姜業慶

　　11月26日，央行宣布再次調整人民幣存貸款基準利率和金融機構存款準備金率。

　　“央行此次降息108個基點，將有助于商業銀行提高信貸資產質量”�熤袊�社會科學院金融研究所曹紅輝博士在接受記者采訪時指出，盡管銀行此前已經吸納的定期存款仍然要執行當時的利率，商業銀行資金的實際成本下降有限，但是貸款利率往往要隨著央行利率的調整而調整，因此，此次調整長期存貸款利差反而有所擴大。

　　“降息對銀行2008年業績影響偏正面”，廣發證券分析員余曉宜指出，由于已近年末，此次大幅降息對2008年的息差水平基本沒有影響，而其對債市的刺激有利于銀行年內債券收益的增加，加之準備金下調有助于存貸比高的銀行釋放流動性，綜合考慮對銀行2008年的凈利潤影響也偏正面。

　　“從降低不良貸款層面對銀行利潤也會做出貢獻”，余曉宜說，本次大幅降息后可能使市場進一步調低降息預期，如果利息水平進一步下降，將繼續壓縮銀行的利息收入，銀行的凈利潤將出現負增長，2010年的業績也隨之看低。不過，她認為，潛在的有利影響是，較早地大幅降息有利于緩解企業的資金壓力，增加銀行貸款回收的概率。

　　中金公司分析員毛軍華也認為，“超出預期的降息力度表明宏觀經濟形勢異常嚴峻，結構性降息反映了監管機構對銀行凈息差的呵護”，對于銀行業而言，凈息差繼續壓縮，但好于預期。

　　毛軍華預測，未來還會降息108bp(1年期存款和貸款利率分別為1.44%和4.50%)，而超額備付金利率的下降為降低活期存款利率打開了空間。

　　在某上市銀行從事宏觀經濟分析和商業銀行業務研究的趙慶明算了一筆賬：加上此前三次降息，一年期貸款利率已經累計下調1.89個百分點。當前人民幣貸款余額約為30萬億元，四次降息對于借款人來說，相當于一年里節約利息支出5670億元，因企業占有其中的大約24萬億元貸款，企業是最大的受益者，約減少利息支出4300億元。

　　“而從銀行角度看，這也會降低信貸資產風險，也就是說，提高了信貸資產的質量”，趙慶明說。