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　　- 本刊記者 李路陽(yáng)

　　如果看一下交通銀行的歷史，它的每一次騰飛似乎都與變革相關(guān)，而在每一次變革中它又都充任了穿越火海的領(lǐng)頭鳥。中華民族的神話傳說中把這種鳥比喻成鳳凰，不僅因?yàn)樗�敢于置身于火海，更重要的是它從火中飛出時(shí)彰顯的無(wú)限盎然的生命力。但交行的歷史不是神話，它的真實(shí)足跡告訴我們，能從火中飛出的生命力最強(qiáng)

　　交通銀行：跨越兩個(gè)世紀(jì)的三朝金融歷史見證

　　兩年前，筆者曾在湘財(cái)證券公司的歷道博物館看到一張彌足珍貴的照片，那是交通銀行成立之初的一張合影，據(jù)說是該博物館從一位老收藏家手里買過來(lái)的。說實(shí)在的，無(wú)論是誰(shuí)看到那張照片，都會(huì)真切地感受到中國(guó)金融歷史百年變遷的滄桑。

　　交通銀行創(chuàng)立時(shí)，正值清末年間，歷史變革的前夜，資本主義生產(chǎn)力的萌芽出現(xiàn)在這個(gè)古老的封建國(guó)家，并在外國(guó)租界最多的上海快速發(fā)展。順應(yīng)這一經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需要，由洋務(wù)派重臣——清朝郵傳部大臣上奏朝廷并經(jīng)慈禧太后批準(zhǔn)的一家官商合辦的銀行——交通銀行于1908年正式成立。在這家官商合辦銀行中，官股占四成，商股占六成，總資本為1000萬(wàn)兩白銀。它從創(chuàng)建伊始就以股份有限公司性質(zhì)的商業(yè)銀行身份出現(xiàn)，經(jīng)營(yíng)模式可謂創(chuàng)中國(guó)本土銀行之先河。

　　在當(dāng)時(shí)，交通銀行的規(guī)模和地位僅次于大清銀行(中央銀行)，是我國(guó)早期的大型銀行之一，也是中國(guó)早期的發(fā)鈔行之一。它在創(chuàng)建初期定位于為經(jīng)營(yíng)輪、路、電、郵四政往來(lái)服務(wù)的專業(yè)銀行，所以取名為交通銀行。

　　民國(guó)以后，隨著銀行業(yè)務(wù)的逐步發(fā)展，交通銀行慢慢地轉(zhuǎn)變?yōu)橐患医?jīng)營(yíng)一般銀行業(yè)務(wù)的商業(yè)銀行。它較早地借鑒了國(guó)外商業(yè)銀行的經(jīng)營(yíng)管理方法，是我國(guó)最早在海外設(shè)立機(jī)構(gòu)的銀行，對(duì)促進(jìn)我國(guó)早期銀行業(yè)的發(fā)展起到了一定的作用。它曾與中央銀行、中國(guó)銀行、農(nóng)民銀行被當(dāng)時(shí)的人們稱為“中、中、交、農(nóng)”四大銀行。

　　中華人民共和國(guó)成立以后，自1958年開始，交通銀行除香港分行仍繼續(xù)營(yíng)業(yè)外，內(nèi)地行的業(yè)務(wù)分別并入中國(guó)人民銀行和中國(guó)人民建設(shè)銀行。

　　經(jīng)歷了20余載計(jì)劃經(jīng)濟(jì)的中國(guó)，在20世紀(jì)80年代開始了摧枯拉朽的改革開放浪潮。中國(guó)政府為了探索自身金融改革之路，決定另辟新路，建立一家與傳統(tǒng)銀行不同的新型銀行，以此來(lái)打破專業(yè)銀行在體制和業(yè)務(wù)上的僵化和壟斷。歷史再一次選擇了交通銀行。

　　1986年7月24日，國(guó)務(wù)院決定重新組建交通銀行，總行設(shè)在上海。經(jīng)過8個(gè)多月的籌備，1987年4月1日，交通銀行正式對(duì)外營(yíng)業(yè)。這是我國(guó)第一家全國(guó)性的國(guó)有股份制銀行，它沖破“計(jì)劃”框框，跨行政區(qū)劃設(shè)立分支機(jī)構(gòu)，以其股份制的體制，提供獨(dú)樹一幟的“金融百貨公司”式的多種金融產(chǎn)品。

　　作為金融改革的先行者，交通銀行把競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制引進(jìn)了金融界，第一次把扮演國(guó)家財(cái)政出納員角色的銀行推向了市場(chǎng)。據(jù)1994年的《銀行家》雜志統(tǒng)計(jì)，按資本排列，當(dāng)時(shí)的交通銀行已在全球大銀行中名列191位，成為了一家在國(guó)內(nèi)外頗具影響力的大型商業(yè)銀行。

