摘要：中電聯發布預測報告建議，完善煤電銜接機制，采取有效措施控制電煤價格繼續上漲，盡早安排有關部門、協會，為實施新一輪的煤電聯動方案及時做好精細的測算工作。同時建議政府主管部門適時研究發電上網定價機制，促進發電設備利用小時的合理回歸。第三次煤電聯動似乎要擱淺，這主要源于運力問題和煤電聯動的測算時間局限。因此銀聯信分析師認為三次聯動雷聲大雨點小，建議銀行謹慎授信電力企業。

　　中國電力企業聯合會發布的《全國電力供需與經濟運行形勢分析預測報告》中提出：隨著電煤價格市場化的逐步實施，條件成熟時相關部門可以研究以“煤電聯動”為主、同時充分兼顧脫硫、運價、油價、水電、可再生

　　中電聯還建議，完善煤電銜接機制，采取有效措施控制電煤價格繼續上漲，盡早安排有關部門、協會，為實施新一輪的煤電聯動方案及時做好精細的測算工作。同時建議政府主管部門適時研究發電上網定價機制，促進發電設備利用小時的合理回歸。

　　從中電聯的預測報告的建議中我們不難看出，第三次煤電聯動似乎要擱淺。

　　“煤電聯動”機制從2005年起開始執行，即原則上不少于6個月為一個聯動周期，若周期內平均煤價比前一周期變化幅度達到或超過5%，相應調整電價；若變化幅度不到5%，則下一周期累計計算。2005年5月、2006年5月，我國分別進行了第一次、第二次“煤電聯動”，電價分別上調了2.52分。在07年的全國電煤供需銜接會上，合同電煤價格再次上漲了30元/噸，此后電力行業中進行第三次“煤電聯動”的呼聲就一直很高，但至今基本上可以概括為雷聲大雨點小。

　　盡管目前電力企業宣稱電力企業通過加強管理等手段已經將成本壓到了極限，一味地在內部消化吸收，企業的發展會受影響，同時煤價目前漲幅已超過啟動煤電聯動的必要條件。目前普通煤價每噸平均在300～400元，平均漲幅已達8%左右。而現在距離上次電價調整已經超過半年，按照煤電聯動實施方案，在6個月以上的一個煤電價格聯動周期內，若平均煤價比前一周期變化幅度達到或超過5%，則要求相應調整電價。應該是實施煤電聯動的時候。但實際上從統計的結果看，目前煤炭銷售價格每噸普遍上漲了20～30元，現在的電煤價格只能稱作是回歸到了其應有的價格水平，

　　銀聯信分析：

　　銀聯信分析師認為短期內不具備實施煤電三次聯動的條件。

　　首先是運力問題。從有關方面反饋的信息看，此次簽訂的煤炭合同量遠遠大于運輸量，為此，電力企業處于十分被動的境地。而運輸量的不確定也會增加聯動測算的不確定性。我們希望有關方面能盡快落實。

　　其次，通過以往經驗看，煤電聯動的測算需要很長時間，所以煤電聯動的實施也會滯后于煤價的變化。我們也希望相關政府部門及協會，縮短測算時間，加強對聯動的監控，只有這樣才會使煤電雙方共同受益。

　　最后，退一步來講，即使煤電聯動方案實施，這只是一個治標不治本的辦法。雖然前兩次煤電聯動為企業緩解了很大壓力，但現在煤電聯動還有很多不完善的地方，如決策慢、測算期長等。此外，即使實施煤電聯動，可一些經濟欠發達地區還會延緩或不執行。這是因為電價的上升會涉及到地方經濟的發展以及招商引資等問題。

　　因此銀聯信分析師以為，真正能夠解決發電企業問題的，還是加快電力市場化改革。加快發電企業競價上網等一系列電力市場化改革，有助于增強發電企業對煤價的約束，從而使電力和煤炭企業之間達成新的平衡。在當前條件下，應轉變經營策略。煤電一體化就是一個方向，至少這樣可以在一定程度上減少因煤價變化而帶來的不利影響。

　　同時，我們也建議銀行不要寄希望于電力企業短期內效益能飛速提升，三次煤電聯動時間的不確定性應該讓銀行謹慎授信電力企業。

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