招商銀行(微博)行長在2012中國(青島)財富管理論壇做主題演講

　　新浪財經訊 由招商銀行及青島市人民政府主辦的“2012中國(青島)財富管理論壇”于7月4日上午在美麗的海濱城市——青島舉行，本次會議主題是“全球視野下的財富管理大趨勢”。招商銀行行長馬蔚華做主題演講，內容如下：

　　尊敬的張市長、各位領導、各位朋友大家早上好！

　　非常高興我們能夠跟各位嘉賓、各位朋友相聚在這個美麗的濱海城市——青島，我們共同探討一個前沿的問題，一個熱點的問題，這就是全球視野下的財富管理趨勢。

　　我覺得在青島討論這個議題是太恰當不過的了，這不僅是青島這個碧海藍天美麗的濱海城市有它獨特的吸引力，更重要的是這個城市對財富和財富擁有者的吸引力。這個城市對國內外眾多金融機構的吸引力。我覺得尤為重要的是，這個城市的管理者和廣大的市民，對財富管理這個前沿問題的認識，好像是超乎尋常的高。在青島我們探討這個前沿的問題本身就是有非常超前的前瞻性。

　　財富管理一定要在一個有吸引力的地方，所以我們招商銀行非常有決心，和青島市政府、和青島的金融機構，以及關注財富管理的國內外的金融機構和有識之士，我們共同把青島打造成為一個中國的財富管理中心城市。如果用一個美妙的詞匯來說，就叫做“東方蘇黎士”。

　　我下面想談談全球視野下財富管理趨勢的認識。我覺得財富管理這是一個既古老又年青的問題，說它古老，自從人類確定財富財產制度以來，就自覺的或者不自覺的對私有和公有財富進行管理。無論是居民還是機構組織，無論是一個城市還是一個國家，都對財富管理給予很大的關注，而且都充滿了興趣。

　　對居民而言，財富管理是一個財富的保障方式，可以通過資產的優化配置，實現財富的保值增值；對機構組織而言，財富管理是一個資產管理的方式，通過對財富的有效利用，來提高這個機構自身的運營效率；對一個城市和國家而言，財富管理應該是一個經濟治理的手段，通過吸引、聚集來自各地的財富，并加以有效的運用，來實現整體資產的最優配置，有效提升自身知名度和影響力。我想青島市政府的意圖就在于此。

　　如果我們說它年青，就是現代意義上的財富管理�，F代意義上的財富管理就是金融機構或者資產管理機構，利用它掌握的客戶信息和金融產品，幫助客戶實現理財目標的一系列服務過程。財富管理是一個過程。我想這一個新興的，所謂現代的，是19世紀以來隨著貨幣的興起和經濟金融化這個趨勢應運而生的。我想到今天也不過一百年的歷史，據說，拿坡侖崛起以后，他不堪忍受法蘭西軍隊數額龐大但是管理十分混亂的財產狀況，他把財富交給瑞士的銀行家來打理，這就開啟了現代財富管理的先河。所以瑞士歷史上就成了最早的財富管理的發源地。瑞士歷史上最永久的私人銀行之一，叫做隆奧達亨銀行。它到現在還管理著一百年前，當年拿坡侖家族遺留下來的多達350億美元的私人財產。對金融機構來講，財富管理是一種創造價值的途徑，通過專業化的服務，促進自身盈利的持續增長和社會財富的加快積累。這就是我對財富管理的理解，它古老而又年青。

　　從2008年這個世界出現一場大的國際金融危機以來，國際金融市場震動不已。這場危機對全球財富管理市場產生了強烈的震動。這種震動是好事情，它使我們注意到這個傳統又新興的財富管理市場出現了一些我們值得關注的新趨勢、新趨向。下面我就講講有什么新的趨向，共有六點：

　　第一，全球財富分布和投資逐漸地向新興市場傾斜。

　　這場國際金融危機是從歐美發達國家興起的，那么歐美發達國家的經濟就首先陷入困境，因而財富市場受到的影響，將會非常漫長。2008年—2011年這三年間，復合增長率在發達國家歐美市場只有6.3%，其中歐洲是5%，日本是0.1%。而與此鮮明對照的是新興市場保持了年均5.5%的高速增長，由此帶動的財富市場以18.4%的年均高速增長，其中亞洲地區更是令人搶眼，以20%的復合增長率高于榜首。新興市場的財富份額占全球財富份額的比重從2008年的23.6%，已經上升到今天的26%。波斯頓咨詢公司最新的調查表明，在全球85%以上的私人銀行，80%以上的對沖基金和75%以上的私募股權基金，在今后幾年增加

