經濟觀察網 記者 胡蓉萍

　　中國銀行業正在陷入一個融資、擴張、再融資、再擴張的成長怪圈。

　　農行剛剛在A股融資了685億元，光大便閃電過會，擬在A股發行61億股，融資規模約為200億元。工行則公告稱，將A+H配股融資不超過450億元；此前，工商銀行已通過在A股發行250億元可轉債的計劃；建行已確定的再融資計劃為A+H配股融資不超過750億元人民幣；中國銀行的再融資計劃除了在A股發行400億元可轉債外，還將通過A+H配股融資不超過600億元人民幣；交行則為420億A+H配股計劃。不包括農行、光大，僅工、中、建、交四家銀行再融資規�？傆嬀瓦_2870億元。

　　大行再融資計劃的塵埃落定，或許并非銀行業再融資的結束，而是剛剛開始，中國銀行業未來的成長，將前所未有地更加依賴于外部融資，陷入融資、擴張、再融資、再擴張的成長怪圈。

　　2009年金融機構本外幣貸款余額同比增速前所未有地達到了32.99%。超寬松貨幣政策推動天量信貸是化解本次危機的重要因素，天量信貸投放支持了經濟增長，但與此同時貸款質量的風險也不可避免地在積聚。

　　從去年8月銀監會逐步推行以資本監管為核心的新巴塞爾協議以來，銀監會對于上市銀行的資本充足率和核心資本充足率的要求逐漸提高。資料顯示2008年底14家上市銀行的平均資本充足率為13.37%，到2009年末時降到了11.27%，而2010年一季度再次降低。

　　這些都導致了中國銀行業走向了高度依賴再融資的不歸路，銀行再融資將是未來一個階段的常態。

　　根據一位四大行內部人士測算，四大國有上市行在今后5年內風險權重貸款將增加15萬億，按監管部門的不低于 11.5%的資本充足率要求，5年共需增加資本占用1.73萬億。再以四大行2009年凈利潤3500余億為基礎、今后5年平均增長12%計，5年內可實現凈利潤2.5萬億元，如按50%利潤留成作為內生性資本補充，則5年內共計還有資本缺口約4800億。

　　這是存在于銀行和銀監會系統的具有代表性的一個觀點為：“今年銀行的天量放貸并非是銀行自身沖動放貸的結果，地方分行多迫于地方政府壓力，總行也響應國家保增長和宏觀調控的號召。所以現在的資本金缺口的解決如果純粹市場化，會導致市場波動，國家應該有所措施，比如匯金應該更多地承擔，而不是推向市場。”

　　但財政部權威人士警示各家銀行，不應是“水多和面，面多了和水”的機制，銀行更多地應該回歸經營本位，以“練內功，加強風險防范能力”為要務。

　　“否則國有商業銀行的規模做大了，一旦資本金不足了，便想到要補充資本金；事實上，這樣做的最后結果是導致不良資產的增多，因此，需要理順思路�！鄙鲜鰴嗤�人士表示。

　　跑馬圈地時代已去，“只要有規模就有利潤”的粗放模式也將無生命力可言，商業銀行依賴凈息差的傳統發展模式沒有改觀。在危機基本度過后，必須重新引導整個銀行系統修正資產結構，提升資本水平。銀行應該多做減法，提高資本質量的方法有多種，比如像CDS這樣的產品金融創新，它對于銀行來說就是一個較好的風險管理工具，新巴塞爾協議對銀行監管資本提出的計算信用風險的方法與最低資本充足率要求，使得銀行可以少占用資本金，降低所需監管資本，提高財務杠桿，將信用風險管理方式逐漸從表內轉化為獨立進行信用風險轉移的表外。

　　總之資本要求愈加嚴格成為國際銀行業的大勢所趨，中國商業銀行發展需打破成長怪圈，提高資本質量、資本節約型業務模式將是未來銀行業轉型的大勢所趨。