記者 卓尚進

　　日前，中央銀行先后披露了2007年第一季度貨幣政策執行報告和今年4月份金融統計數據。有關統計數據顯示，今年以來金融機構貸款增長依然偏快，商業銀行追求上半年多、下半年少的貸款投放模式及由此可能產生的弊端須引起高度關注。

　　央行統計數據表明，自2003以來，金融機構上半年新增貸款占比都在60%以上，2006年甚至達到68%，其中僅第一季度就占近40%。2007年第一季度新增貸款1.42萬億元，同比多增1678億元，至今年4月新增貸款1.8萬億元，同比多增2737億元，呈現貸款投放明顯偏快的勢態。

　　2006年全年貸款投放呈現前多后少、逐季減少的格局，一至四季度分別新增貸款1.26萬億元、9208億元、5787億元和4247億元。現在看來，2007年將延續這種趨勢，無疑給今年上半年甚至全年的金融

　　在金融改革和貨幣政策調控機制轉變的進程中，我國金融機構貸款投放季節性波動呈現出兩種不同的模式，即從1998年以前的上半年少、下半年多的貸款投放模式轉變為2003年以來的上半年多、下半年少的貸款投放模式。1998年以前，上半年新增貸款占全年的貸款比重較低，一般在30%至40%之間波動。這主要是由于當時貨幣政策實行貸款規模管理的直接調控方式，商業銀行往往在年底突擊發放貸款，以擴大下一年貸款規模的基數，為下年爭取到更大的貸款規模。1998年中央銀行取消貸款規模控制后，商業銀行“搶基數”動機消失，上半年貸款占比上升，1999年至2002年平均為46.5%，但貸款進度比較均衡的狀態并未穩定下來。

　　從2003年開始出現上半年多、下半年少的貸款投放模式，特別是集中在第一季度突擊貸款。形成這一新模式的一個重要原因是商業銀行追求“早貸款、早收益”的內在動機。目前，我國商業銀行內部績效考核及信貸管理體系存在過于強調當年利潤的問題。商業銀行分支行在貸款投放決策時過度放大貸款對當年利潤的貢獻，把增量貸款的收益局限在一個年度內考慮，忽視信貸資產在整個運行周期中的收益。特別是由于短期貸款期限在一年以內，商業銀行年初投放的動力明顯大于年底；而中長期貸款的季節波動相對較弱。

　　從2005年以來，已有多家商業銀行先后在香港和內地資本市場上市，籌集了成本低廉的巨額資本金，但卻面臨著境內外股東要求當年盈利增長和利潤分紅的緊迫壓力。而中國的商業銀行目前盈利模式依然是以利息收入為主要經營收入的傳統模式，要增加利潤最快的方式是增加貸款規模。因此，商業銀行盡管上市了，但是在全年繼續保持貸款規模擴張及在上半年、一季度加快放貸的經營模式和主要依靠利息收入增長的盈利模式不僅沒有改變，反而有所強化。

　　專家分析，商業銀行上半年多、下半年少的貸款投放模式如果繼續強化，將是利少弊多，埋下隱患。商業銀行是在為實體經濟提供良好服務的過程中發展壯大的，實體經濟對銀行資金的需求是根據客戶和市場需要而產生的，并不是上半年需求多、下半年需求少的格局，而是全年需求均衡的格局。因此，商業銀行的貸款增長在年度內大幅波動，不僅與實體經濟部門有效需求不匹配，影響了商業銀行的市場形象，不利于維護與客戶的關系，而且也容易誤導對宏觀形勢的判斷，最后給自己的持續穩定經營和盈利增長帶來負面影響。

　　上市銀行憑借IPO募集的巨額資本、一時較高的資本充足率，在最近一兩年內擴張貸款規模，并繼續延續上半年多、下半年少的貸款投放模式，有可能在一定程度上耽誤向市場化經營機制轉型，如加快發展中間業務、提高非利息收入比重的有利“戰機”，最終削弱自己的可持續發展和盈利的核心競爭力。

　　有鑒于此，商業銀行應當盡快舍棄上半年多、下半年少的貸款投放模式，而形成和保持全年適度的、均衡的貸款投放模式，并加快向市場化經營機制轉型。

　　與我國商業銀行“早貸款、早收益”的做法不同，成熟市場經濟國家的商業銀行更注重貸款和盈利的持續、穩定增長，績效考核和信貸管理等制度更加科學合理，因此，在經濟平穩增長的情況下，放款在年度內的分布比較均勻，一般少有大的季節波動。例如，2003年至2006年，美國商業銀行上半年新增貸款占全年貸款的比重大致在40%~57%之間，平均為47%。中國的商業銀行應當借鑒國外先進商業銀行的這種經營理念，制定更加科學完善的績效考核體系。防止利潤目標過于短期化，減少具有時點性質的考核指標，全面反映持續的經營成果。

　　為了保持貸款適度的、均衡的增長，商業銀行應當加強自我約束和風險控制，加快商業化和市場化經營機制戰略轉型。為此，商業銀行總行要加強對分支行貸款進度的監測和引導。建立報告、預測機制，對增長趨勢和異常變動及時作出反應，積極運用各種先進的管理手段，包括內部資金轉移價格、經濟資本配置等手段，加強對分支行貸款進度的調控，保證全年貸款均衡投放。

　　商業銀行應當改進信貸計劃管理和調節方式。做到按需求合理均衡安排貸款計劃，使資金約束與資本約束、風險約束、回報約束相結合。

　　商業銀行要不斷探索可持續的業務發展和盈利模式。要改變單純依賴信貸資產擴張的局面，進一步優化存量資產經營方式，提高增量資產配置效率，加快發展銀行