【銀行業(yè)論壇】：由新浪網(wǎng)主辦的“2015中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展論壇暨第三屆銀行綜合評(píng)選”于7月9日在北京圓滿(mǎn)落幕。[嘉賓精彩觀點(diǎn)回顧]

　　“2015銀行業(yè)發(fā)展論壇”于7月9日在北京舉行。上圖為華夏銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理許明。(圖片來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng))。(圖片來(lái)源：新浪財(cái)經(jīng))

　　由新浪財(cái)經(jīng)主辦的“2015中國(guó)銀行業(yè)發(fā)展論壇暨第三屆銀行綜合評(píng)選頒獎(jiǎng)典禮”于7月9日在北京舉行。華夏銀行資產(chǎn)管理部總經(jīng)理許明出席論壇并發(fā)表演講。許明表示，資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和過(guò)去傳統(tǒng)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理還是有差別，傳統(tǒng)銀行是信用風(fēng)險(xiǎn)感覺(jué)，你把錢(qián)貸出去能不能收回來(lái)，實(shí)際上市場(chǎng)波動(dòng)沒(méi)有大，這個(gè)企業(yè)生產(chǎn)能力怎么樣，未來(lái)能不能連本帶息還回來(lái)錢(qián)，現(xiàn)金流能不能覆蓋，一切限制性條件。而資產(chǎn)管理的核心的風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)，更多的還包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)管理和傳統(tǒng)信貸風(fēng)險(xiǎn)特征不一樣。

　　以下為演講實(shí)錄：

　　許明：謝謝主持人，謝謝大家，大家下午好。關(guān)于銀行的理財(cái)業(yè)務(wù)，或財(cái)富管理，或資產(chǎn)管理的發(fā)展，這個(gè)名詞實(shí)際上是一個(gè)漸進(jìn)的過(guò)程。理財(cái)業(yè)務(wù)最早是光大開(kāi)始做的，是整個(gè)行業(yè)的引領(lǐng)者，也起步比較早。對(duì)這幾個(gè)業(yè)務(wù)的外延和內(nèi)涵我個(gè)人的理解，實(shí)際上是隨著客戶(hù)的需求的發(fā)展而發(fā)展的。

　　最早理財(cái)提出，我最早接觸銀行的時(shí)候，我覺(jué)得理財(cái)就是很簡(jiǎn)單的概念，就是現(xiàn)金資產(chǎn)的保值增值。當(dāng)時(shí)的銀行做這些業(yè)務(wù)的人，也是他們的資金部，或個(gè)人部做現(xiàn)金資產(chǎn)管理的一些人。那么后來(lái)又逐步延伸擴(kuò)大到財(cái)富管理，財(cái)富管理又從現(xiàn)金資產(chǎn)的保值增值的功能，又強(qiáng)化了一部分的叫財(cái)富資產(chǎn)管理配置個(gè)規(guī)劃。

　　后來(lái)財(cái)富管理的概念，我們?cè)阢y行做零售的時(shí)候也發(fā)現(xiàn)，除了客戶(hù)的財(cái)富不僅僅是現(xiàn)金財(cái)富，還有其他的財(cái)富形態(tài)，比如說(shuō)稅收的規(guī)劃，包括健康管理，都可以引入到銀行的個(gè)人人生和財(cái)富的規(guī)劃，這是從零售的角度看財(cái)富管理，所以財(cái)富的概念比我們僅僅理解現(xiàn)金的概念更廣泛。

　　這兩年銀行的財(cái)富管理，或者說(shuō)理財(cái)，名字都叫成資產(chǎn)管理部，為什么有這個(gè)演變。資產(chǎn)管理的外延、內(nèi)涵更大，除了包括過(guò)去的傳統(tǒng)理財(cái)和管理外，更多的是從資產(chǎn)端給客戶(hù)創(chuàng)造價(jià)值，所以它的投資產(chǎn)品的類(lèi)型，資產(chǎn)的類(lèi)別，都發(fā)生了根本性的變化，從風(fēng)險(xiǎn)的隔離，這是隨著時(shí)間，銀行理財(cái)業(yè)務(wù)，或者資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，或資管業(yè)務(wù)，需求的變化，逐步在演變，外延在擴(kuò)大，內(nèi)涵在深化的過(guò)程。

　　銀行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，去年銀監(jiān)會(huì)要求銀行做理財(cái)事業(yè)部的改革，是發(fā)生根本性的變化，逐步由銀行的財(cái)富管理，由過(guò)去單純的預(yù)期收益性產(chǎn)品，剛性?xún)陡懂a(chǎn)品，逐步引導(dǎo)市場(chǎng)向凈值性產(chǎn)品，或風(fēng)險(xiǎn)和表內(nèi)、表表資產(chǎn)相互隔離來(lái)發(fā)展，回歸資產(chǎn)管理本質(zhì)過(guò)程來(lái)發(fā)展。

