⊙本報記者 鄒靚

　　2007，由上海市政府牽頭，以上海國際集團為母體整合國資金融資源，打造金融控股集團的整體方案歷經(jīng)5年方案研究與論證，即將于近日浮出水面。業(yè)內(nèi)普遍認為，此舉將助力上海本地金融資源化零為整，增強本地金融資源向長三角地區(qū)的輻射作用。

　　然而，從國際成功經(jīng)驗來看，金融控股集團的出現(xiàn)大多催生于企業(yè)市場化擴張的需要。行政力量推動下的金融控股和混業(yè)經(jīng)營是特殊歷史背景下的產(chǎn)物，還是可復制的改革經(jīng)驗？金融控制集團是否能在化零為整的基礎上形成合力，順利打造中國金融航母？帶著這樣的疑問，《上海證券報》專訪了央行上海總部金融穩(wěn)定部張紅梅博士。

　　上海

證券報：目前上海一些企業(yè)集團和金融機構(gòu)已具備了金融控股公司的架構(gòu)，但未能對所控股的金融機構(gòu)實行一體化的經(jīng)營和專業(yè)化的管理。打造金融控股集團對建設上海國際金融中心意味著什么？

　　張紅梅：黨中央、國務院很早就已經(jīng)明確了上海建設國際金融中心的戰(zhàn)略，這要求上海必須具備優(yōu)良的經(jīng)濟金融發(fā)展環(huán)境、完善的金融組織體系和充足的金融人才資源。雖然上海市政府積極推動這一戰(zhàn)略，也取得一定成果，但是我國大型金融機構(gòu)總部大多不在上海，缺少在國際金融中心建設中發(fā)揮重要作用的金融巨頭。

　　盡管如此，在國內(nèi)的諸多經(jīng)濟發(fā)達城市中，上海無論在金融生態(tài)環(huán)境、政策及政府推動、已有金融基礎上面都存在優(yōu)勢。上海有能力也有可能利用國有金融企業(yè)改革，進行金融業(yè)并購重組。

　　一方面，金融控股公司的協(xié)同效應能夠增強單個分業(yè)經(jīng)營的金融機構(gòu)所不具備的風險承載能力和競爭能力，化解區(qū)域內(nèi)金融風險。另一方面，地方金融機構(gòu)按效率和安全的原則重新整合后，金融機構(gòu)能夠作為一個整體與全國性金融機構(gòu)和外資金融機構(gòu)進行公平競爭，提升區(qū)域金融的市場化水平和輻射吸納能力。這對于上海國際金融中心的市場穩(wěn)定，推動區(qū)域金融的市場化進程，提升國內(nèi)外金融機構(gòu)

競爭力都是有好處的。

　　上海證券報：從國際經(jīng)驗來看，金融控股公司多形成于企業(yè)擴張時期的市場行為。上海以行政力量推動整合本地國有金融資源，是否符合企業(yè)自身的發(fā)展需要？在整合過程中，政府應扮演怎樣的角色？

　　張紅梅：行政力量推動本地國有金融資源整合要從兩個方面來看。

　　2006年年底我國金融業(yè)按照入世承諾對外開發(fā)，上海作為外資最先進入的市場之一競爭將異常激烈。外部競爭壓力，也是迫使上海盡快構(gòu)建大型金融控股公司提升金融綜合競爭力的外在動力。

　　再看上海金融業(yè)內(nèi)部。上海市各金融機構(gòu)目前實力相當，出現(xiàn)了各自為戰(zhàn)的局面。導致區(qū)域內(nèi)金融資源分散，內(nèi)耗加大，抗風險能力差。而實質(zhì)上上海的準金融控股公司只具備金融控股公司的架構(gòu)，未能對所控股金融機構(gòu)實現(xiàn)一體化的經(jīng)營和管理，缺乏金融控股公司的協(xié)同效應和整體優(yōu)勢，競爭力較弱。

　　就單個金融機構(gòu)而言綜合經(jīng)營的動力也已非常明顯。如近期資本市場的活躍帶來了銀行業(yè)金融脫媒的現(xiàn)實困境，銀行因此開始探索發(fā)展銀行保險、投行業(yè)務、

資產(chǎn)證券化等綜合經(jīng)營的方向。應該說，組建金融控股集團的動力來自于金融機構(gòu)自身需求和政府推動的合力。

　　而從目前來看，單純依靠市場力量形成具有規(guī)模效應的金融集團還相當困難，政府力量推動在資源調(diào)動和推進效率上存有優(yōu)勢。當然在這個過程中有一個問題需要注意，政府只是作為行政的推動力量而不是強制性力量，雖然是由政府力量主導推進金融控股公司的組建但不宜干預企業(yè)自身的正常運營。并且，在金融控股公司發(fā)展到一定階段政府需及時退出，使金融控股公司回歸市場化運作的正常軌道。

　　上海證券報：從近期政府職能部門向企業(yè)集團的人事調(diào)動可以看出，上海整合國有金融資源即將開始。但是對于單個金融機構(gòu)尤其是實力相當?shù)耐瑯I(yè)機構(gòu)來說，資源整合必然需要協(xié)調(diào)。金融資源的梳理和整合能在多大程度上將上海市國有金融資源化零為整形成合力？怎樣避免金融控股集團有名無實，真正實現(xiàn)一體化經(jīng)營和管理？

　　張紅梅：組建金融控股集團并不是簡單的資源拼湊，小舢板合成大航母要經(jīng)過一個漫長的梳理和磨合的過程。其中有幾點尤其值得關注，一是法人治理結(jié)構(gòu)，二是團隊建設。

　　金融控股公司容易出現(xiàn)一個問題，就是股權結(jié)構(gòu)不合理，這直接影響到金融控股公司的法人治理結(jié)構(gòu)。由于股權關系單一使得中小股東在實質(zhì)上不具備話語權，人事任命存在官本位色彩。在上海金融控股公司的組建過程中，必須以現(xiàn)代金融企業(yè)的要求對這些問題做出合理的制度安排。同時要注意設立防火墻制度，避免矯枉過正引發(fā)不良關聯(lián)交易。

　　金融控股公司另一個關鍵性的問題在于文化整合，一個企業(yè)在任何時候都離不開團隊協(xié)作。金融綜合經(jīng)營雖然是一個趨勢，但是國內(nèi)依然處于摸索階段，急需擁有全球視野和經(jīng)驗的金融人才進行具體的改革操作。而當前的用人機制、激勵獎懲、經(jīng)營模式等還無法形成一個完善的經(jīng)理人市場。一方面人才需要企業(yè)自己培養(yǎng)，另一方面人才更需要發(fā)現(xiàn)。金融控股公司在整合金融資源的同時，必須對企業(yè)文化進行適度的融合，有效的留住和使用人才，最大限度的發(fā)揮現(xiàn)有人力資源的優(yōu)勢。