專家建議今年少碰衍生品

　　近日，遠(yuǎn)在英國的蘇格蘭皇家銀行(RBS)虧損事件，引起內(nèi)地部分購買了農(nóng)業(yè)銀行相關(guān)QDII產(chǎn)品投資者的擔(dān)憂。投資者的擔(dān)憂是否多余？農(nóng)業(yè)銀行7款相關(guān)QDII產(chǎn)品是否會(huì)重蹈“涉雷”覆轍？

　　涉及農(nóng)行7款QDII產(chǎn)品

　　記者從中國農(nóng)業(yè)銀行金融市場(chǎng)部了解到，該行2007年發(fā)售的7款代客境外理財(cái)產(chǎn)品分別為：“境外寶I股指掛鉤型”(產(chǎn)品代碼：QDII07024、QDII07025、QDII07026)、“境外寶I基金掛鉤型”(產(chǎn)品代碼：QDII07027、QDII07028)和“金磚四國”保本票據(jù)(產(chǎn)品代碼：QDII07057、QDII07058)。這7款產(chǎn)品當(dāng)時(shí)購買的均是荷蘭銀行(ABN Amro)發(fā)行的分別投資于不同范圍的到期保本票據(jù)，由荷蘭銀行提供到期美元保本，農(nóng)業(yè)銀行不承擔(dān)保本責(zé)任。產(chǎn)品收益取決于各自的投資范圍，并不與境外產(chǎn)品發(fā)行人直接相關(guān)，產(chǎn)品本金和收益的返還由票據(jù)發(fā)行人負(fù)責(zé)。

　　2007年10月，荷蘭銀行相關(guān)業(yè)務(wù)被蘇格蘭皇家銀行收購，票據(jù)發(fā)行人逐步更名為蘇格蘭皇家銀行。根據(jù)協(xié)議，蘇格蘭皇家銀行將承擔(dān)所收購業(yè)務(wù)的所有負(fù)債及資產(chǎn)。目前，兩家銀行仍處于整合階段，合并完成后，蘇格蘭皇家銀行將具有對(duì)上述票據(jù)的最終保本義務(wù)；合并完成前，該票據(jù)的最終保本義務(wù)名義上仍由荷蘭銀行承擔(dān)。

　　RBS虧損 英國政府出手

　　今年1月19日，蘇格蘭皇家銀行宣布：2008年度未計(jì)入特殊商譽(yù)減損的全年度虧損預(yù)估在70億至80億英鎊，加上早先公布的2008年超過200億英鎊的虧損，總計(jì)約280億英鎊，創(chuàng)下英國企業(yè)史上最大虧損紀(jì)錄。

　　1月21日，蘇格蘭皇家銀行發(fā)布消息：該行已與英國財(cái)政部達(dá)成協(xié)議，以新普通股取代其持有的50億英鎊優(yōu)先股。現(xiàn)有股東可以1月16日收盤價(jià)折價(jià)8.5%計(jì)算的價(jià)格增持股份。如股份未被全數(shù)認(rèn)購，政府將會(huì)認(rèn)購這些股份，如此會(huì)增加其持股量至70%。蘇格蘭皇家銀行表示：如英國政府日后增持該行股權(quán)，客戶將不會(huì)受到影響。

　　分析人士認(rèn)為，雖然英國政府并不打算長(zhǎng)期持有任何銀行的主要股權(quán)，但蘇格蘭皇家銀行的資本結(jié)構(gòu)將因?yàn)榕c英國財(cái)政部訂立協(xié)議而大幅改善。資本重組后，蘇格蘭皇家銀行的預(yù)期核心一級(jí)資本將按比例綜合基準(zhǔn)提升將近一個(gè)百分點(diǎn)，使該行的財(cái)務(wù)實(shí)力明顯提升。

　　據(jù)此，農(nóng)業(yè)銀行表示，蘇格蘭皇家銀行的虧損不會(huì)影響到期對(duì)農(nóng)行QDII理財(cái)產(chǎn)品的還本付息。同時(shí)，農(nóng)業(yè)銀行將繼續(xù)按約定開放贖回，投資者可在約定時(shí)間內(nèi)申請(qǐng)贖回。

