<作者>=FN記者 李嵐

　　備受關注的企業所得稅法(草案)將于3月16日在十屆全國人大五次會議上進行最終表決。然而，自8日新稅法草案提交本次大會審議僅短短兩日，就在社會各界引起強烈反響，而市場方面的反應則更為積極，甚至在此之前就已經表現出來。種種跡象表明，上述新稅法的通過幾乎已無懸念，而“兩稅合并”之后，將惠及稅負較高的內資企業，其中金融企業特別是銀行業將可能成為受益面最大的受益人。

　　統一稅負，還內資銀行一個公平

　　新稅法最大的亮點，就在于統一了內資和外資企業的稅率。3月8日，

財政部部長金人慶在本次人大會議上作企業所得稅法草案說明時指出，企業所得稅法(草案)旗幟鮮明地提出了“四個統一”，即內資、外資企業適用統一的企業所得稅法；統一并適當降低企業所得稅稅率；統一和規范稅前扣除辦法和標準；統一稅收優惠政策，實行“產業優惠為主、區域優惠為輔”的新稅收優惠體系。

　　據悉，新稅法實施后，內資企業所得稅法定名義稅率由33%下降至25%，降低了8個百分點；外資企業所得稅法定名義稅率也由33%降低了8個百分點，但由于一些外資企業原來可以享受24%或15%的低稅率優惠，從而其法定名義稅率分別上升了1個和10個百分點。

　　在接受記者采訪時，中國社會科學院金融研究中心副主任王松奇表示，新稅法是我國比照周邊國家(地區)的稅率水平制定的。新的稅率比原來降低8個百分點，這是一個非常大的幅度，對很多企業，特別是內資企業是一個重大利好，而金融企業尤甚。新稅法實施以后，內外資銀行站在了同一起跑線上，有了一個公平競爭的環境。

　　“我覺得這是一個重大而且非常積極的舉措�！蓖跛善娣治觯�因為中國的銀行最大的不足，就在于其資產盈利率和資本盈利率與國際先進水平相比有很大差距，即便與亞洲一些銀行比也低了很多。這次新稅法調整之后，對提升銀行的盈利能力、改善銀行業績會有非常正面的作用。另外，包括中小銀行在內的上市銀行，在市場上會繼續受到投資者的追捧。

　　對于上述觀點，中國政法大學法與經濟研究中心教授劉紀鵬表示贊同：因為金融企業所得稅率基本上都是33%，而這些企業本身國有或者國有控股的性質居多，因此，他們在財務上運用避稅手段并不普遍。而由于我國的金融企業實現的利潤和稅負數額相對都比較大，如果稅負從33%降到25%，那么，在絕對額上也是一筆非�？捎^的數字。

　　“特別是現在上市的銀行多為較大的銀行，他們的利潤總額比較大。這次能夠從法律上明確兩稅合一之后稅率降到25%，對于這些銀行來說，凈利潤增長的絕對額無疑將是非常大的。”劉紀鵬說。

　　從另一角度看，劉紀鵬認為，金融行業作為一個特許的行業，往往在地點的選擇上并不自由，因而能夠利用區域稅收優惠的情況幾乎很少——比如深圳優惠就搬到深圳，海南優惠就搬到海南。與此同時，金融行業還受到與外資合資政策的限制，要想利用三資企業15%或者24%的稅率也是做不到的。因此，長期以來，我國其他行業可以利用特區以及中外合資來獲得所得稅優惠的情況，在金融企業基本上不存在。“所以，'兩稅合一'之后，金融企業成為普遍的、受益面最大的受益人，這是有道理的�！�

　　兩稅合并，增大銀行股重估增值空間

　　據記者了解，我國銀行目前稅負較重。觀察各國的銀行平均有效稅率(2005年)，均低于30%，均值在22%左右。而我國上市銀行2005年平均有效稅率高達40%，并且在過去幾年中呈現上升趨勢。

　　對于此次減稅的好處，國有銀行的高管體會也許更為真切。建行董事長郭樹清就曾向媒體透露，“兩稅合一”將使建行所得稅減少大約四分之一，由此帶來的利潤提升將在該行明年業績中得到體現。

　　而人們對新稅法出臺的期待，事實上已得到來自市場的強烈支持。受“兩稅合一”預期的影響，3月6日，銀行股走強，在工行、中行兩艘“超級航母”放量強勁反彈的帶動下，近期連續走弱的上證綜指展開了全線反擊，上證綜指全天上漲了54.87點。