　　接著，交行開始推行國(guó)際商業(yè)銀行普遍運(yùn)用的“資產(chǎn)負(fù)債管理”，成為我國(guó)銀行業(yè)中最早實(shí)行這一國(guó)際規(guī)則的銀行。它的成效，成為我國(guó)商業(yè)銀行全面推進(jìn)“資產(chǎn)負(fù)債管理”的經(jīng)驗(yàn)依據(jù)。

　　繼而，它又被中央銀行指定為世界銀行“亞洲危機(jī)對(duì)策基金技術(shù)援助項(xiàng)目”的試點(diǎn)銀行，率先建立了首席信貸官制度，使交行的信貸風(fēng)險(xiǎn)管理與國(guó)際先進(jìn)水平接軌。

　　截止2004年6月末，交通銀行資產(chǎn)總額達(dá)到10511億元，突破萬(wàn)億元大關(guān)；17年來(lái)累計(jì)實(shí)現(xiàn)稅前利潤(rùn)452億元；根據(jù)《銀行家》雜志按一級(jí)資本對(duì)世界1000大銀行最新排名，交通銀行以49.11億美元(截止2003年12月31日)的一級(jí)資本位列世界第101位。

　　交通銀行：在新的經(jīng)濟(jì)金融競(jìng)爭(zhēng)格局中換血

　　中國(guó)金融業(yè)的改革，特別是銀行業(yè)的改革進(jìn)程，與中國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度極不相適應(yīng)，這種不適癥在中國(guó)加入世貿(mào)組織后慢慢凸現(xiàn)出來(lái)，使得原本潛藏的種種危機(jī)暴露無(wú)遺。對(duì)此，交通銀行董事長(zhǎng)蔣超良有著深刻的認(rèn)識(shí)，他說：“作為中國(guó)金融改革的試驗(yàn)田，交行憑借重新組建時(shí)擁有的體制機(jī)制優(yōu)勢(shì)，創(chuàng)造了一個(gè)又一個(gè)的輝煌。但是，隨著中國(guó)金融體制改革的不斷深化，交行逐漸喪失了當(dāng)初的優(yōu)勢(shì)。公司治理結(jié)構(gòu)不完善，風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制不健全，再加上長(zhǎng)期積累的不良貸款占比過高和資本充足率偏低這兩座大山，使交行的發(fā)展開始步履蹣跚。而與此同時(shí)，國(guó)有獨(dú)資商業(yè)銀行正在擺脫舊體制的束縛，依托其深厚的基礎(chǔ)保持著在市場(chǎng)上的強(qiáng)勢(shì)地位；新生的股份制商業(yè)銀行憑借其后發(fā)的體制機(jī)制優(yōu)勢(shì)，表現(xiàn)出強(qiáng)勁的活力和發(fā)展勢(shì)頭；曾經(jīng)被擋在國(guó)門外的外資銀行，以其雄厚的實(shí)力、先進(jìn)的管理手段和豐富的市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)，加快了進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的步伐。交通銀行只有深化股份制改革，在新的經(jīng)濟(jì)金融競(jìng)爭(zhēng)格局中，重塑交通銀行的輝煌。”

　　2005年是中國(guó)加入世貿(mào)組織的最后保護(hù)期，屆時(shí)外國(guó)資本將大舉進(jìn)入，中國(guó)金融界面臨著重大抉擇：是被擠垮還是奮起改革獨(dú)善其身？

　　為了從理念、體制、管理到產(chǎn)品全面改造中國(guó)的銀行，央行審時(shí)度勢(shì)，決定引進(jìn)外資銀行參股，利用外腦和技術(shù)加快中資銀行的改造。誰(shuí)將承擔(dān)中國(guó)金融改革試驗(yàn)探路者的使命？歷史再一次選擇了交行。

　　2001年，中國(guó)人民銀行以《中國(guó)人民銀行辦公廳關(guān)于外資參股交通銀行的批復(fù)》批準(zhǔn)交行開展引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者的工作。在接到中國(guó)人民銀行的批復(fù)后，交行于2001年7月成立了引資工作領(lǐng)導(dǎo)小組及工作班子，正式啟動(dòng)引資工作。同時(shí)，聘請(qǐng)高盛(亞洲)有限責(zé)任公司為財(cái)務(wù)顧問，普華會(huì)計(jì)師事務(wù)所做財(cái)務(wù)審計(jì)，天健興業(yè)資產(chǎn)評(píng)估公司對(duì)其資產(chǎn)評(píng)估，以及境內(nèi)外律師事務(wù)所提供法律服務(wù)。就這樣，交行嚴(yán)格按照國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，對(duì)自家資產(chǎn)做了一次自重新組建后最徹底的清產(chǎn)核資，摸清了家底。

