銀行業明年仍將健康快速發展

　　——今明兩年商業銀行業務經營回顧及展望

　　交通銀行發展研究部/文

　　今年，在宏觀經濟升溫、宏觀調控力度加大、股票市場持續繁榮等因素的綜合作用下，我國商業銀行的業務結構明顯優化，盈利能力快速提高，風險狀況基本穩定，但潛在挑戰不容忽視。預計明年我國銀行業將繼續保持快速健康發展的態勢。

　　    1 風險狀況基本穩定

　　資產質量面臨潛在挑戰

　　第一，經濟增長若步入下降周期，

不良資產可能反彈。近年來商業銀行資產質量持續改善，總體不良資產率低于7%。上市銀行不良資產率達到2%~3%的國際較好水平，新增貸款不良率明顯低于國際同業平均水平。但商業銀行在近年經濟高速增長期所大量投放的貸款的質量有待時間考驗。

　　第二，撥備對新增不良貸款的保障有待考驗。由于一些銀行的減值貸款率處于低位，撥備覆蓋率對資產質量的變動極敏感，一旦經濟增速顯著放緩，將使撥備覆蓋率迅速降低或撥備支出快速增加，導致利潤水平大幅波動。

　　第三，部分行業的信用風險需予以重點關注。預計銀行業共有30%以上的貸款風險敞口與房地產市場相關，房地產價格的波動將對商業銀行的資產質量產生較大影響。此外，在人民幣加快升值和

出口退稅政策調整的情況下，銀行對相關行業客戶所可能受到的負面影響也要予以關注。

　　第四，銀行的經營理念和管理模式仍在長期內對其資產質量的改善構成制約。首先，引資、上市使銀行面臨短期內高效運用資本、提高盈利能力的巨大壓力和攀比心態。在以利差為主的盈利模式下，這必然導致一些商業銀行盲目加快貸款投放或減少撥備支出。其次，各銀行的行業信貸組合、區域信貸組合的科學性有待提高。再次，分支機構依然是商業銀行的基本經營主體，即使總行有科學、可行的風險管理政策，如果與分支機構的利潤目標產生矛盾，也很可能會向后者讓步。

　　流動性管理面臨三重考驗

　　一是法定存款

準備金率頻繁上調的考驗。目前13%的法定存款準備金率已達歷史最高水平。另一方面，商業銀行的存貸比還在逐步提高。少數銀行的存貸比與準備金比之和已超過100%。也就是說，這些銀行是在靠同業存放和拆借來滿足日常流動性需求。

　　二是“短借長貸”的資金運作模式的考驗。在存款活期化和貸款結構調整影響下，商業銀行資產負債結構出現同向變化。由于短期資金波動性較大，在監管部門持續收縮流動性政策預期下，商業銀行資產和負債的期限錯配程度進一步加大，其流動性管理難度進一步加大。

　　三是資本市場發展的考驗。資本市場的持續繁榮將導致銀行存款增速趨勢性放緩，銀行資金來源中非核心負債的比重上升。銀行資金來源總量和結構的這些變化將對其流動性管理能力提出更高要求。

　　

　　 　　中長期利率風險不容忽視

　　商業銀行所面臨的主要利率風險，一是來自資產負債再定價的期限錯配，二是交易性和可供出售的金融資產的公允價值下降。雖然我國利率市場化正逐步推進，近年存貸基準利率也多次提升，但短期內我國商業銀行的利率風險問題尚不突出。

　　但從長期看，我國商業銀行潛在的利率風險不容忽視：第一，通過培育以Shibor（上海銀行間同業拆放利率）為基準的利率體系和簡化存貸款利率的期限檔次，我國利率市場化改革進一步推進，商業銀行的長期利差趨于收窄；第二，出于抑制通脹預期和資產價格過快上升的需要，活期存款利率可能繼續提高，短期內的利率風險負缺口將給商業銀行帶來現實的利率風險；第三，因加息而導致的可供出售的金融資產公允價值的下降，在該資產終止確認時最終還要計入當期損益。

　　2 將繼續健康快速發展

　　在宏觀經濟持續景氣的大背景下，明年商業銀行將繼續健康快速發展。預計全年商業銀行稅前利潤的增幅在50%左右。

　　貸款增長幅度與今年基本持平

　　預計明年全年金融機構人民幣貸款新增4萬億元左右，增幅約為16%，與今年基本持平。推動貸款繼續快速增長的因素主要是：企業盈利情況良好、貸款需求旺盛；固定資產投資高位增長，帶動銀行配套資金投入；銀行資本充足，放貸沖動較強。制約貸款增長的因素主要是：貨幣政策繼續收緊，銀行存款持續分流，商業銀行特別是中小銀行資金趨于緊張；股票和債券等直接融資發展速度加快，分流銀行貸款；房地產調控加強，按揭貸款增長受到一定的負面影響。

　　凈息差繼續略有擴大

　　明年商業銀行的凈息差會略有擴大。其主要原因：一是貸款利率的調整滯后于存款，今年加息的正面效果將在明年進一步顯現；二是存款繼續活期化，有利于商業銀行控制付息負債的成本；三是如果央行繼續對稱加息，商業銀行將繼續受益。

　　然而，明年也存在一些制約商業銀行凈息差擴大的因素：第一，隨著股指上升勢頭的放緩和活期存款占比的逐漸提高，定期存款活期化的速度將放緩。而以活期存款形式分流到股市和債券市場的資金仍會以同業存款的形式流回到銀行系統內，其成本明顯高于活期存款，從而在一定程度上抵消存款活化的正面影響。第二，適度偏緊的貨幣政策將限制商業銀行資產收益率的提升：一是法定存款準備大幅提升，不但降低非信貸資金的收益率，也促使商業銀行主動釋放部分高盈利資產以增加流動性；二是在定期存款利率遠高于活期存款利率的情況下，活期存款利率繼續調整的可能性加大；三是為了控制中長期貸款的高速增長，中長期貸款基準利率的提升幅度可能會相對較小。

　　中間業務占比進一步上升

　　今年商業銀行中間業務的高速增長主要得益于資本市場的持續繁榮，預計明年將繼續這一態勢。但由于今年基數較高，明年基金代銷、基金托管、理財等中間業務品種的增速將有所下降。預計明年商業銀行中間業務收入的總體增幅在50%以上。

　　商業銀行中間業務的增長方式和增長重點將有所變化。首先，明年金融行業綜合經營步伐進一步加快，商業銀行將憑借優越的資本實力、龐大的服務網絡優勢、廣泛的客戶資源成為綜合經營的主要載體，對綜合經營平臺的整合力度也逐漸加大。其次，商業銀行將更多地依托綜合經營平臺拓展中間業務。隨著金融市場改革的深化、匯率形成機制的完善和外匯管制的放松，投資銀行、衍生產品、境外理財等業務的發展速度會進一步加快。

　　稅務負擔減輕

　　明年企業所得稅率由33%降低到25%，稅前扣除的范圍也有所擴大，從長期看，這將大幅度減少商業銀行的所得稅費用，顯著提高銀行業盈利能力。但短期內商業銀行的實際收益將低于實際稅率的降幅，且各行的程度有所差異。因為在稅率變動的情況下，商業銀行必須對歷史積累的時間性差額進行一次性調整，從而減少遞延資產并相應增加所得稅費用。

　　（本文節選自交通銀行發展研究部《2007-2008年中國銀行業發展報告》。報告負責人連平，執筆人許文兵、仇高擎、蔣維新、徐為山和姚瑜琳。有刪改）

　　

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