　　銀行的財(cái)富管理或資產(chǎn)管理，正在發(fā)生質(zhì)的變化。隨著質(zhì)的變化過(guò)程，銀行在資產(chǎn)管理有幾個(gè)顯著的變化，一是銀行在資產(chǎn)管理的組織架構(gòu)上發(fā)生重大的變化，過(guò)去銀行的資產(chǎn)管理有很多部門(mén)，現(xiàn)在歸結(jié)到一個(gè)部門(mén)管理，事業(yè)部的方式，目的是為了對(duì)理財(cái)客戶(hù)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)隔離和獨(dú)立核算，這是一個(gè)非常本質(zhì)的東西，實(shí)際上也是讓資產(chǎn)管理，讓風(fēng)險(xiǎn)由客戶(hù)自己承擔(dān)，這是一個(gè)特點(diǎn)。

　　二是資產(chǎn)管理擴(kuò)大到銀行理財(cái)，逐步擴(kuò)大到財(cái)富管理，產(chǎn)品形態(tài)在發(fā)生變化，由過(guò)去的單純固定的預(yù)期收益性的產(chǎn)品，剛性?xún)陡断騼糁敌援a(chǎn)品轉(zhuǎn)變，產(chǎn)品形態(tài)在發(fā)生變化。

　　三是我們的整個(gè)的投資端的組合發(fā)生很大的變化，過(guò)去單純理財(cái)?shù)臅r(shí)候，大量配置在貨幣市場(chǎng)，或者一些固定的債權(quán)品種，現(xiàn)在銀行的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)隨著客戶(hù)的需求不同，除了剛才說(shuō)的固定收益產(chǎn)品，貨幣類(lèi)產(chǎn)品外，投資到PE，資產(chǎn)證券化、對(duì)沖基金，包括非標(biāo)等等一系列產(chǎn)品。從投資人來(lái)說(shuō)，投資產(chǎn)品的組合發(fā)生變化。

　　同時(shí)銀行會(huì)給很多高端的個(gè)人客戶(hù)，或者是機(jī)構(gòu)客戶(hù)，甚至是同業(yè)客戶(hù)制定不同的客戶(hù)資產(chǎn)管理規(guī)劃，滿(mǎn)足他們資產(chǎn)管理的需求，又引入投資銀行的很多概念，把投資銀行和傳統(tǒng)的現(xiàn)金管理結(jié)合起來(lái)，給客戶(hù)創(chuàng)造價(jià)值，這是現(xiàn)在的銀行資產(chǎn)管理在逐步發(fā)生的一些變化。

　　相應(yīng)的隨著這些變化，銀行的資產(chǎn)管理的組織架構(gòu)和過(guò)去傳統(tǒng)銀行的部門(mén)又不同。我們?nèi)A夏銀行是一個(gè)事業(yè)部做的模式，我們?cè)谡麄�(gè)資產(chǎn)管理內(nèi)部建立了獨(dú)立的投資決策委員會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)控制委員會(huì)，對(duì)所有的投資產(chǎn)品進(jìn)行獨(dú)立的決策和獨(dú)立的風(fēng)險(xiǎn)控制，這是跟傳統(tǒng)銀行很不一樣的，這些都是在發(fā)生很大的變化。

　　另外是在整個(gè)的銀行資產(chǎn)管理內(nèi)部的組織架構(gòu)設(shè)計(jì)上，我們也分了幾個(gè)模塊，我們?cè)谫Y產(chǎn)管理部?jī)?nèi)部設(shè)立產(chǎn)品管理模塊，針對(duì)不同的資產(chǎn)管理的業(yè)務(wù)模式設(shè)計(jì)不同的產(chǎn)品，創(chuàng)新不同的產(chǎn)品，現(xiàn)在我們涵蓋的產(chǎn)品，傳統(tǒng)的產(chǎn)品，凈值性產(chǎn)品，外匯理財(cái)產(chǎn)品等等，現(xiàn)在是逐步在研發(fā)一些，比如說(shuō)非貨幣類(lèi)的管理，固定資產(chǎn)類(lèi)的產(chǎn)品，也都在探索。

　　另外一個(gè)模塊是營(yíng)銷(xiāo)管理模塊，資產(chǎn)管理、理財(cái)管理的銷(xiāo)售也是大的學(xué)問(wèn)，怎么樣把合適的產(chǎn)品銷(xiāo)給合適的投資者，怎么樣把我們的產(chǎn)品，把我們的產(chǎn)品信息披露充分披露給客戶(hù)，營(yíng)銷(xiāo)管理也在發(fā)生深刻的變化。我們?cè)跔I(yíng)銷(xiāo)管理這塊，我們作為理財(cái)業(yè)務(wù)的主管部門(mén)，推動(dòng)我們行的對(duì)公條線和個(gè)人條線，怎么樣按照我們真正的資產(chǎn)管理的信息充分披露，引導(dǎo)客戶(hù)理解銀行理財(cái)產(chǎn)品并不是百分之百保本的產(chǎn)品，做好投資者教育和投資者引導(dǎo)的方面，我們也在做一些工作，包括營(yíng)銷(xiāo)行為的規(guī)范等等，都在強(qiáng)化資產(chǎn)管理的東西。