　　與此同時(shí)，交行聘請(qǐng)的財(cái)務(wù)顧問高盛公司在3年盡職調(diào)查基礎(chǔ)上也為其建立了詳盡的信息備忘錄、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)模型和重組方案。潛在的境外戰(zhàn)略投資者以及社保基金理事會(huì)也分別聘請(qǐng)國(guó)際著名會(huì)計(jì)師事務(wù)所及投資銀行對(duì)交行進(jìn)行了多輪盡職調(diào)查，畢馬威、安永、普華永道，四大國(guó)際會(huì)計(jì)師事務(wù)所已居其三。為了使交行的數(shù)據(jù)具有高度的可信性和歷史連續(xù)性，交行又分別完成了2001年6月30日、2001年年底、2002年年底、2003年年底的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告和審計(jì)報(bào)告，而且還補(bǔ)做了2000年年底的資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告和審計(jì)報(bào)告。審計(jì)報(bào)告得到多家潛在境外戰(zhàn)略投資者及其聘請(qǐng)的境外著名會(huì)計(jì)師事務(wù)所和投資者的認(rèn)可。經(jīng)過3年盡職調(diào)查的國(guó)際著名投資銀行認(rèn)為，交行在信息披露方面已接近國(guó)際水準(zhǔn)。普華永道稱，交通銀行對(duì)不良貸款采用國(guó)際通行的現(xiàn)金流貼現(xiàn)模型進(jìn)行逐筆撥備計(jì)算，在中國(guó)所有銀行中是第一家。

　　至2003年3月，交行已完成引資前的一系列準(zhǔn)備工作，包括初步重組、資產(chǎn)評(píng)估、連續(xù)3年國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則審計(jì)、法律盡職調(diào)查、《信息備忘錄》的編寫、數(shù)據(jù)室建設(shè)和兩輪定向招標(biāo)。

　　交通銀行欲引進(jìn)外資的信息在全球不脛而走。據(jù)了解，前后曾有8家國(guó)外知名銀行和基金公司光顧交行尋求投資。根據(jù)招標(biāo)情況，交行從多家有參股意向的潛在投資者中選取了渣打銀行和匯豐銀行兩家潛在投資者對(duì)交行進(jìn)行深入的買方盡職調(diào)查。在結(jié)束盡職調(diào)查之后，兩家都向交行發(fā)來(lái)了有約束力的參股建議書。根據(jù)對(duì)投資者建議書的審慎研究，交行選擇了匯豐銀行進(jìn)入排他性談判程序。

　　經(jīng)銀監(jiān)會(huì)同意，交行于2004年3月下旬開始與匯豐銀行進(jìn)行排他性談判。由于匯豐銀行對(duì)投資交行熱情高，它希望在中國(guó)法律政策允許的情況下，拿到51%的控股權(quán)；由于匯豐熟悉中國(guó)國(guó)情，它自1949年離開大陸后，一直在境內(nèi)設(shè)有辦事處，即使文革期間也沒有撤離；再加上匯豐擁有詳細(xì)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)方案(如信用卡業(yè)務(wù))等方面的考慮；交行最終將繡球拋向了匯豐。

　　盡管雙方確定了合作意向，但從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)看，至2003年末，按五級(jí)分類口徑，交行不良貸款占比仍然高達(dá)12.63%，處于較高水平。且由于近幾年大量的經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)都被用于核銷或者撥備，又造成了無(wú)法積累資本、資本充足率嚴(yán)重下滑的另一個(gè)問題。2003年末的資本充足率已低于巴塞爾協(xié)議規(guī)定的8%最低標(biāo)準(zhǔn)。面對(duì)這樣一份報(bào)表，有著嚴(yán)格投資紀(jì)律的匯豐銀行也不得不躊躇再三。

　　匯豐銀行從審慎原則出發(fā)，要求交行首先解決不良貸款問題，在一個(gè)清楚的財(cái)務(wù)報(bào)表上談價(jià)格。這最終決定了引資的次序：交通銀行首先要解決不良貸款并充實(shí)資本金。

