特約記者 閆蓓 北京報道

　　消費者維權日“3·15”前后，情急之下，外資銀行加派了“防舉報”密探。

　　外資行衍生出這一不尋常的密探，與其不斷落敗的理財產品密切相關。金融海嘯下，據普益財富統計，現有運行的337款中，外資行291款QDII產品凈值不斷創新凈值最低紀錄。截至3月13日，來自外資銀行約有142款QDII理財產品虧損超過50%，幾乎占納入統計的QDII總量的一半。

　　面對可能引發的大面積投訴和訴訟，外資行理財產品在銷售與維護環節的問題暴露殆盡，一系列銀行理財產品丑聞正在輿論的推動下演化成一場公共事件。據記者了解，銀監會今年會有更新的整治行動。銀監會業務創新監管協作部相關人士透露，監管當局正在醞釀對理財產品重新實施市場準入方面的措施。銀監會在收集外資行理財產品發售以及投訴數據，將考慮對造成投資者損失嚴重的銀行進行理財業務的限制調整。

　　半數QDII產品腰斬

　　根據普益財富統計，截至2009年3月13日，正在運行的337款QDII理財產品中，實現正收益的QDII理財產品僅有14款，這意味僅有占比5%的理財產品處在微弱盈利水平，其它產品尚在盈利線上掙扎。

　　統計顯示，外資銀行QDII理財產品表現較國內銀行產品更為糟糕。納入統計的291款QDII理財產品中，實現正收益的有9款，其余282款均跌破凈值。綜合虧損表，虧損超過50%的有142款，占比接近50%，其中虧損介于50%-60%的有51款，介于60%-70%的有85款，虧損超過70%的有6款。

　　位居最大虧損表上的前五名全部集中于匯豐銀行產品，他們分別是：貝萊德美林世界礦業基金掛鉤(IPFD1045)虧損幅度達到-70.34%；匯豐中國股票基金掛鉤(IPFD1021) ，虧損幅度達到-69.18%；貝萊德美林世界礦業基金掛鉤(IPFD1065)，虧損幅度達到-69.09%；貝萊德美林世界礦業基金掛鉤(IPFD1055)，虧損幅度達到-68.47%；貝萊德美林世界礦業基金掛鉤(IPFD0031)虧損幅度達到-68.29%。

　　危機不是一天釀成的，一位“防舉報”密探坦陳，作為投資經理，在一款產品虧損了10%的時候，就應該明確通知投資者，是否要求贖回了。“我們總是期望下個月會發生市場逆轉，而有好的收益，但遺憾的是，下個月的情況往往更糟，糟到更無法向我們的客戶告知真實投資情況。”回顧了去年整年的心緒，該人士稱，也有一些做事情利落的投資經理，他們會保持與客戶的聯系，但是這種聯系就好像是拿著刀，不定時往客戶身上扎一刀。

　　該密探向記者傳授安撫秘訣：“大部分成功勸服的投資者是接受了外資行投資經理顯得落魄、有點謙卑和謹慎的歉意態度。客戶被告知：當所有壞消息落地后，市場正在轉好。如果再耐心等待一段時間，可望減少損失。”

　　“年中的時候，外資行大約有近百款產品要到期，這些產品都經歷了2007年到2008年市場的最壞時候。”上述密探認為，接下來的日子對外資行來說將會非常痛苦，其工作難度也將更具挑戰性。

　　中央財經大學銀行研究中心主任郭田勇按照到期時間推算，認為，從近期來看，次債危機的影響在短時間內難以消除，世界經濟已經進入下行區間，使得QDII產品短時間內難以實現獲利，銀行和投資者都把更多的希望寄托在了未來的世界經濟周期的反轉。他說，從歷史經驗來看，這一反轉所需要的時間基本是1至3年。

　　同樣密切關注的是銀監會業務創新監管協作部，據該部門相關人士透露，銀監會在收集外資行理財產品發售情況以及投訴數據，還在等待合適時機采取進一步行動，維護投資者利益。監管當局正在醞釀對理財產品發售銀行按照好壞銀行分類，并將重新實施市場準入方面的措施。該人稱，目前銀監會還沒有制定劃分好壞理財銀行的標準。作為主管銀行理財產品的監管部門，該部門去年4月出臺了《關于進一步規范商業銀行個人理財業務有關問題的通知》，重申“賣者有責”。

　　“漲跌無懼”，在乎顏面

　　對于理財產品到期的收益處理，“防舉報”密探回答記者有兩種結果：其一是如果投資產品為保本型或者收益保證型，則履行簽署的投資協議，支付到帳本金；倘若是不保本型產品，客戶往往難以接受銀行到期日的收益。此時，銀行會和客戶商量解決方案，通常的做法是轉存該銀行其他保本型理財產品，核心宗旨就是留住客戶，延長產品投資期。“為了更容易讓客戶接受，銀行會對老客戶降低投資門檻，多數客戶都接受了這種安排。”該密探向記者詳細分享經驗。

　　“無論上述哪種解決方式，對于銀行來說，損失都不大，銀行最擔心的就是名譽受損，我們工作的難點就是安撫有組織性的投資者，單個的投資者是最容易被安撫的。”該密探還向記者揭開了銀行理財“漲跌無懼”的秘密：“其實銀行理財產品是利用其利息做期權投資，由做產品設計的投行進行投資。這一過程中，銀行的職能在性質上，更類似于理財中介或者銷售終端，投行往往不會按照產品設計方案進行投資，只是在與投資者結算的時候按照產品收益結算罷了。”

　　具體來看，郭田勇認為，銀行采取這種方式的目的，本意是依托對方豐富的管理經驗、成熟的團隊以及過往業績可以在一定程度上保證預期收益。但是，在實際運行過程中，這些理財產品通過投資境外股票基金，突破了股票投資不超過50%的上限，使得其投資策略變得比較激進。在今年海外市場風雨飄搖的大背景下，其慘淡的表現也使得投資者大失所望。更重要的問題是，這種方式讓很多銀行成為海外基金的銷售終端。導致銀行在投資決策上喪失主動性，也無法培養和積累相應的海外投資素養。

　　眾所周知，銀行自設研究部，為什么外資行偏愛投行產品，而不依靠自身研究部研發產品呢？一位花旗銀行投資高管告訴記者：“通常情況下，銀行采納投行產品，出售給投資者，其產品分成比例，可高達千分之五。他給出了一個生動比喻：投行產品部設計出眾多產品，提供給銀行就好像是一個產品超市，銀行研究部或者產品開發部就像到超市購物的消費者，有些銀行還會收取管理費，則實現了兩頭賺錢。

　　渣打銀行投資總監梁大偉在采訪中告訴記者：“盡管沒有具體數據統計，我能感覺到，越來越多的投資者從房市和股市退出來，回歸銀行理財。較之景氣好的時候，景氣差的時候，客戶更容易記住你。”

　　遺憾的是，當投資者現在向外資行投資經理詢問他們的熱點新投資產品時，他們會顯得有點尷尬：他們似乎沒有什么新產品。他們給的建議常常集中于綜合性保守配置。外資行幾乎雷同的對市場表示無奈：“市場將會繼續動蕩，這是我們無法控制的事情。我們需要關注那些我們可以控制的事情。客戶需要知道的是，我們將隨時為他們服務。”

　　“我們現在反倒建議客戶轉投國內A股市場，幾乎完全停止了花旗客戶海外投資建議。”花旗銀行私人銀行部一位副總裁這樣告訴記者。相比郭田勇的投資恢復時間表，海外投資經驗豐富的外資行陷入“不確定”的投資猶豫。

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