總資產不過200多億元的誠興銀行對中國最大商業銀行魅力何在？

　　□記者 吳金勇

　　內地國有商業銀行在澳門的金融影響力得到了進一步增強。8月29日，中國工商銀行股份有限公司宣布，該行已與澳門誠興銀行股份有限公司的股東簽訂協議，以46.83億澳門元(約44億元人民幣)，收購誠興銀行約79.93%的股份。

　　誠興銀行于1972年9月在澳門成立，截至2006年底，總資產為253.87億澳門元，負債235.85億澳門元，所有者權益18.03億澳門元。其原最大股東為持有誠興銀行69.93%股份的澳門旅游娛樂股份有限公司，該公司實際控制人為澳娛董事長、“賭王”何鴻。

　　今年7月，中國工商銀行因

股票價格上漲從而使其超過美國花旗銀行，成為世界市值最大的銀行，并成為僅次于�？松�·美孚和通用電氣的世界第三大上市公司。與總資產8萬多億元的工商銀行相比，總資產相當于200多億元人民幣的誠興銀行只能算一家微型銀行，但事實上這個“小個頭”對中國工商銀行意義重大,為成功收購，工商銀行也給出了不菲的出價。

　　截至2006年底，誠興銀行的存款總額為225.87億澳門元，貸款總額為97.33億澳門元，2006年凈利潤3.11億澳門元�！肮ば袑⒅Ц兜�46.833億澳門元，相當于誠興銀行2006年凈資產的3.25倍。收購金額約占工行2007年中期凈資產的1%�！敝袊鴩�際金融有限公司銀行業分析員毛軍華對《商務周刊》分析說，“盡管工行出價不低，但參照歷史已有的收購案例，工行此次支付的對價基本合理�！�

　　來自中金公司的報告分析認為，澳門的商業銀行全屬非上市銀行，主要為家族控制，具有一定的資源稀缺性。近來，亞洲金融市場上的收購對價市凈率一般都在1.05—1.99之間，但澳門地區相對較高，2005年，香港大興銀行(Dahsing bank)收購澳門商業銀行支付的對價為其2004年凈資產的3.05倍。

　　盡管44億元人民幣不是一個小數目，但此項收購對工商銀行的業績影響較小。2004-2006年，誠興銀行凈利潤同比增速為23%，中金的測算顯示，如果該銀行2006—2008年仍能保持同等利潤增速，收購對工商銀行2008年凈利潤的影響只有0.1%。

　　當然，這些財務預測并不是工商銀行真正追求的結果，它的最終目的是提高工行在澳門市場的占有率和影響力。

　　根據中國的“十一五規劃”，中央政府將進一步支持澳門旅游和娛樂業的發展，促進澳門經濟適度多元化發展。同時，區域經濟合作不斷深化，CEPA的實施促進了內地與澳門貨物貿易、服務貿易的自由化，加快了貨物、服務、資本、技術和人員的自由流動，港澳珠經濟圈無疑將為澳門的發展帶來機遇。

　　盡管工行是國內最大的銀行，但目前其澳門分行在澳門市場的資產排名在十名之外，遠不及中國建設銀行和中國銀行。建行澳門分行的資產規模排名在第7位，中國銀行不僅自己有分行，而且還持有澳門最大的本土銀行大豐銀行(Tai Fung Bank) 50%的股權。大豐銀行的創始人是澳門特區行政長官何厚鏵的父親，中國銀行在1980年代初取得這部分股權。

　　收購誠興銀行之后，工商銀行將獲得誠興的優質公司客戶。資料顯示，誠興銀行所擁有的公司客戶在數量和質量上都超過澳門同業，主要收益來自其大股東澳娛集團的支持。澳娛集團在澳門經濟中居主導地位，擁有公司40余家，涉足旅游博彩業、交通運輸、城市建設及商業營運等澳門支柱產業，總資產超過5000億港元。據中金公司了解，誠興銀行不良資產率始終低于1%，資產流動性高，營運資金充足。

　　以往在澳門開展

信用卡業務對工行來說可望而不可即，而誠興銀行的信用卡業務目前占澳門市場的12%，誠興還在澳門市場擁有較強的零售銀行品牌，不但由此獲取穩定的資金來源，還具有當地市場大量零售客戶資源，其財富管理業務也具有一定優勢。

　　憑借在內地銀行業的領導地位，再通過誠興銀行獲得在澳門的擴張平臺，工商銀行顯然有望同享內地和澳門比香港更快經濟增長的紅利。