⊙本報記者 鄒靚

　　交行入駐常熟農商行一例，是一個可以多視角分析與探討的話題。無論是交行在常熟農商行之后的上市融資中獲得溢價，還是常熟農商行引智改善公司經營，都算得上是美事一樁。

　　就交行來說，入股農村商業銀行以支持農村地區金融發展只能說是個“表面”理由。若以單純響應政策號召的視角來看，3.8億元的花費未免過于奢侈。那么，其深意并非與此。

　　從本報此前跟蹤報道可見，常熟農商行作為一家由農信社成功改制的商業銀行，已具備現代銀行的基本素質。2007年6月，常熟農商行聘請中信建投對其進行上市輔導，其通過資本市場融資的意圖已進入實質性操作階段。

　　自南京、寧波等城市商業銀行成功登錄A股并演繹出多輪財富效應之后，金融牌照資源的稀缺性可見一斑。從2006年開始，央企、地方性企業尋求入股地方性金融機構的活動愈演愈烈。尤其是有明確上市意圖或是3-5年有上市可能的銀行類金融機構，更是各方矚目的焦點。

　　以A股市場對銀行業的當前估值計算，交行對常熟農商行的此項投資可謂上算。除此之外，就其多年來積極探索的綜合經營來看，入股同類金融機構亦可視作一次有益的嘗試。

　　看角色的另一方常熟農商行，不僅資質優良且潛力、實力俱佳。作為農信社改革首批試點之一，常熟農商行立足地方經濟的高速運行，已積累起相當實力資產規模和經營能力。引入戰略投資者并非偶然，均源于農商行將繼城商行之后力爭上市融資。

　　以常熟農商行目前的股權結構來看，自然人持股占比接近80%，股權及其分散。而其總計21家法人股股東，均為地方性集體企業或是鄉鎮企業。雖然在監管部門的指導下，已搭建起現代商業銀行的組織形式，但從形似到神似的過程缺乏現代銀行業經營的有力指導，農村金融機構的自救運動顯得心有余而力不足。

　　而在此之前，國有銀行、股份制商業銀行大多已引入海外戰略投資者，取經求智。農商行是否能同理復制，也曾經過監管部門的慎重思考。然而有一條需要提出的是，取的經好不好并不在于和尚是中是洋，運作金融機構的經營貴在“對口”。

　　那么，這段結姻或將給更多的農村金融機構甚至城市商業銀行以借鑒和思考。