　　還有投資板塊，現(xiàn)在的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)比過(guò)去擴(kuò)大了，我們?cè)谕顿Y端有三大類(lèi)，一是一級(jí)資產(chǎn)配置和流動(dòng)性管理，我們行也管大概5000億過(guò)一點(diǎn)的規(guī)模，怎么樣做好一級(jí)資產(chǎn)配置和資產(chǎn)管理是很重要的。因?yàn)橥顿Y品種類(lèi)別也很多，這塊我們有一個(gè)專(zhuān)業(yè)的處室。另外是非標(biāo)資產(chǎn)的投資和公開(kāi)市場(chǎng)的投資，這一類(lèi)是構(gòu)成了整個(gè)的投資板塊。

　　第四類(lèi)業(yè)務(wù)板塊是估值核算清算，這是整個(gè)資產(chǎn)管理里，什么樣的資產(chǎn)什么樣的價(jià)值，怎么樣在收益分配、收益安排上去做好管理、估值、核算，我們整個(gè)運(yùn)營(yíng)模塊。

　　作為資產(chǎn)管理的組織架構(gòu)里還有一個(gè)獨(dú)立的板塊是風(fēng)險(xiǎn)管理板塊，風(fēng)險(xiǎn)管理是資產(chǎn)管理里非常重要的一個(gè)環(huán)節(jié)，這個(gè)環(huán)節(jié)貫穿著整個(gè)的資產(chǎn)管理的每一個(gè)環(huán)節(jié)和過(guò)程，從產(chǎn)品、銷(xiāo)售、投資，風(fēng)險(xiǎn)是貫穿著資產(chǎn)管理的每一個(gè)環(huán)節(jié)，所以資產(chǎn)管理是這樣的業(yè)務(wù)模式。我們的資產(chǎn)管理作為獨(dú)立的業(yè)務(wù)模塊，是我們的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的現(xiàn)金，風(fēng)險(xiǎn)管理板塊，它隨時(shí)端著槍盯著資產(chǎn)管理的所有流程，可以檢查，可以監(jiān)督，從產(chǎn)品到運(yùn)營(yíng)所有產(chǎn)品的流程。

　　資產(chǎn)管理的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)和過(guò)去傳統(tǒng)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理還是有差別，傳統(tǒng)銀行是信用風(fēng)險(xiǎn)感覺(jué)，你把錢(qián)貸出去能不能收回來(lái)，實(shí)際上市場(chǎng)波動(dòng)沒(méi)有大，這個(gè)企業(yè)生產(chǎn)能力怎么樣，未來(lái)能不能連本帶息還回來(lái)錢(qián)，現(xiàn)金流能不能覆蓋，一切限制性條件。

　　而資產(chǎn)管理的核心的風(fēng)險(xiǎn)包括信用風(fēng)險(xiǎn)，更多的還包括市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，資產(chǎn)管理和傳統(tǒng)信貸風(fēng)險(xiǎn)特征不一樣。資產(chǎn)管理的的風(fēng)險(xiǎn)比傳統(tǒng)信貸更復(fù)雜，范圍更廣，包括信用風(fēng)險(xiǎn)，非標(biāo)的信用風(fēng)險(xiǎn)，包括資本市場(chǎng)的市場(chǎng)信貸風(fēng)險(xiǎn)，這幾年大家也切身感受到，怎么樣控制，怎么樣防控。

　　市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的控制仁者見(jiàn)仁，智者見(jiàn)智，每個(gè)人都不一樣，有的人會(huì)覺(jué)得4000點(diǎn)剛起步，有的人覺(jué)得3500點(diǎn)就很高，有的人5000點(diǎn)還敢沖。雖然市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的感知，大家是不一樣的，資本市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)很大一部分是市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。從風(fēng)險(xiǎn)控制的角度，怎么樣做好資產(chǎn)管理，實(shí)際上風(fēng)險(xiǎn)控制也是特征不一樣，也是非常重要的環(huán)節(jié)。

　　整體來(lái)說(shuō)華夏銀行現(xiàn)在是隨著銀行理財(cái)業(yè)務(wù)，財(cái)富管理，或銀行理財(cái)業(yè)務(wù)的逐步升級(jí)，我們行的組織架構(gòu)、管理模式也在發(fā)生很大的變化，這也是和全行業(yè)，我想其他行也是這樣做的。因?yàn)榍懊鎺孜焕峡倢?duì)財(cái)富管理內(nèi)容講得比較多，所以我就從這個(gè)角度給大家介紹一下我對(duì)財(cái)富管理，對(duì)資產(chǎn)管理，對(duì)理財(cái)?shù)暮?jiǎn)單認(rèn)識(shí)。謝謝。