　　而現(xiàn)實(shí)中的財(cái)務(wù)狀況使交通銀行陷入了前所未有的窘迫和焦慮：從2002年開始，交行即籌措推出了各項(xiàng)改革措施，但是由于沒有良好的財(cái)務(wù)狀況配套，改革成效難以顯現(xiàn)；同樣早在2002年，交行就成立了引資辦，但是由于不良資產(chǎn)數(shù)目較大，外資銀行始終不愿冒險(xiǎn)；更令交行擔(dān)心的是，《中國(guó)銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會(huì)令》中明確規(guī)定，對(duì)資本充足率低于8%的商業(yè)銀行，監(jiān)管當(dāng)局可采取包括限制資產(chǎn)增長(zhǎng)速度、限制增設(shè)新機(jī)構(gòu)和開辦新業(yè)務(wù)等一系列的糾正措施，這將意味著交行今后的發(fā)展將受到嚴(yán)重制約。顯然，不良貸款占比過高和資本充足率過低已成為交行今后發(fā)展的重大瓶頸和障礙。

　　雖然交行很想依靠自身努力解決上述問題，但是根據(jù)預(yù)測(cè)，至少需要5至6年的時(shí)間，并且根據(jù)監(jiān)管當(dāng)局的要求，商業(yè)銀行應(yīng)在2005年前提足各類準(zhǔn)備，中國(guó)的加入世貿(mào)承諾開放期也是2005年，時(shí)間上的緊迫使交行必須借助市場(chǎng)，通過內(nèi)外合力來(lái)快速有效解決上述問題。而這時(shí)的匯豐為了提高自身的安全系數(shù)，又提出了要在社保基金入股的前提下進(jìn)入；而社保基金則正好相反，要在匯豐入股的前提下方能進(jìn)入，社保的進(jìn)入與外資銀行進(jìn)入其實(shí)是“互為因果”的。為此交行領(lǐng)導(dǎo)層果斷做出決策：立足自身，依托市場(chǎng)，爭(zhēng)取國(guó)家適當(dāng)?shù)闹С郑�利用自身積累的財(cái)務(wù)資源，短期內(nèi)一次性消化歷史包袱，主要以依托市場(chǎng)的方式補(bǔ)充資本金，為實(shí)現(xiàn)改革目標(biāo)贏得時(shí)間。

　　2004年6月14日，國(guó)務(wù)院正式批準(zhǔn)了交行在2003年下半年上報(bào)的深化股份制改革整體方案，同意交行實(shí)施財(cái)務(wù)重組及其他各項(xiàng)改革措施。僅在短短的6天之后，交行2004年股東大會(huì)審議通過了《關(guān)于交通銀行增資擴(kuò)股及實(shí)施財(cái)務(wù)重組、引進(jìn)境外戰(zhàn)略投資者的議案》，重組的核心內(nèi)容是在國(guó)家的支持下集中處置不良資產(chǎn)、補(bǔ)充資本金。

　　按照國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的整體改革方案，在國(guó)家有關(guān)部門的支持下，交行以6月30日為財(cái)務(wù)重組基準(zhǔn)日，順利完成了財(cái)務(wù)重組的各項(xiàng)工作。財(cái)政部和中央?yún)R金公司分別注資50億元和30億元；社保基金理事會(huì)投資100億元；老股東增資11.36億元。成功發(fā)行了120億元次級(jí)定期債務(wù)。以賬面價(jià)值50%的價(jià)格向中國(guó)信達(dá)資產(chǎn)管理公司出售了414億元可疑類貸款。對(duì)可疑類貸款出售后的損失及損失類貸款進(jìn)行了一次性集中核銷。財(cái)務(wù)重組完成后，交通銀行不良貸款余額為198億元，不良貸款占比為3.43%；按監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)提足各項(xiàng)準(zhǔn)備，撥備覆蓋率為72.77%；按國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，核心資本充足率為5.89%，資本充足率為8.82%。

　　就這樣，在歷時(shí)3個(gè)月后匯豐加盟交行的所有障礙均被清除。8月6日，交通銀行與匯豐銀行舉行了隆重的入股協(xié)議簽字儀式。根據(jù)協(xié)議，匯豐銀行以“香港上海匯豐銀行” 名義入股交通銀行，入股比例為19.9%，持有77.75億股，投資總金額為人民幣144.61億元，折合約17.47億美元。匯豐銀行入股后，按照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)算的交通銀行核心資本充足率將達(dá)到8.43%，資本充足率將達(dá)到11.62%。匯豐銀行成為交通銀行第二大股東。交通銀行第一大股東財(cái)政部持股比例25.53%，排在匯豐后面的第三大股東為社保基金，持股比例14.22%，第四大股東為中央?yún)R金公司，持股比例7.68%。

