南都記者 李鶴鳴 一向以高凈息著稱的民生銀行，今年首季卻出現(xiàn)了凈息差環(huán)比下滑。

　　盡管民生銀行季報(bào)并未披露凈息差，但多家分析機(jī)構(gòu)通過(guò)測(cè)算，民生銀行一季度凈息差約為2.85%，環(huán)比下滑了9個(gè)幾點(diǎn)，除去該行一季度該行對(duì)票據(jù)系統(tǒng)進(jìn)行了改造，將票據(jù)買賣價(jià)差收入由凈利息收入調(diào)整至投資收益為，存款成本壓力增大也影響了凈息差，民生銀行1季度吸存力度頗大，季末存款余額比年初增長(zhǎng)4.9%。

　　值得注意的是，一季度民生銀行手續(xù)費(fèi)實(shí)現(xiàn)凈收入近30億，環(huán)比增長(zhǎng)61%，同比增長(zhǎng)43%，環(huán)比增加額遠(yuǎn)高于凈利息收入，成為營(yíng)業(yè)收入環(huán)比增長(zhǎng)16.5%的最主要驅(qū)動(dòng)力。

　　凈息差環(huán)比下滑

　　民生銀行凈息差一直在行內(nèi)處于高位，盡管此次一季報(bào)并未披露，但通過(guò)測(cè)算，民生銀行凈息差還是出現(xiàn)了較大下滑。東方證券分析師金麟表示，以期初期末的平均余額測(cè)算，一季度凈息差為2.85%，同比擴(kuò)大1個(gè)和2個(gè)基點(diǎn)，環(huán)比分別下降9個(gè)基點(diǎn)。

　　在加息周期中，一貫以凈息差為“賣點(diǎn)”的民生銀行為何會(huì)突然下降？銀行證券分析師葉云燕表示，環(huán)比下降的主要原因是該行1季度對(duì)票據(jù)系統(tǒng)進(jìn)行了改造，將票據(jù)買賣價(jià)差收入由凈利息收入調(diào)整至投資收益，使得原來(lái)6.5-7億元的凈利息收入變成了投資收益。如果不考慮該因素，那么一季度單季實(shí)際凈利差和凈息差將達(dá)到2.88%和2.99%，環(huán)比擴(kuò)大5個(gè)和4個(gè)基點(diǎn)。

　　不過(guò)，金麟表示，票據(jù)系統(tǒng)調(diào)整對(duì)于銀行凈息差的影響有限。“凈息差下降并不是民生一家，浦發(fā)、興業(yè)等股份制銀行一季報(bào)披露的凈息差均呈下降之勢(shì)。”他認(rèn)為，“造成銀行凈息差環(huán)比下降的主要因素是存款成本的大幅上升，由于存貸比考核壓力，各家銀行一季度都加大的存款吸收的力度，導(dǎo)致一季度末活期存款占比下降而定期存款占比上升，銀行的凈息差可能已經(jīng)見(jiàn)頂。”

　　事實(shí)上，民生銀行季報(bào)中也顯示存款成本壓力增大，一季度末該行存款余額比年初增長(zhǎng)4.9%，遠(yuǎn)高于貸款余額增速，盡管存貸比仍然處于高位運(yùn)行，但從“提前體現(xiàn)存貸比日均考核壓力”來(lái)說(shuō)，對(duì)于民生銀行未嘗不是好事。

　　業(yè)績(jī)超預(yù)期手續(xù)費(fèi)收入貢獻(xiàn)最大

　　盡管銀行股一季報(bào)繼續(xù)高歌猛進(jìn)早在市場(chǎng)預(yù)期之中，昨天民生銀行的一季報(bào)成績(jī)?nèi)耘f令人眼前一亮。民生銀行昨天公告，公司首季實(shí)現(xiàn)營(yíng)收171.5億元，同比增長(zhǎng)38.6%，環(huán)比增長(zhǎng)16.5%；其中凈利息收入134億元，同比增長(zhǎng)32.80%；非利息收入37.53億元，在收入中占比達(dá)21.87%，比2010年年報(bào)提高了逾5個(gè)百分點(diǎn)。

　　齊魯證券認(rèn)為，一季度民生銀行與其他銀行的最大差別在于，就在于其16.5%的營(yíng)業(yè)收入環(huán)比增長(zhǎng)中，貢獻(xiàn)力度最大的已經(jīng)不是凈利息收入，而是以手續(xù)費(fèi)收入為代表的非利息收入。季報(bào)顯示，一季度民生銀行通過(guò)理財(cái)業(yè)務(wù)、貿(mào)易融資業(yè)務(wù)、資產(chǎn)托管業(yè)務(wù)等實(shí)現(xiàn)手續(xù)費(fèi)實(shí)現(xiàn)凈收入近30億，環(huán)比增長(zhǎng)61%，同比增長(zhǎng)43%，為營(yíng)業(yè)收入增幅貢獻(xiàn)了7.59個(gè)百分點(diǎn)。

　　不過(guò)民生銀行有關(guān)人士也強(qiáng)調(diào)，由于一季度該行對(duì)票據(jù)系統(tǒng)進(jìn)行了改造，將票據(jù)買賣價(jià)差收入由凈利息收入調(diào)整至投資收益，使得原來(lái)6.5-7億元的凈利息收入變成了投資收益，這也是導(dǎo)致非利息收入大幅增長(zhǎng)的主要原因。

　　對(duì)于資本充足率，民生銀行有關(guān)人士表示，在去年底10.44%的資本充足率基礎(chǔ)上，該行一季度完成了100億元的次級(jí)債增發(fā)，一季度新增貸款306億元，一季度新增凈利潤(rùn)62億元，這些都將對(duì)銀行資本構(gòu)成補(bǔ)充，因此一季末民生的資本充足率應(yīng)高于2010年底，同時(shí)也會(huì)滿足監(jiān)管指標(biāo)要求。