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當(dāng)前，國(guó)內(nèi)銀行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已是烽火連天，外資銀行又大軍壓境，國(guó)有商業(yè)銀行長(zhǎng)期獲得壟斷利潤(rùn)的行業(yè)壁壘不斷瓦解。面對(duì)強(qiáng)勁對(duì)手，國(guó)有商業(yè)銀行如何抓住機(jī)遇，提高自己的競(jìng)爭(zhēng)能力已成為當(dāng)務(wù)之急。筆者認(rèn)為，國(guó)際銀行業(yè)的并購(gòu)成長(zhǎng)戰(zhàn)略選擇能給我們提供不少啟示。
國(guó)有商業(yè)銀行并購(gòu)成長(zhǎng)的條件逐漸成熟
目前，國(guó)有商業(yè)銀行正在按照核銷、剝離、充實(shí)資本金、股份制改造的步驟進(jìn)行綜合改革。綜合改革完成以后，現(xiàn)在的國(guó)有商業(yè)銀行將徹底離開國(guó)家信用的襁褓，直面我國(guó)日益開放的金融市場(chǎng)帶來(lái)的日益激烈的銀行競(jìng)爭(zhēng)。國(guó)有商業(yè)銀行面臨著發(fā)展路徑的選擇：是繼續(xù)內(nèi)部成長(zhǎng)還是并購(gòu)成長(zhǎng)？筆者認(rèn)為，國(guó)有商業(yè)銀行與市場(chǎng)的對(duì)接首先必須進(jìn)行與競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)的主流企業(yè)成長(zhǎng)模式對(duì)接，也就是選擇并購(gòu)成長(zhǎng)的發(fā)展路徑。
當(dāng)前，我國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行通過并購(gòu)成長(zhǎng)的條件已逐漸成熟，主要體現(xiàn)在制度環(huán)境暖風(fēng)頻吹。根據(jù)加入WTO所面臨的形勢(shì)和挑戰(zhàn)，中國(guó)金融監(jiān)管當(dāng)局加快了金融制度環(huán)境的創(chuàng)新和調(diào)整，管理層已經(jīng)推出了一系列以市場(chǎng)深化和放松管制為基調(diào)的改革措施，原來(lái)的一些政策禁區(qū)正在不知不覺中被逐漸打破。同時(shí)市場(chǎng)基礎(chǔ)供需共存。一方面，為適應(yīng)國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變化，需要國(guó)內(nèi)銀行業(yè)自身做出適應(yīng)性調(diào)整。另一方面，從國(guó)際金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的實(shí)際情況看，并購(gòu)是重要的手段。另外，從國(guó)有商業(yè)銀行的內(nèi)部條件講，目前，國(guó)外金融機(jī)構(gòu)與中資銀行的股權(quán)合作近限于中小商業(yè)銀行，對(duì)四大國(guó)有銀行望而卻步，但是，隨著國(guó)有商行的改制上市，必然帶來(lái)股權(quán)市場(chǎng)的開放，也為大規(guī)模并購(gòu)打開了方便之門。
國(guó)有商業(yè)銀行并購(gòu)成長(zhǎng)的建議
樹立核心競(jìng)爭(zhēng)力導(dǎo)向的并購(gòu)思維，突出戰(zhàn)略并購(gòu)。核心競(jìng)爭(zhēng)力導(dǎo)向已成為20世紀(jì)末出現(xiàn)的全球大規(guī)模銀行并購(gòu)浪潮的航標(biāo)燈。與獨(dú)立開發(fā)核心競(jìng)爭(zhēng)力的方式相比，并購(gòu)具有時(shí)效快和可得性的特點(diǎn)。