　　匯豐入股后，派出兩名董事和一名高級(jí)管理人員擔(dān)任參與日常經(jīng)營(yíng)管理的副行長(zhǎng)，除此之外，另有6名來(lái)自匯豐的高級(jí)顧問進(jìn)入了交行相關(guān)業(yè)務(wù)部門，負(fù)責(zé)具體產(chǎn)品和項(xiàng)目的實(shí)施，內(nèi)容涉及信用卡、風(fēng)險(xiǎn)管理、公司治理與內(nèi)部控制、財(cái)務(wù)和資產(chǎn)負(fù)債管理、人力資源管理等多個(gè)方面。這些深層次的合作，對(duì)交行深化股份制改革起到了催化劑的效果。

　　交通銀行：目標(biāo)鎖定國(guó)際公眾持股銀行

　　2005年6月23日迎來(lái)了它百年歷史上的第三次飛躍——走出國(guó)門、成為國(guó)際資本市場(chǎng)中的一員。始終走在中國(guó)銀行業(yè)改革前列的交行，此番在香港聯(lián)交所掛牌，不僅意味著是對(duì)中國(guó)銀行業(yè)深化股份制改革成果的一次檢驗(yàn)，也意味著為日后中行、建行海外募股進(jìn)行了一次有益探索，同時(shí)也在國(guó)際投資者面前展示了中國(guó)政府推進(jìn)銀行業(yè)改革的信心和決心。

　　交行董事長(zhǎng)蔣超良反復(fù)強(qiáng)調(diào)要把交行真正辦成一家國(guó)際公眾持股銀行。那么一家國(guó)際公眾持股銀行應(yīng)該是怎樣的呢？

　　當(dāng)走進(jìn)交行的時(shí)候，我們確實(shí)感受到了這種國(guó)際化的新鮮氣息：

　　我們看到，交行的公司治理結(jié)構(gòu)發(fā)生了明顯的變化，“自始至終一個(gè)聲音”的董事會(huì)已經(jīng)成為歷史。交行新一屆董事會(huì)呈現(xiàn)出多元化的股權(quán)結(jié)構(gòu)、基礎(chǔ)性的規(guī)章制度建設(shè)、嚴(yán)格的信息披露原則和專業(yè)化外籍董事和非執(zhí)行獨(dú)立董事占比較高的董事會(huì)的嶄新格局，運(yùn)作日趨規(guī)范化。蔣超良感嘆地說：“現(xiàn)在的董事會(huì)總能聽到不同的聲音，專業(yè)化程度越來(lái)越高”。在董事會(huì)中，來(lái)自交行高級(jí)管理層的執(zhí)行董事只有3名，10名非執(zhí)行董事中，有兩名外籍董事，還有5名來(lái)自美國(guó)、英國(guó)、香港和內(nèi)地等不同地區(qū)的知名銀行家、律師、審計(jì)師和經(jīng)濟(jì)學(xué)家的專業(yè)資深人士。這種國(guó)際化的董事會(huì)構(gòu)成，在中國(guó)商業(yè)銀行中還是獨(dú)一無(wú)二的。它不僅大大提升了董事會(huì)決策的科學(xué)性，而且使主要由非執(zhí)行董事和獨(dú)立非執(zhí)行董事組成的各專業(yè)委員會(huì)的運(yùn)作更加專業(yè)化，更具有獨(dú)立性和權(quán)威性。此外，由于交行對(duì)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)三大權(quán)力機(jī)構(gòu)的運(yùn)作不斷規(guī)范化，使之形成三足鼎立、相互制衡的治理格局，從而在提高決策、監(jiān)督和執(zhí)行的效率方面取得了很大進(jìn)展。同時(shí)，董事會(huì)的獨(dú)立性也使得它更能代表股東大會(huì)，對(duì)高管人員進(jìn)行問責(zé)。

　　我們看到，交行進(jìn)一步加快了內(nèi)部體制機(jī)制改革的步伐。通過完善激勵(lì)約束機(jī)制，實(shí)行人力資源總量控制和結(jié)構(gòu)調(diào)整，改革薪酬制度，建立了收入能高能低的分配機(jī)制，并逐步完善考核機(jī)制，實(shí)施以資本為核心、以效益為目標(biāo)、以質(zhì)量為基礎(chǔ)的內(nèi)部評(píng)價(jià)考核制度。同時(shí)，在組織架構(gòu)上進(jìn)行大刀闊斧的再造工程，通過組建新的部門和部門之間的功能整合，更合理地定位部門的職能，進(jìn)一步推進(jìn)了以客戶為中心、以效益為目標(biāo)，前中后臺(tái)明確分離和相互制約的專業(yè)化組織架構(gòu)建設(shè)。此外，交行開始實(shí)施機(jī)構(gòu)扁平化管理，優(yōu)化機(jī)構(gòu)資源配置。