　　了對新興市場的配置。這些著名的財富管理機構，加大了對新興市場的配置，而對發達國家這個市場的配置不到20%。

　　與此同時，我們也注意到，全球的財富管理中心出現東移的跡象，普華永道的研究報告說，新加坡將在2013年能夠趕上瑞士，成為全球最大的私人銀行中心。東移，這是最顯著的一個趨向。

　　第二，客戶財富管理的需求偏好日趨復雜。風險偏好經歷了金融危機之后，投資者對風險的認識更深刻了，風險偏好趨于中性和穩健。貝恩咨詢調查顯示，2011年全球約70%的投資者傾向于在控制風險的前提下獲得中等的收益。這個比2009年的時候，大約提高了10個百分點。價值偏好方面，財富管理更多的財富目標依然是高凈值人群的價值偏好，但其重要性已經從09年的38%，到去年的22%。與此同時，追求高質量的生活，財富安全，財富繼承、子女教育這種偏好明顯上升。產品和服務偏好方面，多元化的配置，特別是橫跨貨幣、資本、房地產、貴金屬、衍生品、私募股權、藝術品這種市場的綜合性理財方案，受到市場的歡迎。

　　第三，財富管理投資組合發生了深刻變化。

　　1、房地產投資占比趨于下降，而且構成發生變化。2006年的時候，房地產在富裕人群投資組合中的占比高達24%。但是2012年，將降到15%。與此同時，房地產中實物投資的比重降低，而房地產的投資信托基金的比例迅速上升。這是在房地產這個投資中的結構發生了變化。

　　2、另類投資受到關注。雖然09年另類投資比重降低到5%，但是即使是5%，無論是降速還是降幅，都小于股票和房地產的下降。而且今年已經迅速回升到8%的水平。其中，私募股權、對沖基金、結構性產品的增速，回升的數量尤其迅猛。結構性的產品在過去兩年的增長率高達160%。3、區域的配置，過去是單一的區域，現在是向全球化發展。無論是北美、西歐，還是亞太地區，區域內的投資占比都在下降，區域外的投資都在明顯的提升。

　　第四，財富管理的機構充足態勢，漸顯端倪。金融危機對財富管理機構產生巨大沖擊，不少傳統機構正在重新組合。比如說我們全球最大的財富管理機構瑞士銀行UBS，宣布將由“銀證�！比珮I務覆蓋，轉為專著于財富管理領域，財富管理投資銀行和資產管理這三項核心業務。匯豐銀行宣布把日本的私人銀行出售給日資信貸，把它在泰國的財富管理出售給當地銀行，英國的巴克萊銀行業宣布出售旗下的財富管理公司和基金。這就是說一些老的機構在進行調整，一些新興的財富管理機構在迅速成長。這里有非常值得大家關注的一個機構，就是美國的敏特公司，關注到物聯網、云計算、移動終端這些技術背景下的財富管理，這是新的商機。它在互聯網上和智能手機平臺推出了集銀行帳戶、信用卡、基金、個人養老賬戶、房貸于一體的賬戶管理體系。并提供消費、投資、現金流和收支預算等統計分析功能。2009年一上線，就贏得了100萬客戶，并在兩年內，就成為美國最大的個人理財網絡。這個新興的IT技術，是非常值得關注的商機。還有一家美國的銀行費率公司，也是類似于這樣的，把網絡用于理財。不久前在納斯達克(微博)上市，市值一下子提升了。

　　第五，財富管理的盈利模式悄然變化。我們過去的財富管理長期以來，盈利來源主要在于帶給客戶交易所收取的傭金，這個比重高達90%。然而這種方式，大家知道，它存在的財富管理機構和客戶之間容易發生利益沖突。因為你要想多賺錢、多收傭金，就鼓勵客戶多交易，有的時候就會忽視客戶本身利益的保護。這是一個矛盾的事。所以我們現在逐漸的把它改成按照客戶的資產規模和理財方案的知識含量收費。這樣可以有效的避免這種利益沖突，減少客戶承擔的風險。美國有個統計，目前已經有50%的機構開始了這種收費制度。十年前這個比例不到3%，這是一種變化。

　　第六，金融監管的理念和技術日臻成熟。金融危機爆發以后，國際社會對財富管理管理中的透明度低、道德風險沖突的問題，采取了強化信息披露的方式。建立防火墻，并且把影子銀行納入監管的范疇，規范衍生品交易，保護投資者利益。比如說美國2001年簽署《多德—法蘭克法案》，規定投資數額以上的機構必須提供監管信息。