因此，國(guó)有商業(yè)銀行首先應(yīng)在思想觀念上形成核心競(jìng)爭(zhēng)力導(dǎo)向的并購(gòu)思維，并購(gòu)時(shí)應(yīng)更多地考慮自己的資源和能力，在自己擁有一定優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域開展經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，使自身獲取或保持持久的戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)，而不是簡(jiǎn)單地考慮市場(chǎng)吸引力，盲目進(jìn)入其他領(lǐng)域，特別是進(jìn)入那些與國(guó)有商業(yè)銀行自身核心優(yōu)勢(shì)缺乏戰(zhàn)略關(guān)聯(lián)的產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域。對(duì)與本銀行核心產(chǎn)業(yè)不相關(guān)的多元化產(chǎn)業(yè)和不相關(guān)業(yè)務(wù)進(jìn)行剝離，以突出主營(yíng)業(yè)務(wù)和核心競(jìng)爭(zhēng)力。其次是要突出戰(zhàn)略并購(gòu)。國(guó)有商業(yè)銀行并購(gòu)的動(dòng)機(jī)主要在于尋求戰(zhàn)略優(yōu)勢(shì)，而不僅僅是出于短期獲利動(dòng)機(jī)。因此，在實(shí)施具體的并購(gòu)行為之前，國(guó)有商業(yè)銀行必須明確本銀行的發(fā)展戰(zhàn)略，在此基礎(chǔ)上充分評(píng)估目標(biāo)銀行與本銀行的戰(zhàn)略協(xié)同性和條件契合性。
設(shè)計(jì)好并購(gòu)路線圖。國(guó)有商業(yè)銀行的并購(gòu)與當(dāng)代西方商業(yè)銀行的并購(gòu)有著極為不同的背景。當(dāng)代西方商業(yè)銀行的并購(gòu)是在銀行業(yè)產(chǎn)權(quán)關(guān)系非常明晰，相關(guān)的法律法規(guī)比較完備，以及經(jīng)濟(jì)與金融比較發(fā)達(dá)的背景下進(jìn)行的。而國(guó)有商業(yè)銀行目前的并購(gòu)則是在產(chǎn)權(quán)關(guān)系不甚明晰，相關(guān)法律法規(guī)比較欠缺以及經(jīng)濟(jì)和金融還欠發(fā)達(dá)的背景下出現(xiàn)的。因此，國(guó)有商業(yè)銀行的并購(gòu)應(yīng)該采取的漸進(jìn)式戰(zhàn)略來(lái)實(shí)現(xiàn)。在近期，國(guó)有商業(yè)銀行并購(gòu)的著力點(diǎn)應(yīng)放在加快產(chǎn)權(quán)制度改革、內(nèi)生機(jī)制改革和資源重新配置上，以便為今后國(guó)有商業(yè)銀行大規(guī)模并購(gòu)與重組的穩(wěn)步推進(jìn)和良性循環(huán)蓄積強(qiáng)勁的勢(shì)能；在中期，加大橫向并購(gòu)的力度，通過在銀行業(yè)內(nèi)引進(jìn)戰(zhàn)略投資者、加強(qiáng)同行業(yè)并購(gòu)、建立戰(zhàn)略聯(lián)盟來(lái)擴(kuò)大銀行規(guī)模，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力；在遠(yuǎn)期，加大金融創(chuàng)新的力度，通過混業(yè)并購(gòu)其他非銀行金融機(jī)構(gòu)來(lái)間接實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)全能化的經(jīng)營(yíng)策略。同時(shí)，借助日益壯大的資本市場(chǎng)，利用產(chǎn)融結(jié)合式的并購(gòu)，實(shí)現(xiàn)其全面的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張。
在并購(gòu)策略上應(yīng)收縮性戰(zhàn)略和擴(kuò)張性戰(zhàn)略并舉。重點(diǎn)采取以下幾種并購(gòu)策略：一是規(guī)模和范圍收縮。國(guó)有商業(yè)銀行作為我國(guó)銀行業(yè)的主體，并沒有表現(xiàn)出明顯的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，反而呈現(xiàn)出一種規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的狀況，而且這種規(guī)模不經(jīng)濟(jì)性主要是內(nèi)在不經(jīng)濟(jì)性比較顯著，主要體現(xiàn)在國(guó)有商業(yè)銀行分支機(jī)構(gòu)過多、交易費(fèi)用過高、人員過多和管理層次過多上。