　　我們看到，交行為了避免出現(xiàn)大量新的不良資產(chǎn)，防范大案要案的風(fēng)險(xiǎn)，加大了完善風(fēng)險(xiǎn)管理體制建設(shè)的實(shí)施力度。自2004年起就開始實(shí)施“全面風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施綱要”。在談及“如何看待和有效杜絕銀行案件層出不窮”這一公眾十分關(guān)注的問題時(shí)，蔣超良說：“我們現(xiàn)在所做的工作，包括按照國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則進(jìn)行財(cái)務(wù)審計(jì)、信息披露，引進(jìn)外資和海外上市，就是為了使這些案件不再發(fā)生”。交行在“全面風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)施綱要”中，從風(fēng)險(xiǎn)管理架構(gòu)、理念、系統(tǒng)和工具做了3年全面的安排，下大力氣提升自身風(fēng)險(xiǎn)管理水平，包括對(duì)不良貸款實(shí)行逐筆撥備、非信貸資產(chǎn)和個(gè)人貸款的五級(jí)分類以及按照風(fēng)險(xiǎn)而不是損失追究責(zé)任的問責(zé)制度。此外，交行在國(guó)內(nèi)同業(yè)中率先啟用了監(jiān)察名單制度、風(fēng)險(xiǎn)過濾制度等等。為了加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)控制，交行還建立核心賬務(wù)系統(tǒng)。這個(gè)系統(tǒng)的一期工程目前已經(jīng)全面上線。技術(shù)和功能上都處在同業(yè)領(lǐng)先水平。交行的內(nèi)部人士介紹說，這是一個(gè)數(shù)據(jù)集中、全行“一本賬”的系統(tǒng)，在會(huì)計(jì)核算、柜員設(shè)置、授權(quán)管理、參數(shù)設(shè)置和事后監(jiān)督方面實(shí)現(xiàn)了“五統(tǒng)一”。總行可以實(shí)時(shí)管理和監(jiān)控全行任何一個(gè)機(jī)構(gòu)和柜員的每一筆操作，像過去那種一般性操作風(fēng)險(xiǎn)在這個(gè)系統(tǒng)中不可能再發(fā)生。

　　我們看到，國(guó)際權(quán)威評(píng)級(jí)服務(wù)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾2005年4月公布的一個(gè)數(shù)字：將總部設(shè)在上海的交通銀行(英文簡(jiǎn)稱BoComm)的長(zhǎng)期外匯對(duì)手信用評(píng)級(jí)從“BB”級(jí)提高到“BB+”級(jí)，評(píng)級(jí)展望為“正面”。標(biāo)準(zhǔn)普爾大中華區(qū)金融服務(wù)評(píng)級(jí)董事曾怡景表示：“正面的評(píng)級(jí)展望表明，交行目前所做出的加強(qiáng)財(cái)務(wù)狀況及風(fēng)險(xiǎn)管理能力的努力，將有利于交行的信用評(píng)級(jí)。” 這一評(píng)級(jí)提升舉措反映了交通銀行財(cái)務(wù)狀況的改善。而這些改善主要?dú)w功于政府以注資和出售問題貸款的形式所給予的支持，香港上海匯豐銀行有限公司(匯豐亞太，外匯評(píng)級(jí)：AA-/穩(wěn)定/A-1+；當(dāng)?shù)刎泿旁u(píng)級(jí)：A+/穩(wěn)定/A-1)新注入的資本，以及交行自身的改革舉措。

　　交通銀行：在國(guó)際資本市場(chǎng)接受洗禮

　　中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川曾就國(guó)有銀行上市問題表達(dá)過這樣的看法：國(guó)有銀行股份制改造，吸引戰(zhàn)略投資者，滿足并符合國(guó)際披露標(biāo)準(zhǔn)、會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)、公司治理原則，實(shí)現(xiàn)上市，這并不意味著改革到達(dá)了終點(diǎn)，后面還有很長(zhǎng)的路。但發(fā)行上市確實(shí)是改革實(shí)質(zhì)性推動(dòng)的一個(gè)重要步驟和里程碑。作為資深銀行家，蔣超良曾在很多場(chǎng)合就交行上市目的發(fā)表他的見解：“交行現(xiàn)在不缺資本金，交行上市的目的，就是要主動(dòng)躋身國(guó)際資本市場(chǎng)，接受國(guó)際投資者和監(jiān)管規(guī)則的檢驗(yàn)和監(jiān)督，主動(dòng)地以國(guó)際一流商業(yè)銀行為標(biāo)桿，加快體制機(jī)制改革，實(shí)現(xiàn)提升競(jìng)爭(zhēng)力和股東價(jià)值最大化的目標(biāo)。”

