　　而B款產品的預期年化收益率1.51%，也可持續運作，且認購、申購不收費，贖回每筆5元。投資范圍則涉及銀行間市場和交易所市場的國債、金融債、央行票據、中期票據，短期融資券、企業債、公司債、資產支持證券以及上述投資品種的逆回購、銀行理財計劃和信托計劃、票據資產、信貸資產、貨幣市場基金、參與一級市場新股與新債的申購，現金及銀行存款、存放同業等。

　　據了解，為保證投資者對流動性的高需求，“天添利”產品可做到贖回申請當日確認，資金當日到賬，方便客戶款項的及時使用。而一般而言，貨幣市場基金客戶在贖回后2-3日才可以獲取資金。因此，與貨幣市場基金相比，“天添利”流動性更為突出。

　　交通銀行還表示，目前，該款產品的收益率是活期儲蓄的4倍多，同時高于目前貨幣基金的收益，并承諾保本，理財收益與銀行利率保持同步變化。

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