解決中國(guó)國(guó)有商業(yè)銀行規(guī)模不經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵是轉(zhuǎn)換重?cái)?shù)量擴(kuò)張輕效益的擴(kuò)張模式，構(gòu)建規(guī)�！б嫘桶l(fā)展模式。二是橫向并購(gòu)。目前，國(guó)內(nèi)的幾大國(guó)有銀行自身正在醞釀產(chǎn)權(quán)改革和股權(quán)改造，擴(kuò)張性并購(gòu)條件并不成熟，而且，我國(guó)以四家國(guó)有銀行為主體，在此基礎(chǔ)上四大國(guó)有銀行合并不利于保持充滿活力的競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制，因此，國(guó)有商業(yè)銀行在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上應(yīng)主要尋找一些中小股份制銀行進(jìn)行并購(gòu)。新興股份制商業(yè)銀行作為我國(guó)銀行業(yè)的生力軍具有長(zhǎng)足的成長(zhǎng)空間，為獲得與其經(jīng)營(yíng)能力相匹配的經(jīng)營(yíng)規(guī)模，這些銀行具有通過并購(gòu)迅速壯大規(guī)模的強(qiáng)烈沖動(dòng)。這些新興商業(yè)銀行產(chǎn)權(quán)明晰，運(yùn)作規(guī)范，但網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率低、客戶基礎(chǔ)薄弱、IT網(wǎng)絡(luò)投入大。國(guó)有商業(yè)銀行對(duì)這些新興商業(yè)銀行進(jìn)行并購(gòu)對(duì)當(dāng)事雙方都能產(chǎn)生立竿見影的協(xié)同效應(yīng)。同時(shí)，與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上的外資銀行并購(gòu)也應(yīng)該成為今后國(guó)有商業(yè)銀行重點(diǎn)考慮的方向，通過股權(quán)開放和相互持股，國(guó)有商業(yè)銀行可以汲取外資銀行的先進(jìn)經(jīng)營(yíng)理念和管理方式，推動(dòng)公司治理結(jié)構(gòu)的完善，也可在海外市場(chǎng)爭(zhēng)取外資銀行的支持，實(shí)現(xiàn)競(jìng)爭(zhēng)能力的快速提升。三是跨國(guó)并購(gòu)。隨著國(guó)際銀行業(yè)的飛速發(fā)展，國(guó)有商業(yè)銀行傳統(tǒng)的“代表處→分行”的對(duì)外擴(kuò)張模式日益暴露出其局限性。國(guó)有商業(yè)銀行應(yīng)主要采取海外并購(gòu)的策略來(lái)推進(jìn)國(guó)際化進(jìn)程。四是混合并購(gòu)。中國(guó)銀行業(yè)從分業(yè)經(jīng)營(yíng)走向金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)是必然趨勢(shì)。雖然目前分業(yè)經(jīng)營(yíng)的體制安排，使國(guó)有商業(yè)銀行通過縱向并購(gòu)或混合并購(gòu)的方式，介入證券、保險(xiǎn)等其他金融領(lǐng)域，還有待時(shí)日。
完善金融監(jiān)管體系，加強(qiáng)金融監(jiān)管建設(shè)。當(dāng)然，要重新考慮分業(yè)經(jīng)營(yíng)的思路，要完善金融法律制度，加大執(zhí)法力度，要規(guī)范銀行并購(gòu)行為。國(guó)有商業(yè)銀行在實(shí)施并購(gòu)過程中，不是按照政府意愿進(jìn)行操作，而是完全根據(jù)市場(chǎng)要求公開、公平、公正地進(jìn)行運(yùn)作，主要表現(xiàn)在：符合自身發(fā)展戰(zhàn)略，自愿地選擇并購(gòu)對(duì)象，進(jìn)行充分的信息披露，中介機(jī)構(gòu)的充分參與和發(fā)表意見，按照市場(chǎng)定價(jià)進(jìn)行交易。(劉功勝 作者單位：中南大學(xué)商學(xué)院)
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