|
|
22款到期銀行理財產品失手 負收益品種超6成
□ 本報記者 于德良
生不逢時或設計缺陷，6家銀行22款產品8款零收益，14款負收益
根據2009年至今各家商業銀行披露的信息顯示，共有6家銀行的22款產品在到期日錄得零收益或負收益。其中零收益產品8款，負收益產品14款。負收益產品占運作失利產品的63.6%，超過了零收益產品的數量。
據銀率網統計，錄得零收益或負收益的6家銀行22款產品分布情況為：交通銀行11款，華夏銀行4款，招商銀行4款，中信銀行1款，民生銀行1款，徽商銀行1款。其中交行的零收益產品5款，負收益產品6款。運作失利的產品達到了11款，占比達50%。其“得利寶·濃青3號——五谷豐登”系列的10款產品運作失利，其中零收益與負收益產品各占一半，5款產品到期收益率為0%，另外5款產品到期收益率為-5%。此外，“得利寶·天藍3 號——精選指數基金投資理財產品” 到期收益為-8.9842%。
民生理財產品現“零收益”
民生銀行的非凡理財人民幣0722期產品(B股掛鉤結構性理財產品)在1月7日發布公告：產品到期第一與第二付息日的當期收益率均為零。
資料顯示，民生非凡理財人民幣0722期產品為保本浮動收益人民幣一年期產品，起息日2008年1月8日，到期日2009年1月8日。產品共12個觀察日，即每月觀察一次。收益掛鉤一籃子深市B股和一籃子滬市B股，其中一籃子深市B股為萬科B、中集B、粵電力B、長安B、南玻B、張裕B；一籃子滬市B股為伊泰B、金橋B、陸家B、鄂絨B、海欣B、機電B。
若投資者想要拿到最高年化收益9%，則其每個月觀察日當日的12只股票價格相對于產品起息日的股票價格漲幅算術平均值需均大于等于5%，若A、B部分中只有一部分達到次標準則投資者只有一半本金可拿到9% 的年收益，即產品年化收益為4.5%，若A、B兩部分均未達到，則產品零收益。
專家分析，該產品零收益發生原因是產品生不逢時，設計有缺陷。產品公告的收益表現中具體列出了A、B兩部分12只股票每個觀察日的價格，除鄂絨B在三個觀察日中有正表現以外，其余股票全軍覆沒，所有觀察日內表現均為負值。產品零收益的主要原因明顯：不恰當的成立時間導致了股票進場價過高，從而使得12個觀察日股票基本為負表現。
另外，其結構設計也有缺陷。結構型產品期限在一年或一年以上面臨的標的資產價格發生波動是正常的，市場的系統性風險無法完全避免，但流動性風險在產品設計中被忽略。若產品在每季度設定自動贖回機制，如掛鉤股票連續負收益則自動終止產品，投資者的本金也不會浪費一年的時間，流動性風險在一定程度上可被化解。
招行4款產品負收益
1月9日到期的招行4款“08中國系列之零售精英理財計劃”95%保本的結構型產品，實際收益為-5%。
資料顯示，這四款產品從結構而言實際為同一產品，只是預期收益率和幣種不同。以人民幣產品為例，“金葵花”08中國系列之零售精英人民幣理財計劃是一款95%本金保證的浮動收益一年期產品，起息日為2008年1月9日。產品收益和以下三只港股掛鉤：國美電器(493.HK)、蒙牛乳業(2319.HK)、百麗國際(1880.HK)。其產品的收益計算比較復雜，普通投資者很難看懂。
簡單而言，若投資者想要取得其承諾的預期收益 24%，三只股票的價格在2008年的每季度觀察日價格須均高出產品成立時股價7%。其美元產品預期最高收益為26%，澳元產品為28%。實際收益率4款產品均為-5%。
專家分析，4款產品負收益發生原因為系統性風險拖累產品收益，產品設計未能抵御流動性風險。由于去年1月份恒指在27000點左右高位震蕩，而到年底恒指15000幾乎遭遇腰斬。加上其掛鉤的蒙牛乳業因三聚氰胺事件、國美電器因黃光裕事件基本面遭遇重創。但市場風險并不能成為其表現差的唯一理由，產品從設計上明顯試圖博取最高收益而忽略了流動性風險。在市場每況愈下的同時未設定止損點，且銀行與投資者均無權提前終止產品，這樣反而套牢了投資者的本金1年之久，最后其用來博取高收益的5%本金損失殆盡。
負收益原因各不相同
對這22款理財產品產生零收益或負收益的原因，業內專家趙瑞昆進行了分析。
相對于負收益而言，零收益產品至少保證了投資者的本金。8款零收益產品結構類似，均為保本浮動收益一年期人民幣結構型產品。從產品的贖回機制和收益計算來看，7款產品錄得零收益的原因類似：掛鉤標的表現糟糕，8款產品中7款掛鉤標的為農產品概念，大宗商品泡沫的破裂使得產品運作遭遇滑鐵盧。產品的流動性非常差，無自動贖回機制，導致在多個觀察期虧損后投資者無法及時止損。
負收益產品卻各有各的不幸。14款負收益產品中有11款產品為95%保本的結構性產品，產品到期收益為-5%。余下3款產品中，虧損最嚴重的產品是“徽商銀行九越理財C計劃四期基金優選人民幣理財產品”，這款FOF產品到期收益為-10.32%。交通銀行的FOF產品同樣虧損了接近 10%，“得利寶·天藍3號——精選指數基金投資理財產品” 到期收益為-8.9842%，中信銀行的新股申購和基金投資的混合型產品“中信理財之雙盈計劃3號” 到期收益為-1.5442%。這3款產品在08年基金也全軍覆沒的背景下同樣表現不佳，市場風險使得產品即使設定止損線(天藍3號有10%止損線)也無法避免負收益命運。
相關報道：
新浪聲明：此消息系轉載自新浪合作媒體，新浪網登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內容僅供參考，不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。
網友評論 更多評論