　　交行海外上市的進(jìn)程以及在此過程中發(fā)生的種種巨變，無(wú)疑是對(duì)上述論點(diǎn)的極好注釋。

　　眾所周知，我國(guó)內(nèi)地資本市場(chǎng)與海外資本市場(chǎng)對(duì)上市公司的要求存在著很大差異，比如會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、信息披露、上市流程……等等。因此，交行在以上市為目標(biāo)、按照國(guó)際通行慣例和規(guī)則苦練內(nèi)功的同時(shí)，實(shí)際上是自身的又一次再造過程，是向著國(guó)際銀行不斷靠近的過程。特別是交行最初制定的A+H方案，必須適應(yīng)兩地不同監(jiān)管要求，涉及的法律、政策和技術(shù)問題十分復(fù)雜，且沒有任何成型經(jīng)驗(yàn)可供借鑒，難度之大可以想見。盡管考慮到國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)改革等一些具體情況，交行最終放棄了A+H模式，而改為先行在H股市場(chǎng)上市，但在這一籌備階段所做的大量探索性和鋪墊性工作依然具有重要價(jià)值，為將來(lái)四大國(guó)有銀行登陸海外資本市場(chǎng)開辟了一條相對(duì)順暢的通路。

　　交行在5月23日通過香港聯(lián)交所聆訊后，從6月6日開始，由蔣超良董事長(zhǎng)親自領(lǐng)軍路演團(tuán)隊(duì)，開始了交行香港上市全球路演。香港聯(lián)交所網(wǎng)站公布的交行長(zhǎng)達(dá)500多頁(yè)的招股說明書上，對(duì)潛在風(fēng)險(xiǎn)的透明披露，在國(guó)際投資者挑剔的眼中更具吸引力。其中，交行提示了四大方面的風(fēng)險(xiǎn)因素，其中“與交行業(yè)務(wù)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)28條；與中國(guó)銀行業(yè)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)7條；與中國(guó)有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)10條；與全球發(fā)售有關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)4條。共計(jì)49條。交行坦言：“如果本行不能控制本銀行貸款組合中不良貸款的水平，本銀行的財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將會(huì)受到重大不利影響。” 其中，與交行業(yè)務(wù)有關(guān)的28條風(fēng)險(xiǎn)因素的披露和曾經(jīng)引起媒體關(guān)注的有關(guān)錦州、中航油、太原等案件的披露尤為引人注目。這種透明的披露不僅沒有影響交行路演的效果，相反卻引來(lái)了市場(chǎng)和媒體的一片好評(píng)。有境外媒體如此評(píng)價(jià)道：“交通銀行從來(lái)沒有現(xiàn)在這樣透明。”交行此舉，使其信息披露的程度完全融入了國(guó)際市場(chǎng)，既讓投資者感受到交行的“投資故事”，又實(shí)實(shí)在在地向市場(chǎng)披露了各種風(fēng)險(xiǎn)因素。國(guó)際投資者的眼光是“挑剔”的，既要看到上市公司的優(yōu)勢(shì)，又要把握其風(fēng)險(xiǎn)，判斷其“誠(chéng)實(shí)度”如何。

　　交行的優(yōu)勢(shì)和誠(chéng)實(shí)表現(xiàn)使它贏得了投資者的信任。

　　對(duì)于交行來(lái)說，海外公開上市是對(duì)其近年來(lái)改革成果的一次全面檢驗(yàn)，是改革走向深化的重要里程碑，但同時(shí)也是交行邁向國(guó)際一流商業(yè)銀行的全新起點(diǎn)。之所以這樣說，是因?yàn)楹Ｍ馍鲜泻螅�上市公司將面臨境外監(jiān)管部門的嚴(yán)格監(jiān)管，以及國(guó)際戰(zhàn)略投資者和全體股東的全方位監(jiān)督。因此，必須盡快熟悉境外上市公司運(yùn)行的有關(guān)規(guī)則，并在公司治理、規(guī)范經(jīng)營(yíng)、投資人關(guān)系管理、信息披露等許多方面，建立健全一整套規(guī)章制度和運(yùn)行規(guī)則，把國(guó)際資本市場(chǎng)規(guī)則和監(jiān)管部門的監(jiān)管要求融入經(jīng)營(yíng)管理的全過程，只有如此，才能真正實(shí)現(xiàn)與國(guó)際一流商業(yè)銀行的全面規(guī)范接軌。

