當倒閉已經成為一種習慣，當投資者人人自危如履薄冰，整個行業的信心便隨時可能崩盤，系統性風險就隨時可能發生

　　■本報見習記者 劉 琪

　　1月22日，位于江蘇泰州的海陵貸在其官方QQ群內宣布倒閉，而這一天距離其開業僅過去了短短15天。

　　網名為泉水叮咚的投資人向《證券日報》記者介紹，“ 1月18日時，就已經有部分投資人不能按時提現了，而此時恰為該平臺第一批標到期回款的日子。海陵貸在如此短的時間內宣布倒閉，我們不得不懷疑其開張上線的動機”。

　　網貸也能“空手套白狼”

　　據記者不完全統計，僅進入2014年后的不足1個月時間里，就已有廣融貸、中銀資本、中貸信創、國臨創投、鋒逸創投、奔富金融、融寶貸、海陵貸、貴福財富、富豪創投等10余家P2P網貸平臺先后宣布了倒閉，且上述平臺上線時間平均不足3個月。

　　就此，互聯網金融分析師、P2P網貸資深投資人王偉忠告訴《證券日報》記者，近來，網貸新平臺呈現出“開張-吸金-倒閉”的三段式節奏，“并且周期越來越短，投資人一旦陷入幾乎沒有機會抽身。”

　　值得注意的是，這些倒閉平臺在諸多方面都有著驚人的相似之處。“一般是在網站資金鏈瀕臨斷裂之前，首先自稱網站遭受黑客攻擊無法正常登錄，接著出臺限制提現政策強迫已經到期回款的投資人續投，然后安排一個長達半年甚至一年之久的逐步還款計劃，并在最初的一段時間內先按照還款計劃陸續還一部份錢，最后徹底停止還款，人去樓空。”一位資深互聯網金融分析人士告訴記者，上述套路幾乎已經成為近期倒閉平臺的行動范本，“他們還會使用大量馬甲在第三方資訊平臺上發帖維穩，平臺負責人出面秀出數以千萬元計的個人資產來安撫投資人情緒，希望以此手段再吸引新的投資人進場接棒。”

　　近日，記者在湖北襄陽的富豪創投網站主頁看到，網站發出公告稱股東發生分歧，并且近期資金籌措困難，目前僅準許提現總投資金額的10%；湖南懷化的及時雨網貸則聲稱平臺此前遭受黑客攻擊加之資金緊張，如果投資人續投75%則可以提現25%；深圳的力合創投則以網銀轉賬U盾被兒童踩壞為由宣布不能及時提現，隨后就發出了限制提現并將投資總額在5萬元以上投資人的本金按月分16期等額本金的方式歸還的公告。總而言之，理由千奇百怪，而目的卻只有一個：多吸金，少贖回。

　　“更有一些居心叵測的平臺在宣布倒閉之后發動大量馬甲在官方QQ群內大肆宣稱收購投資人的債權，一般都是以5折甚至更低的折扣進行收購，通過這種方式將普通投資人與平臺的債權債務關系消解掉，大量不明就里的投資人紛紛選擇了轉讓債權割肉離場，平臺則以低價回收債權的方式圈錢走人。”王偉忠算了一筆賬，“一個平臺開業三個月吸金2000萬元，隨后找個理由宣布破產，并成功將80%的投資人債權以5折回收，兌付剩余堅持不轉讓債權的20%投資人的本金，這樣搞一圈下來竟然還能凈賺400萬元，除去常規的運營成本之外還有兩三百萬元的凈利潤，真可謂是一本萬利的買賣”。

　　事實上，債權轉讓黑市在投資人圈中早已興起，網名為勤懇的牛的投資人告訴記者，他在此前投資的浙江安吉家家貸宣布倒閉一個月后將自己的債權以3折的價格轉讓給了一名自稱是安吉當地人的投資者，“如果早些轉讓的話也許8折就能賣出去”，勤懇的牛不無遺憾地向記者表示。

　　艱辛維權路

　　究竟是何原因讓投資人如此心甘情愿地割肉離場呢？倒閉網貸平臺銅都貸受害人、來自北京的尚女士告訴《證券日報》記者，“其實早在投銅都貸之前就做好了它倒閉的準備，為了獲得年化50%以上的高收益不冒點風險怎么行？”持同樣觀點的還有來自深圳的張先生，他在倒閉平臺中貸信創投資了5萬元，“就當是買個教訓，我根本沒指望這錢還能要回來。”

