⊙本報(bào)記者 袁媛

　　十次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、六次加息，銀行業(yè)在2007年遭遇到了前所未有的“調(diào)控門”。在多數(shù)分析師看來(lái)，上市銀行2007年業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)已成定局，在即將到來(lái)的2008年，上市銀行業(yè)績(jī)也仍能經(jīng)得起考驗(yàn)，但宏觀調(diào)控成為影響銀行信貸增長(zhǎng)以及資產(chǎn)質(zhì)量的潛在的重要因素。

　　記者匯集日前國(guó)內(nèi)機(jī)構(gòu)發(fā)布的銀行業(yè)報(bào)告統(tǒng)計(jì)顯示，2007年我國(guó)銀行業(yè)在緊縮中快速增長(zhǎng)，全年貸款有望增長(zhǎng)17%，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)60%。在對(duì)明年銀行業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)中，近七成的券商認(rèn)為，在2008年上市銀行信貸增速14.5%的假設(shè)下，銀行業(yè)整體凈利潤(rùn)可實(shí)現(xiàn)40%以上的增長(zhǎng)，高于上市公司的整體凈利潤(rùn)增速。

　　在從緊的政策主線下，不乏支持銀行業(yè)績(jī)?cè)?008年能夠突出重圍的因素。天相投顧分析師認(rèn)為，隨著2007年已有的六次加息效應(yīng)逐漸顯現(xiàn)，2008年年初息差將高于2007年同期平均水平。而兩稅合并、多元化經(jīng)營(yíng)能力的加強(qiáng)將繼續(xù)推動(dòng)上市銀行全年凈利潤(rùn)提高。目前，我國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)正處于一個(gè)黃金增長(zhǎng)期，2008年上半年銀行壞賬大幅上升的可能性較小。

　　國(guó)泰君安銀行業(yè)分析師伍詠剛認(rèn)為，六大因素將驅(qū)動(dòng)2008 年銀行凈利潤(rùn)增長(zhǎng)。這些因素包括凈利差平穩(wěn)或略升、信貸成本趨于下降、五大因素促銀行中間業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)、費(fèi)用收入比降低、兩稅合并帶來(lái)稅負(fù)減少、下降了的貸款增速。

　　引發(fā)對(duì)銀行業(yè)業(yè)績(jī)未來(lái)增長(zhǎng)產(chǎn)生疑問(wèn)的一個(gè)重要因素在于趨緊的宏觀調(diào)控。分析人士預(yù)測(cè)，2008年央行仍有2到3次的加息空間。在央行采取不對(duì)稱加息或者提高活期存款利率的情況下，銀行息差無(wú)疑會(huì)縮窄，將對(duì)銀行2008年業(yè)績(jī)產(chǎn)生負(fù)面影響。

　　申銀萬(wàn)國(guó)研究報(bào)告強(qiáng)調(diào)，一系列的宏觀調(diào)控雖然對(duì)銀行業(yè)績(jī)有一定的負(fù)面影響，但非常有限，其對(duì)凈利潤(rùn)增速的影響也只在個(gè)位數(shù)。只要宏觀經(jīng)濟(jì)依然保持健康快速的發(fā)展，只要整體金融大環(huán)境不發(fā)生變化，銀行業(yè)持續(xù)高成長(zhǎng)的大趨勢(shì)就不會(huì)發(fā)生根本性改變。具有比較優(yōu)勢(shì)的估值水平和對(duì)調(diào)控?fù)?dān)心的逐漸消除將使銀行股在未來(lái)重新吸引投資者的目光。

　　國(guó)信證券分析報(bào)告認(rèn)為，明年銀行貸款增速下滑有限。報(bào)告認(rèn)為，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正處于一輪較長(zhǎng)的擴(kuò)張期，預(yù)期2008年GDP增速可能會(huì)略微放緩但仍會(huì)保持10%以上的高速增長(zhǎng)，除非經(jīng)濟(jì)發(fā)生明顯下滑，否則與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相適應(yīng)的貸款增速不會(huì)大幅下滑。與2004年、2005年相比，此次信貸增速的高峰遠(yuǎn)低于上一輪，因此明年信貸增速的放緩路徑將大為平滑。

　　分析人士指出，從緊的貨幣政策和宏觀調(diào)控使2008年經(jīng)營(yíng)環(huán)境的挑戰(zhàn)增加，但上市銀行通過(guò)資產(chǎn)負(fù)債管理能力的提升、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的加速和產(chǎn)品創(chuàng)新的推廣，能夠應(yīng)對(duì)經(jīng)營(yíng)的挑戰(zhàn)，從而保持盈利快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)。