　　農(nóng)行將全力保護(hù)投資者利益

　　“暫時(shí)還沒辦法分析RBS賬面上的虧損對(duì)農(nóng)業(yè)銀行QDII產(chǎn)品有什么影響。”中國社科院金融研究所理財(cái)中心王增武博士認(rèn)為，即使RBS信用評(píng)級(jí)下降會(huì)降低其新發(fā)票據(jù)保本承諾的可信度，但目前對(duì)正在運(yùn)作的產(chǎn)品，這種變化沒有明顯的體現(xiàn)，除非出現(xiàn)最壞的局面(即RBS破產(chǎn))。

　　對(duì)此，農(nóng)業(yè)銀行相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，該行一貫本著對(duì)客戶負(fù)責(zé)的態(tài)度，慎重選擇產(chǎn)品投資范圍和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，目前幾款投資到荷蘭銀行為發(fā)行人的票據(jù)型QDII產(chǎn)品均為到期美元保本，在全球股市大幅下挫的情況下，農(nóng)業(yè)銀行理財(cái)產(chǎn)品保持了相對(duì)較高的市值，匯率掛鉤型產(chǎn)品始終保持盈利。

　　同時(shí)，7款相關(guān)理財(cái)產(chǎn)品發(fā)售以來，農(nóng)業(yè)銀行始終積極、主動(dòng)、及時(shí)地披露相關(guān)產(chǎn)品信息，對(duì)產(chǎn)品存續(xù)期間的重大事項(xiàng)，均在該行門戶網(wǎng)站進(jìn)行了及時(shí)披露，并通過遍布全國的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)予以公告。

　　另悉，為保護(hù)投資者利益，農(nóng)業(yè)銀行發(fā)售的QDII產(chǎn)品大多可提前贖回，以便投資者落袋為安。在此基礎(chǔ)上，農(nóng)業(yè)銀行將本著審慎原則，緊盯國際國內(nèi)市場(chǎng)，進(jìn)一步加強(qiáng)與荷蘭銀行和蘇格蘭皇家銀行的溝通、聯(lián)系和協(xié)調(diào)，及時(shí)披露相關(guān)信息，維護(hù)廣大投資者的切身利益。

　　投資者理性投資是前提

　　任何投資都會(huì)承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)。理財(cái)專家表示，作為一名投資者，在投資時(shí)應(yīng)當(dāng)對(duì)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)有足夠的認(rèn)識(shí)，特別是在全球金融危機(jī)的背景下，投資理財(cái)?shù)闹匾�性更加凸顯。廣大投資者要從理性投資的角度出發(fā)，正確看待不同產(chǎn)品、投資渠道和它們的市場(chǎng)表現(xiàn)，謹(jǐn)慎行事，理性投資。專家建議投資者今年最好不要選擇QDII或者結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品。

　　首先，要從自身或家庭的風(fēng)險(xiǎn)偏好、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等實(shí)際出發(fā)，明確自己的投資風(fēng)格和特點(diǎn)，選擇適合的產(chǎn)品和投資金額。同時(shí)，要及時(shí)審視自己現(xiàn)有的產(chǎn)品選擇和投資組合是否合理，如不符合，則要擇機(jī)進(jìn)行適當(dāng)調(diào)整，但也要考慮市場(chǎng)的實(shí)際情況分步調(diào)整，最好不要一蹴而就。其次，要設(shè)計(jì)合理的投資理財(cái)目標(biāo)，確保進(jìn)行產(chǎn)品選擇和投資組合時(shí)不脫離自身和市場(chǎng)實(shí)際。第三，要確定合理的預(yù)期投資回報(bào)率，綜合考慮資金的安全性、流動(dòng)性、收益性等，通過合理的投資組合降低風(fēng)險(xiǎn)。據(jù)新華社電

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