導讀

　　監管辦法中對托管機構設定準入門檻會對行業帶來更大的變數。

　　“強化托管資質，將P2P平臺的托管中介強制給銀行，較大程度上是為了防范平臺挪用往來資金的風險�！苯咏�監管層人士稱，“目前絕大部分P2P的資金托管是由第三方支付公司完成的。但現在有的第三方支付也在做P2P，這就無法從制度上避免第三方支付挪用資金的可能�！�

　　本報記者 李維 北京報道

　　P2P的監管思路正在浮水。

　　日前市場傳聞稱，銀監會普惠金融部針對一份擬定的P2P監管辦法，召集多地金融辦、協會人士對P2P的監管思路進行了閉門討論。

　　21世紀經濟報道記者從接近前述會議人士處了解到，該草案即《個體網絡借款業務監管管理暫行辦法(草案)》(下稱草案)。

　　而據另一位接近監管層人士透露，由于P2P并不采用牌照式監管，因而對其的監管思路是成立行業自律組織，實施備案監管，不過該自律組織的設立及運作尚未形成定論。

　　而在前述草案及閉門會議中，除P2P是否會根據凈資產實施借款余額倍數管理(部分報道所稱的“杠桿監管”)外，P2P資金托管機構的資質問題，以及債權轉讓模式下最高的債權轉讓上限均成為討論內容。

　　或設自律組織聯合監管

　　根據銀監會最新的機構設置，P2P的監管職責由普惠金融部旗下的網貸研究處負責。

　　21世紀經濟報道記者從一位接近會議人士處了解到，銀監會剛設立的普惠金融部分管P2P的網貸研究處目前由三人構成，即一名處長、一名調研員以及一名主任科員，目前具體工作由調研員主持。

　　“其實監管層對于P2P的監管思路是非常審慎的，既要防范風險，規范行業，也要保護現有的市場化成果，避免‘一管就死’出現。”一位接近會議人士透露，“例如網貸處起初想起名叫‘網貸協調處’，后來覺得有些大，所以目前的名稱是‘網貸研究處’�！�

　　然而，僅三人編制的網貸研究處面對當下體量龐大的P2P行業，其監管資源明顯有限。而據知情人士透露，監管層主要的一個思路是依靠各地網貸協會或金融辦資源建立統一、信息共享的自律組織。

　　“國內不完全統計的P2P有1500家以上，加上統計不到的可能會超過2000家，若單依靠網貸處來管肯定不現實。”一位接近監管層人士透露，“目前的思路是成立一個統一的平臺，然后讓P2P來平臺來履行備案和相應的信息披露義務�！�

　　按照這一思路，未來有關P2P行業統一的自律組織設立完成后，各家P2P需備案登記并申請成為會員，同時還需按時向該組織報備平臺情況及可能存在的風險事項。

　　與此同時，自律組織還需履行相應監管職責，例如制定個人網絡借款信息中介平臺備案管理辦法；在組織實施備案和管理的同時，亦需及時公示和更新備案的平臺名單和信息。

　　“按照草案的意思，平臺需要聘請足夠資質的中介進行年審，同時在上一會計年度結束后的4個月內向自律組織報送審計報告�！鼻笆鲋�情人士透露。

　　值得一提的是，前述草案名稱僅強調“個人”網絡借款，或意味著此次監管僅適用于P2P行業，而當下的P2C(個人對企業)或P2G(個人對國企或融資平臺)等模式或尚不被其納入范疇。

　　強化托管機構門檻

　　在P2P的具體監管策略上，據前述接近會議人士介紹，監管層及自律組織可能會對P2P的借款余額進行按月監控，同時平臺月末借款余額不得超過平臺凈資產的倍數上限，但這一倍數目前尚未有最終結論。

　　“P2P到底是信息中介還是信用中介，監管層和業內的意見也不一致，但最終應該還是會根據平臺體量設定一個倍數�！痹撊耸刻寡�，“之前媒體說的3000萬注冊資本和10倍杠桿都是其中的意見，但倍數需要更具體的辦法進行細化�！�

　　而在另一位接近會議人士吳桐(化名)看來，最低注冊資本或借款余額限制并非對P2P行業構成最直接的影響，而監管辦法對托管機構設定準入門檻可能反而會對行業帶來更大的變數。

　　“3000萬元注冊資本其實對許多P2P來說都不是難事，因為現在工商注冊不需要實繳�！� 吳桐坦言，“影響大的是托管，按草案要求，P2P的資金托管必須由銀行業金融機構來完成�！�

　　事實上，將P2P托管機構鎖定為銀行業金融機構，與強化P2P平臺的一一對應及資金安全監管的整體思路不無關聯。

　　“強化托管資質，將P2P平臺的托管中介強制給銀行，較大程度上是為了防范平臺挪用往來資金的風險。”前述接近監管層人士稱，“目前絕大部分P2P的資金托管是由第三方支付公司完成的。但現在有的第三方支付也在做P2P，這就無法從制度上避免第三方支付挪用資金的可能。”

　　事實上，近期已有部分P2P同銀行宣布開展資金托管合作。例如宜信同中信銀行、你我貸與招商銀行，積木盒子、人人貸同民生銀行均開展了類似的合作。

　　但在吳桐看來，P2P資金借貸強制由銀行托管可能會將部分中小型P2P擠出合規范圍。

　　“P2P和銀行合作，是銀行在挑P2P，因為銀行怕你出事，萬一有風險回頭砸的是我銀行的信譽，所以許多小平臺銀行是看不上的，這就造成了這些P2P無法滿足監管要求�！� 吳桐指出，“還有一個思路是銀行可以托管，同時給三方支付設定一定的門檻�！�

　　此外，據前述接近會議人士介紹，擬定草案也并未對當前普遍采取的債權轉讓模式進行叫停，但對實施債權轉讓的融資項目上限進行了限制。

　　“按照草案，平臺在取得借款雙方同意后，可以提供單筆5萬元以下的融資項目轉讓信息，而超過這個額度的不能拆分�！鼻笆鼋咏鼤�議人士透露，“采取這一模式一方面是要保證小額債權的流動性，另一方面是怕一些平臺利用債權轉讓做拆分變相集資，同時也降低債權集中度風險�！�

　　此外，根據擬定草案，未來P2P行業還有望參照信托業的模式設立相應的風險保障基金。

　　“P2P可按照規定設立行業發展風險保障基金，平臺需要按照監管規定，根據業務規模向制定管理機構繳納風險保障金，但這個具體操作和繳納比例還沒有最終確定�！鼻笆鋈耸刻寡浴�(記者微信：lw8346860)(編輯 巫燕玲)