業績走向 半年增速高達65％

　　2007年中報顯示，上市銀行保持著較快的增長勢頭，12家A股上市銀行凈利潤同比增速達65%，其中8家凈利潤增速超過50%。其中深發展A、招商銀行、興業銀行凈利潤增速超過100%。

　　上市銀行凈利潤大幅增長，主要由以下五大因素驅動：貸款快速增長；凈利差擴大；中間業務高速增長；信貸成本降低；費用收入比下降。

　　 估值水平 處于市場中等水平

　　在上市的12家銀行中，有市盈率達到87.84倍的寧波銀行，也有市盈率為27.97倍的工商銀行。

　　從銀行股的整體估值水平來看，目前在市場中處于中等位置，比如招商銀行，市盈率就達到了45.69倍，而華夏銀行、民生銀行、浦發銀行等的市盈率都超過了40倍。

　　特別是工商銀行，雖然已經成為全球第一大銀行，但是其市盈率不足30倍，仍處于A股中的低水平。

　　發展前景 高增長將繼續

　　申銀萬國

證券認為，下半年整個銀行業仍將保持較快速發展。存貸息差仍有望小幅擴大，中間業務隨著資本市場的發展和混業經營的推進將繼續保持增長，信貸成本則將保持下降趨勢。銀行盈利增速會較上半年有所下降，但仍將保持較高的增長速度。

　　展望未來，在經濟持續穩定增長、2008年實施兩稅合并、金融深化等宏觀背景下，銀行業的高增長也將在未來幾年得以延續。

　　 焦點公司：招商銀行

　　公司是國內實力最強的股份制銀行，

信用卡等中間業務發展非常迅速，已經成為國內同行業中的佼佼者。公司還收購了招商基金，為今后公司在混業經營來臨后的發展奠定了基礎。