　　插文：

　　蔣超良簡(jiǎn)歷

　　1957年8月出生，漢族，研究生學(xué)歷，高級(jí)經(jīng)濟(jì)師，現(xiàn)任交通銀行董事長(zhǎng)、黨委書記。

　　1981年8月起在中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行工作，自1984年11月始?xì)v任該行副處長(zhǎng)、處長(zhǎng)、綜合計(jì)劃部副主任、主任、國(guó)際業(yè)務(wù)部總經(jīng)理；

　　1996年4月調(diào)至中國(guó)人民銀行，歷任銀行司副司長(zhǎng)，深圳分行行長(zhǎng)、黨委書記、國(guó)家外匯管理局深圳分局局長(zhǎng)，廣州分行行長(zhǎng)、黨委書記、國(guó)家外匯管理局廣東分局局長(zhǎng)；

　　2000年7月至2002年6月任中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)助理，黨委委員兼辦公廳主任、黨委辦公室主任、人民銀行工會(huì)工作委員會(huì)主任；

　　2002年6月至2004年5月任湖北省人民政府副省長(zhǎng)、省政府黨組成員；

　　2004年5月至今任交通銀行董事長(zhǎng)、黨委書記。

　　交通銀行之最

　　* 中國(guó)第一家全國(guó)性的國(guó)有股份制商業(yè)銀行；

　　* 我國(guó)第一只開放式基金——華安創(chuàng)新基金代理發(fā)行銀行。

　　* 作為惟一的發(fā)展中國(guó)家的銀行，被中央銀行指定為世界銀行“亞洲危機(jī)對(duì)策基金技術(shù)援助項(xiàng)目”的試點(diǎn)銀行，率先建立了首席信貸官制度，使其信貸風(fēng)險(xiǎn)管理與國(guó)際接軌；

　　* 1998年被國(guó)際著名金融雜志《歐洲貨幣》評(píng)選為中國(guó)最佳銀行；

　　* 1999年被《環(huán)球金融》評(píng)選為中國(guó)最佳銀行；

　　* 第一家完成財(cái)務(wù)重組的國(guó)有商業(yè)銀行；

　　* 第一家引入世界級(jí)著名商業(yè)銀行戰(zhàn)略投資者參與董事會(huì)高級(jí)管理的國(guó)內(nèi)大型商業(yè)銀行；

　　* 匯豐銀行持有交通銀行19.9%股權(quán)，成為迄今為止外資銀行參股內(nèi)地商業(yè)銀行的最大宗單項(xiàng)交易。

　　* 內(nèi)地第一家在海外首次公開發(fā)行的商業(yè)銀行；

　　* 交行上市受熱捧，向散戶發(fā)售股票部分獲得了205倍認(rèn)購(gòu)，是自2004年3月中芯國(guó)際18億美元IPO以來(lái)，10億美元以上募股中散戶投資者反應(yīng)最為熱烈的一次。

　　上任交通銀行的國(guó)際新面孔

　　獨(dú)立董事曼寧

　　曼寧是美國(guó)人，會(huì)說一口流利的中文，是一位咨詢業(yè)的大腕，曾任安永公司亞太區(qū)主席兼首席執(zhí)行官。現(xiàn)在他除了擔(dān)任交行的獨(dú)立董事外，還是bain咨詢公司董事和中國(guó)地區(qū)董事會(huì)成員、公司信息科技業(yè)務(wù)的全球領(lǐng)導(dǎo)人。曼寧平日住在香港，但為了履行交行董事會(huì)人事薪酬委員會(huì)主任委員的職責(zé)，通常3個(gè)月左右就要飛往位于上海陸家嘴金融區(qū)的交行總部一次。

　　獨(dú)立董事威爾遜

　　現(xiàn)年64歲的威爾遜在渣打銀行供職長(zhǎng)達(dá)37年，曾任香港銀行間結(jié)算有限公司主席、香港銀行公會(huì)副主席等職。現(xiàn)在，他是交通銀行監(jiān)事會(huì)審計(jì)委員會(huì)的成員。由于他不會(huì)說中文，交行每次開會(huì)前都會(huì)為他準(zhǔn)備英文資料，并在會(huì)議期間為他配備高級(jí)翻譯。

　　匯豐派出董事柯清輝

　　柯清輝是香港匯豐銀行執(zhí)行董事、總經(jīng)理。作為匯豐派出的董事之一，他擔(dān)任的是交行審計(jì)委員會(huì)的成員職務(wù)，擁有審計(jì)交行年報(bào)，以及外聘審計(jì)師進(jìn)行獨(dú)立審計(jì)的權(quán)力。