　　盤面上，工行和中行分別上漲了4.05%和3.42%，分別收于4.88元和4.84元。它們的上漲，抬高了銀行股的重心，最終，浦發銀行上漲9.01%，華夏銀行、招商銀行、民生銀行和興業銀行的漲幅分別達到了5.82%、5.08%、5.01%和4.41%。

　　市場觀點普遍認為，“兩稅合一”之后，此前實際所得稅率越高的行業越具有重估增值空間，而銀行業整體凈利潤增長幅度可能超過10%。另有專家測算，銀行所得稅每下降1%，銀行凈利潤將增加約1.5%。因此，內外資企業所得稅稅率統一為25%，稅率下降8個百分點，銀行股利潤增長將達12%以上。

　　據渤海證券的一份研究報告表明，如果所得稅率降為25%，“兩稅合一”將通過當期應納稅所得和遞延稅款兩方面影響商業銀行的所得稅費用。從我國上市銀行2005年的財務報表計算，如果不考慮稅前扣除項變動及遞延稅款調整的影響，其業績將平均提升17.41%。其中，提升幅度最大的分別是中國銀行、招商銀行、浦發銀行和工商銀行。

　　研究還顯示，目前上市銀行的所得稅政策均為納稅影響會計法下的債務法，即在所得稅率變動當年要求確認遞延稅款余額的變動。目前只有工行的遞延稅款為貸方余額，稅率下調將減少所得稅費用，按2005年報表數計算將提升凈利潤水平約0.92%。

　　此外，除稅率外，內資企業的稅基明顯高于外資。其中，人員工資在商業銀行的費用支出中占重要比重，如果該項稅前扣除規定發生變化，A股內資上市銀行的凈利潤將平均提升4.23%。受益最大的分別為招商銀行、華夏銀行和中國銀行。

　　反避稅規定，為銀行業保駕護航

　　按照“簡稅制、寬稅基、低稅率、嚴征管”的稅制改革原則制定的新稅法，無疑標志著我國稅制進一步走向科學化、規范化和透明化。據記者觀察，對于新稅法的出臺，目前無論業界還是市場都抱有極大地期待。專家和市場人士認為，新稅法的實施對于我國金融企業的作用應從兩個方面分析。

　　據了解，新的企業所得稅法除統一內企與外企稅制外，還將充實反避稅方面的內容。比如，新法將限制中國企業在國際避稅地虛設外資機構，借以轉移收入、轉移利潤、實現避稅等。而其中，對我國銀行業有意義的，則是新法將對跨國公司通過資本弱化避稅有所控制。

　　在實際中，外商投資企業為獲取更多的利潤，同時也為減低經營中權益資本風險，總會設法借入更多的債務資本，而不愿意投入較多的權益資本。資產負債率過高，一旦企業倒閉，就會使銀行產生大量的不良貸款。然而，對此中國迄今還沒有任何限制性措施。新的企業所得稅法將規定，如果企業的自有資本率低于一定比例，其借入資本(主要是銀行貸款)應付利息不得在稅前扣除。

　　王松奇認為，一些跨國企業，如果存在重大經營風險，負債比重過高的確會將風險轉嫁給銀行。對此，新稅法的相關規定無疑可以在一定程度上規避銀行風險。不過，他同時坦言，這個問題具有兩面性。實際上，很多跨國企業都是非常優良的企業，是受到銀行追捧的企業。而由于中國目前存在的普遍情況是流動性過剩，存款大于貸款---目前全國存貸差約14萬億元，各家銀行都在積極營銷貸款。因此，很難簡單地評判這項規定對銀行的作用。

　　新稅法在對過去高稅負行業減負的同時，自然使那些稅負較低的企業不再享受特殊待遇了。劉紀鵬介紹，過去凡是H股和A股并發的企業，一般又都采用香港的稅率。而香港是一個避稅港，除了15%的所得稅外，不存在其他任何稅負。因此，長期以來發行H股的企業都受益于此�！皟啥惡弦弧敝�后，對于過去利用特區或者簡單利用中外合資獲得優惠的企業來講，稅負實際上是一個呈上升的趨勢。

　　“這其中，一個引人注目的問題是，新稅法實施后，那些總部在中國境內的H股企業，是否還能享受香港的稅率、是否要補差？這個問題值得探討。不過，我覺得這樣做也實現了一個公平。”劉紀鵬說。