針對“利財通”投資產品系列1遭遇60%以上的浮動虧損事件，東亞銀行近日向媒體解釋了產品發(fā)售的過程和虧損的原因。

　　利財通1期由東亞銀行于2007年9月10日—9月27日在全國發(fā)售，主票據(jù)與復星國際(0656.HK)、大唐發(fā)電 (0991.HK)、中國人壽(2628.HK)、招商銀行(3968.HK)等四只一籃子港股表現(xiàn)掛鉤。

　　2月26日，東亞銀行財富管理部副總經理龔耀明表示，東亞銀行在去年推出利財通非保本理財產品有兩個背景。其一，在2006年到2007年上半年，市場經歷了A股大牛市，投資者對投資環(huán)境非常樂觀，對投資回報的期望水漲船高。不過，當時外資行理財產品主要集中在保本理財，這一方面是出于謹慎，另一方面是外資行受限于外匯管理相關規(guī)定，不能出售非保本理財產品——理財產品一旦有虧損，就要把資金匯出給海外對手，但目前資本項下人民幣不能自由流通。

　　其二，2007年年中，中國銀監(jiān)會放開QDII投資渠道，允許投資香港市場。外資行就可以通過QDII渠道設計非保本理財產品，風險較高的非保本產品應運而生。2007年9月，東亞利財通開始發(fā)售。

　　在追逐高收益的市場氛圍中，QDII掀起熱潮。譬如，嘉實海外中國股票基金在發(fā)行首日獲得投資者熱捧，吸引認購資金超過700億元人民幣。

　　高收益是雙刃劍，必然意味著高風險。但在狂熱的市場下，無論是投資者還是銀行都很容易在高收益的誘惑下對風險熟視無睹。“利財通”在去年9月產品設計完畢，但直到10月才開始建倉，正是這近一個月時間，港股市場發(fā)生了“過山車”式的變化。

　　“如果是9月產品設計完馬上建倉，風險也不存在這么高。”龔耀明說。中間耽擱的時間較長有兩個原因，一個是按照當時的規(guī)定，銀行發(fā)售產品前必須先到銀監(jiān)會報備，二是產品發(fā)售需要時間，整個過程消耗了大半個月，形勢陡變。

　　受挫的投資者抨擊東亞銀行的產品結構設計存在問題，龔耀明認為，非保本產品是賣出期權的結構，在產品結構設計上并無問題，而是在建倉時間上需要慎重。他打個比方說，正如游泳有利于健康，但在冰凍天氣很可能就會受傷一樣，銀行必須控制好投資主題和進場時間。

　　他強調，在投行、銀行和客戶之間，銀行扮演的是中介角色，它的收益主要是收取中間費用，產品啟動后的表現(xiàn)與銀行的利潤并沒有掛鉤。投資者要相信監(jiān)管制度，相信游戲規(guī)則。除非個別情況，投行和銀行不會刻意坑蒙客戶，因為他們也需要考慮到對銀行品牌的長期影響。

　　但他坦陳，最近銀行的理財產品頻頻發(fā)生投訴事件，一方面是投資者必須建立風險意識，投資不是免費午餐。而另一方面銀行也應該檢討與客戶的溝通。盡管在合規(guī)程序上銀行都已經盡職，但客戶點頭不表示客戶真的了解了風險并愿意承擔風險。因此，銀行在銷售程序上，對風險提示可以做得更加細致透徹，要切實做好客戶的風險承受能力評估，而不能迎合市場。

　　除了東亞銀行，此次港股回調及次貸沖擊波，令不少銀行的理財產品均深陷“泥潭”。根據(jù)西南財大信托與理財研究所報告，2008年1月份，大部分的QDII產品凈值出現(xiàn)負增長，主要原因是次級債危機影響導致的全球股市震蕩與下挫。截至1月末，招商銀行的四款QDII產品所掛鉤的基金表現(xiàn)下降尤為明顯，跌幅均已接近20%。