6月7日，中國人民銀行宣布：下調金融機構1年期存款基準利率和貸款基準利率各0.25個百分點，并首次允許存款利率上浮區間擴大到1.1倍，而貸款的下浮區間從0.9倍擴展至0.8倍。隨著中國人民銀行的首次允許存款利率與貸款利率的上下浮動，中國工商銀行、中國農業銀行、中國銀行、中國建設銀行和交通銀行五大國有銀行聯手上浮1年(含1年)以內的存款利率，緊接著是多家股份制銀行和外資行的立馬跟進；而一些城市商業銀行更是用足1.1倍的上浮空間，將1年期存款利率上調至3.575%，大有和其他行“肉搏”存款之勢。

　　從目前中國人民銀行推出的銀行間利率差異化措施來看，國內利率的市場化大幕已經逐漸拉開。在過去的幾十年時間里，我國的商業銀行存款與貸款利率一直是由中國人民銀行根據貨幣市場中的流動性與通貨膨脹現狀等多方面因素來進行調節，可以說是典型的行政性利率決定機制。在這種機制下，國內存款利率與貸款利率之間的差異一直非常大，保持5%-7%之間，而這種水平是國際平均水平的10倍。在這種情況下，國內企業在銀行融資過程中面臨著高額的融資成本，而國內商業銀行卻憑借著巨大的利差獲得了優厚的利潤；在商業銀行利潤結構中，普通的存貸款業務利潤占到了90%以上的比重；這種兩極分化現象導致了國內資本借貸市場的低效率、高成本局面。因此，利率市場化進程既是提高國內資金借貸市場效率，也是增強商業銀行國際競爭力的重要手段。

　　利率市場化作為一個關系到整體經濟發展模式和發展進度的系統性的改革工程，必將對經濟機體的各個領域帶來大小不一的變化，其中商業銀行首當其沖，更是這一改革措施的直接和主要作用對象。利率市場化改革對商業銀行的影響主要體現在兩個方面：對其運營的外部環境的影響和對其內部經營模式和業務模式的影響。

　　對商業銀行的外部環境影響

　　第一，利率市場化會對利率變動與波動程度產生影響。一般說來，利率管制一旦得到解除，銀行間及銀行與其他金融機構之間為獲得資金和營運資金必然進行激烈的價格競爭，在一個資本相對稀缺的經濟機體中，價格競爭將導致存款利率上升、貸款利率相對(存款利率)下降，從而使存貸利差有縮小的趨問。

　　第二，利率市場化對國內儲蓄水平造成一定的沖擊。就理論上看，利率變動使當前消費和未來消費的相對價格發生變動，對儲蓄會產生促進和促退兩方面的效應。以利率提高為例，一方面，居民金融資產的未來利息收入增加，從而未來的可支配收入增加，于是居民將增加當前的消費需求，減少儲蓄，這就是利率變動對儲蓄的反向促退效應；另一方面，利率上升意味著儲蓄的回報率增大，消費的機會成本增加，這又會促使居民減少消費，增加儲蓄，以部分儲蓄取代消費，這就是利率變動的正向促進效應。促進、促退效應的作用方向是相反的，因此，利率對儲蓄水平的影響方向取決于二者綜合作用的結果。

　　第三，利率市場化也會造成市場投資規模的相應變化。在利率管制時期，信用資金的價格基本上保持不變，并采取固定利率形式，由于企業融資方式單一，基本上依靠銀行貸款，因此其資金成本變動小，企業的融資決策和投資決策在企業運營中并不占據重要地位。在利率市場化改造實現后，利率和企業投資行為的相互作用、相互影響關系開始凸顯。利率市場化使資金價格變動頻繁，利率風險大大增加了，這就影響到企業的投資成本和經營效益；長期信貸形式包含的過大的利率風險使企業傾向于追求融資的短期化和多樣化。在這樣的環境下，金融方式以及對資金價格即利率的權衡對企業而言變得與實際經營決策同等重要了。

　　利率市場化給商業銀行的經營管理帶來了新的發展機遇

　　首先，商業銀行將對利率水平擁有自主定價權。利率是金融機構提供金融產品的價格，商業銀行作為經營貨幣信用業務的特殊企業，定價權是其基本的權利。擁有了這項權利，銀行就可以根據企業信用差別和項目的回報率、風險水平等靈活掌握利率，使投資項目收益性和安全性保持對稱。

　　其次，商業銀行之間的同業競爭將進入新的層次。在利率受到中央銀行嚴格管理條件下，各家商業銀行的各項存貸款利率相同，于是商業銀行之間的競爭實力不因其規模、業務風險或管理成本等的區別而有大的區別，競爭成敗更多地決定于服務質量、營銷機制乃至個人公關能力。利率市場化后，商業銀行擁有了利率決定權，就可以根據資金供求狀況、經營管理策略、業務風險程度和目標利潤高低等自主決定交易價格，于是，商業銀行之間的同業競爭將主要轉向價格競爭，從而逐漸形成比較完善的優勝劣汰機制。

　　然后，商業銀行的資產業務和負債業務將得到大的拓展。利率的市場化將催生金融衍生工具的出現和發展，而商業銀行基于愈演愈烈的同業競爭和同其他金融機構尤其是證券市場的競爭壓力，也必將致力于開拓新的金融工具；金融創新的不斷涌現將使商業銀行的負債業務和資產業務不斷得到拓展。

　　最后，商業銀行的資產負債管理工具將得到增加。隨著利率市場化進程深入，各種規避利率風險的金融工具，如掉期、利率互換、貨幣互換等衍生金融工具必然要陸續推出，商業銀行資金動用和資金來源有了更多樣化的渠道，這為商業銀行的資產負債管理特別是利率風險管理和流動性管理提供了多樣化的工具和手段。

　　利率市場化也對商業銀行經營管理提出全新課題

　　盡管利率的市場化改革為商業銀行的經營發展帶來了新的機遇，但由于內外部環境的大轉變，它也為商業銀行的經營管理提出了許多全新的課題。例如：金融產品定價問題、利率風險管理問題、信貸風險的防范問題以及獲利水平下降問題等等。(王烽)