農行張云：每天費用增加3億，我下班必須賺回8億

　　張云說，“我的挑戰就是為股東賺更多的錢”，2010年預計利潤不少于829億

　　理財周報記者 李峻嶺/文

　　2010年7月15日上午，北京陣雨。位于長安街東單十字路口東北角的農行總行辦公大樓有了變化：南門、西門和北門每個門都懸掛起四只靚麗醒目的大紅燈籠。“掛起紅燈籠，是因為今天農行上市。”農行北門的工作人員說。

　　當天上午9時30分，農行管理層在上海證券交易所敲響了最后一家國有商業銀行上市的鑼聲。“請投資者相信，農行的道路必將越走越寬闊，選擇農行就是選擇可持續發展的未來。”農行董事長項俊波說。

　　7月15日，農行A股收于2.70元/股，低于2.74元/股的開盤價。回頭看當日股價走勢，多空雙方在發行價(2.68元/股)上方上演一場慘烈的爭奪戰，幸未破發。

　　7月16日，農行A股多空爭奪戰繼續，股價觸及發行價；H股在香港上市，開盤報3.25港元，漲幅1.56%。

　　行長坦言挑戰：為股東賺更多的錢

　　有支持，也有質疑，在國內A股市場低迷的態勢下，農行上市被市場寄予了希望。先后在A股和H股市場上市，農行初具國際化色彩，農行面臨最大的挑戰是什么？

　　農行行長張云說：“我覺得面臨的最大挑戰，正如我們今天敲鑼以后，我上班的時候就有一個強烈的概念，農行每天增加的費用要3億以上，我下班必須賺回8億以上，才可以抵補這些費用，為我的股東、投資者提供優厚的回報。我的挑戰就是為股東賺更多的錢。”

　　張云透露，從前幾年的利潤增長幅度來看，農行的增長速度一直是在20%以上，今年農行預計將增長30%左右。

　　7月14日，農行董秘李振江透露，從2007年到2009年，農行凈利潤的年均復合增長速度為21.8%，2009年同比增速為26.3%，今年一季度的凈利潤達249.79億元，同比增長38.5%，農行正展現出加速成長的態勢。

　　根據農業銀行編制的2010年度盈利預測報告，就正常經營情況下，2010年度預計能實現凈利潤將不少于人民幣829.10億元。

　　張云對股價“比較滿意”

　　當天，農行的開盤價是2.74元，比發行價漲6分錢。

　　上市鑼聲敲響之后，張云一直盯著電子顯示屏幕。他直言，此刻“心情非常高興，但又感覺很有壓力”。

　　張云對當天的開盤價表示“比較滿意”。他說：“這反映了廣大投資者對于農行未來長遠的看好。農行今后將按照上市公司的規范和要求，進一步把我們業績、銀行治理結構做得更好，使廣大投資者更加滿意，從而使我們的股價能夠像大家所期望的那樣，表現良好。”

　　農行此次網上發行的中簽率是9.29%，資金的申購量小于預期，這是否意味著中小投資者不看好農行呢？

　　對此，張云認為，從農行的股票發行來看，農行是一個大盤股，農行股票發行在當前資本市場環境下進行，存在著許多未知的因素，也存在著許多嚴峻挑戰。在這種情況下，農行能夠募集到如此之多的股本，今天一開盤能夠表現出良好的走勢，從根本上說明了廣大投資者對于農行未來的基本看法，也表明廣大投資者是看好農行的。“我們對于農行未來發展充滿信心。”

　　7月14日，農行董秘李振江表示，作為大盤藍籌股，希望農行能成為資本市場重要的穩定錨。以發行價格計，農行將成為A股市場市值第三大的上市公司，農行的股價將計入各種重要的市場指數，并具有相當的影響。期望農行股價走勢穩定的同時能發揮穩定大市的作用。

　　“農行的成長性首先依賴于中國經濟增長的高增長性。中國經濟從1978年—2009年，年均復合增長率9.6%，這期間有一些周期性的波動，總體來看保持了良好的增長趨勢。中國經濟增長的速度等于發達國家平均復合增長率的2倍以上。”張云說，“我們對于未來中國經濟增長的良好趨勢抱有堅定的信念。”

　　張云表示，農行既為城市廣大客戶提供優質的金融服務，同時也立足于縣域經濟。中國的縣域經濟是中國經濟發展中最具有成長價值的增長點。農行的增長依托于城市業務的快速發展，也依托于縣域經濟富有活力的推動和支持。

　　“受當日市場走勢影響比較大，我們只能說從估值看，農行的發行價處于合理范圍，下半年合理價位應該在3元左右，相對目前價位仍有一定回升空間。”交銀國際銀行業研究員李珊珊說。

　　優勢：存貸比最低，凈息差最高

　　在張云眼中，農行自身具備獨特的優勢。“從目前存貸款的比例來看，農行的貸存比是各家銀行最低的，農行擁有資金的優勢和流動性的優勢，未來擴展有效信貸資產和期待資產增長方面有很大的增長空間。”張云說。

　　目前農行凈息差是各家銀行最高的，表明農行未來增長過程當中會獲得更大的回報。這讓張云引以為豪。他認為，農行在提升運營效率、節省信貸成本和資金運營成本方面具有很大的潛力。

　　關于國際化戰略，張云透露，農行早已經根據金融服務、客戶需求和農行自身的發展戰略，鋪開了國際化的布局。目前農行在國際中心城市設立了一些分行和代管戶，未來將開設更多的營業機構，構筑農行強大的國際化經營網絡，使農行國際和國內業務更加有效的溝通，為客戶提供更加優質的服務。

　　另據了解，國家計劃2010年西部大開發新開工23項重點工程，投資總規模為6822億元。這一規模超過西部大開發過去10年投資總額的1/3。農行將憑借其現有的在西部地區的網絡優勢優先受惠。具體體現在大額融資安排，相關項目結算，以及后續項目的融資上。

　　李珊珊認為，銀行業競爭越來越激烈，上市后農行仍需完善三農金融組織架構，縣域業務授信管理體制，提高定價能力和風險控制水平，除了三農金融，在城市業務上也應提高管理水平和創新能力，做出特色。