　　“令投資人產生這種觀念的主要原因除了缺乏風險意識之外，還有面對平臺倒閉，個體投資人的維權難。”第三方資訊平臺網貸之家合伙人石鵬峰告訴記者，“P2P網貸平臺的一大特點就是投資人地域分散度很高，大多數網貸投資人都有過異地平臺投資的經驗，這使得出現問題之后投資人很難形成合力集體維權，而一個人單槍匹馬去討債也非常困難”。

　　“民間借貸糾紛或非法吸收公眾存款等一般訴訟流程周期比較長，尤其是這種涉及上百人的集體性案件，光是前期立案偵查就要花費不少時間。”深圳市公安局經濟犯罪偵查局張警官還向記者補充說，“再加上一般這類涉案人員牽扯的民間借貸關系都比較龐雜，更加大了偵查難度”。

　　記者調查了解到，截至目前，在逾80家出現問題的P2P網貸平臺里，投資者損失獲得追回的案例僅為個位數。維權道路步步艱辛，法律途徑繁瑣漫長，這極易使投資人對要回被騙資金不再抱有幻想。某種投資觀點甚至認為，平臺倒閉已然成為網貸投資的一種常規性風險，作為投資者必須去接受并消化它。網貸圈內資深投資人黃慶將此觀點發揮到了極致，他本人曾同時投資近百家網貸平臺，并以此發展出了一套分散投資理論，“我的理論就是用收益去覆蓋壞賬，如果我所投資的100家平臺綜合年化收益率是40%，那么即便其中倒閉10家，本金全部損失，我還是可以獲得超過26%的收益”。

　　小金額、多平臺的分散投資理論目前在網貸圈大行其道，其本身就包含默許壞賬發生的意味。這進一步地刺激新興平臺的上線欲望，同時降低了平臺的違約成本。試想，如果借錢可以不還，那誰會還錢？

　　當倒閉已經成為一種習慣，當投資者人人自危如履薄冰，整個行業的信心便隨時可能崩盤，系統性風險就隨時可能發生。

　　可以想象，正是在如上述一般的P2P網貸生態滋養下，代理維權市場、債權轉讓市場應運而生。

　　記者以投資人的身份進入某網貸平臺維權QQ群，代人討債的廣告層出不窮，收費高達被套本金的50%甚至70%。另有不少投資人在折價叫賣自己的債權，有些甚至低至一折，但始終無人問津。“確實有部分人趁火打劫惡意低價收購債權”，石鵬峰向《證券日報》記者介紹，“還有一些不正規的平臺趁著前段時間的倒閉潮，假借倒閉的名目低價向投資人收購債權賺取其中的差額，然后再開張再倒閉，如此反復。這樣產生的直接后果，就是現在P2P網貸平臺兩極分化嚴重——大型正規的投資平臺十分火爆，標很難搶到；而部分小型平臺則非常冷清”。

　　監管層發力治亂象

　　對于愈演愈烈的P2P網貸業亂象，監管部門最近也頻頻出手治理。

　　2013年12月2日，浙江省經濟和信息化委員會發布《關于加強融資性擔保公司參與P2P網貸平臺相關業務監管的通知》，明確規定嚴禁融資性擔保機構從事P2P網絡貸款業務和為關聯方的P2P網貸平臺進行擔保，并強調只允許為非關聯的P2P網貸平臺進行擔保。這是全國第一個專門對融資擔保公司與P2P網貸平臺合作進行規范的政府文件。

　　2014年1月初，國務院辦公廳印發了《關于加強影子銀行監管有關問題的通知》簡稱107號文，其中明確指出影子銀行涵蓋不持有金融牌照、完全無監管的信用中介機構，包括新型網絡金融公司。對此，中央財經大學金融學院教授郭田勇表示，“通過國務院的層級發布這樣的一份文件，顯示了監管層治理影子銀行亂象的決心”。對于107號文的意義，財經評論員葉檀也表示，“這次107號文件其實是個分水嶺，以前對互聯網金融的監管轄屬非常不清晰，到底要不要監管也不明確，連互聯網金融屬于什么性質都沒梳理。107號文件開始對此做了一個大致的規定”。

　　近日，全國首份關于P2P立法的政協提案以及首份人大代表建議在深圳發布，深圳市人大代表和政協委員分別提出建議，作為全國P2P平臺最活躍的城市，深圳應率先對P2P行業進行立法規范并加強監管。

　　“就目前來看，投資人的弱勢地位短期內難以改變，但必須擺正心態。”石鵬峰向記者表示，同時他建議，“首先應學會分辨真正的P2P網貸平臺和偽P2P網貸平臺，不要盲從；其次，對于新進入者，初期應小資金量進行嘗試。而對所有投資人來說，則應該降低對P2P網貸年化收益率的心理預期”。