　　所以以上六點是當前，我覺得在全球視野下，在金融危機爆發后，古老又年青的課題，財富管理管理新趨勢的六個新動向。

　　在全球的財富管理市場中，中國是最有吸引力的，中國財富市場的崛起，已經成為全球財富管理的重要趨勢。瑞信研究報告顯示，目前中國現在已經是僅次于美國和日本的第三大財富來源地，預測2015年的時候，中國將超過日本，成為全球第二大財富的來源地，僅次于美國。由此可見，中國財富管理的市場空間非常廣闊。這件事，是顯而易見的。因為中國經濟已經是全球第二位，經濟決定著財富的增長。

　　中國財富市場的廣闊，首先是居民財富迅猛增長。同樣是波士頓咨詢公司的報告，去年中國境內可投資的資產總額達到62萬億人民幣，比上年增長將近20%，這幾年都是以將近20%的速度增長。其中個人可投資的資產在600萬元以上，叫高凈值家庭，數量是120萬戶以上。高凈值人群可持有的資產可以超過27萬億人民幣。你想這是多么大的一塊蛋糕！

　　其次，理財觀點在加速轉變。不僅表現在金融脫媒，銀行業的存款，從銀行體系內流到體系外。去年我們全國的銀行存款只增長11.9%，這個數比前十年的年均數低8.5%，這說明，大量的存款正在從銀行體系內流到金融市場上去。而對這些存款有吸引力的，就是這個財富管理的市場。而產生這種動機的，就是我們中國消費者，特別是年輕一代財富觀的轉變。過去我們叫高儲蓄率，在中國一直是高居不下，而且是傳統美德。現在發生的變化，現在的年輕人不像父母那樣，有倆錢存起來，現在的年輕人叫“有錢就投資，沒錢就透支”，這是巨大的變化。沒有這個變化，信用卡不會掙錢，財富管理也不會掙錢。

　　第三，吸引銀行脫媒資金流向的是越來越發達的金融市場。這個金融市場，包括股票債券、信托理財、私募基金和民間借貸。我們目前累計發行各種債券2萬多億，比前幾年增長4倍。股票市值是全球第三位，銀行理財產品銷售額16.5萬億，這是井噴式的增長。這五年復合增長率年均100。私募基金同比增長48%，場外交易、衍生品市場、產權市場都在快速發展。這就是金融市場的吸引力，同時也是我們財富管理形成的基礎。

　　第四，各類金融機構發展財富管理的動力強勁。這個我就不多說了，大家都看到了這種歷史的趨勢，紛紛出手發展財富管理。

　　招商銀行在2004年開始轉型，那時候我們還是不大的銀行，才200個網點，就開始發展零售業務。嚴格的說，招行的財富管理叫發端于一卡通的問世，形成于金葵花理財的推出，發展于招商銀行私人銀行的服務。1995年的時候，招商銀行在國內就推出了一個基于客戶號管理的基本外幣定活期、多幣種多功能的一卡通，開創了零售業的先河。在此之前只有存折，在此之后有了銀行卡，這是一個歷史的過程。

　　一卡通客群逐漸擴大，我們進行了市場細分，在這個基礎上，2002年推出了中國第一次面向高端客戶的金融理財產品服務品牌——金葵花理財。那時候所謂的高端客戶50萬元，現在我們這50萬元的客戶已經達到了85萬戶，每年增長的速度是將近30%。在此基礎上，當然背景都是中國經濟的增長、中國財富的增長。我們2005年推出了鉆石客戶工作室，門檻是500萬。越來越不夠，2007年8月，我們推出了國內股份制銀行定級的金融服務——招商銀行的私人銀行。這里還有故事，當時最早我們看私人銀行簡直是一個神話，我們跟境外的機構合作，人家不屑跟我們合作。搞信用卡的時候，人家要來我們不讓來，我們主動要讓出50%，人家不干。但是他們沒有想到中國的財富增長如此神奇，也沒有想到金融危機。招行自己干，我們把1000萬人民幣定位為高凈值客戶，私人銀行的標準，到現在我們已經在境內21個城市設立了23家私人銀行中心。私人銀行的客戶，將近2萬戶。年均增速35%，管理客戶總資產4500億以上，年均增速40%。在零售客戶管理客戶總資產的占比達到18%。

　　我們是2007年8月到現在，五年的時間，我們屢獲殊榮，英國金融時報等媒體，連年把招行評為中國最佳商業銀行，最佳財富管理銀行。今年3月，《亞洲銀行家》把我們定位為亞太十大標桿的商業銀行。

　　招行的財富管理和發展順應了當前的趨勢，特別是受到了各界包括在座各位的支持和熱愛。這剛剛是一個起點，在中國這還是一個新生事物。我們希望得到各位繼續的熱愛和支持，我們將秉承“因您而變”的理念，努力把招行打造成為中國最好的財富管理銀行。我們也和青島合作，把青島打造成為最有吸引力的中國財富管理的城市。謝謝！