摘要：目前在規(guī)模達(dá)2000億元的中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)上分散著3,700多家企業(yè)，沒(méi)有一家企業(yè)能控制著相當(dāng)規(guī)模的市場(chǎng)。即使中國(guó)最大的制藥企業(yè)之一，華源集團(tuán)其規(guī)模、研發(fā)和全球化資源配置能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)要小于其外國(guó)競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，在中國(guó)市場(chǎng)的影響能力也非常有限。隨著加入WTO深入化，中國(guó)制藥業(yè)加速產(chǎn)業(yè)升級(jí)節(jié)奏，一場(chǎng)自上而下的全行業(yè)整合浪潮正在涌起。

　　1月27日，中國(guó)第三大藥品批發(fā)企業(yè)廣州醫(yī)藥有限公司(以下簡(jiǎn)稱廣州醫(yī)藥)宣布，該公司已與英國(guó)藥品分銷零售企業(yè)聯(lián)合博姿(AllianceBoots)達(dá)成協(xié)議，由聯(lián)合博姿與美華醫(yī)藥組建聯(lián)合美華投資公司，共同出資約3800萬(wàn)英鎊(合人民幣5.45億元)，收購(gòu)廣州醫(yī)藥50%的股權(quán)；并與廣州醫(yī)藥成立合資公司，拓展國(guó)內(nèi)的醫(yī)藥零售分銷業(yè)務(wù)。該合資公司預(yù)計(jì)在2007年上半年成立，聯(lián)合美華與廣藥在新公司中各占50%股份。美華醫(yī)藥CEO高小英將出任合資公司董事長(zhǎng)。

　　廣州醫(yī)藥成立于1951年，是廣東省最大的醫(yī)藥公司，2006年上半年銷售額約37.16億；聯(lián)合博姿則是目前歐洲最大的醫(yī)藥保健及

化妝品公司，擁有遍及歐洲和中東地區(qū)14個(gè)國(guó)家、超過(guò)12.5萬(wàn)個(gè)藥房的零售分銷體系。通過(guò)合作，廣州醫(yī)藥將獲得國(guó)外先進(jìn)的醫(yī)藥營(yíng)銷理念和聯(lián)合博姿旗下優(yōu)勢(shì)品牌的代理權(quán)；聯(lián)合博姿則得以借助廣州醫(yī)藥的營(yíng)銷渠道進(jìn)入廣闊的中國(guó)市場(chǎng)。

　　對(duì)聯(lián)合博姿而言，中國(guó)醫(yī)藥分銷市場(chǎng)有著很大投資空間，但一直不得其門而入。記者了解到，幾年前，聯(lián)合博姿曾對(duì)包括廣州醫(yī)藥在內(nèi)的中國(guó)企業(yè)進(jìn)行考察，但未達(dá)成任何合作。合作中的另一家納斯達(dá)克上市公司美華醫(yī)藥雖只獲得聯(lián)合美華50%股份中的20%，卻是促成雙方“姻緣”的幕后“紅娘”。

　　作為首家獨(dú)資進(jìn)入中國(guó)醫(yī)藥銷售渠道的外資企業(yè)，美華看好中國(guó)醫(yī)藥流通領(lǐng)域的投資潛力。2003年，美華醫(yī)藥開(kāi)始布局中國(guó)市場(chǎng)，為國(guó)外醫(yī)藥流通領(lǐng)域的企業(yè)進(jìn)入中國(guó)提供從注冊(cè)到銷售的一站式服務(wù)，很受國(guó)外醫(yī)藥企業(yè)和投資者歡迎。2004年底美華收購(gòu)中國(guó)醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)萬(wàn)維醫(yī)藥公司。

　　據(jù)了解，美華醫(yī)藥的部分投資人也是聯(lián)合博姿的股東。出于提升自己在國(guó)內(nèi)醫(yī)藥流通品牌和行業(yè)地位的考慮，美華希望能與聯(lián)合博姿共同開(kāi)發(fā)中國(guó)市場(chǎng)，并在中國(guó)市場(chǎng)尋找新的投資對(duì)象。2005年4月，美華醫(yī)藥在考察了多家國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)后，選擇了廣州醫(yī)藥。

　　2005年6月，在美華醫(yī)藥安排下，廣州醫(yī)藥的高層和廣州市有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)到英國(guó)聯(lián)合博姿總部考察，并與聯(lián)合博姿執(zhí)行副總裁StefanoPessina會(huì)面。后者是歐洲醫(yī)藥市場(chǎng)的傳奇人物，曾一手締造了聯(lián)合博姿“數(shù)百起并購(gòu)發(fā)家”的商業(yè)傳奇，對(duì)收購(gòu)以及之后的整合管理經(jīng)驗(yàn)豐富。

　　美華的推薦使聯(lián)合博姿對(duì)廣州醫(yī)藥另眼相看，也打消了廣州醫(yī)藥對(duì)美華的疑慮，雙方很快確定合作意向。談判最初進(jìn)展順利，原本有望在2005年底達(dá)成協(xié)議，但由于股權(quán)分配問(wèn)題一度限入僵局。

　　聯(lián)合博姿認(rèn)為，按照外資并購(gòu)慣例，自己理所當(dāng)然應(yīng)獲得合資公司的控股權(quán)，但這個(gè)要求遭到廣州國(guó)資委的反對(duì)。談判為此陷入僵局長(zhǎng)達(dá)半年時(shí)間。直到2006年12月，經(jīng)過(guò)美華醫(yī)藥的協(xié)調(diào)，雙方才最終同意各持50%股份。

　　廣州醫(yī)藥一位參與談判的高層在電話中告訴記者，期間，聯(lián)合博姿先后十幾次派出投資部門、業(yè)務(wù)和營(yíng)運(yùn)部門的高管到廣州進(jìn)行談判。“由于中西方文化差異很大，雙方花了很多時(shí)間磨合。聯(lián)合博姿希望進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，但對(duì)中國(guó)市場(chǎng)并不了解，尤其是政策環(huán)境。可以說(shuō)，沒(méi)有美華合作將很難實(shí)現(xiàn)。”擁有中西方合作經(jīng)驗(yàn)和深厚的政府背景，曾參與多個(gè)大型對(duì)外合資項(xiàng)目的美華醫(yī)藥CEO高小英是協(xié)調(diào)談判的核心人物。

　　銀聯(lián)信分析：

　　并不是所有的西方企業(yè)都能了解，在中國(guó)做大型合資項(xiàng)目尤其是和國(guó)有企業(yè)合作，沒(méi)有政府支持是做不到的。

　　近年里，我國(guó)藥品制造行業(yè)發(fā)展很快，但醫(yī)藥流通領(lǐng)域企業(yè)規(guī)模偏小，市場(chǎng)集中度低。據(jù)《2006-2007年度中國(guó)醫(yī)藥物流行業(yè)投資分析報(bào)告》顯示，美國(guó)三大醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)銷售額占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的90%以上，日本五大醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的80%，歐盟三大醫(yī)藥批發(fā)企業(yè)占區(qū)域市場(chǎng)的65%。而以中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)、上海醫(yī)藥和九州通集團(tuán)為首的三大批發(fā)商僅占國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額的23%，市場(chǎng)存有巨大的投資空間。

　　目前國(guó)內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)仍是強(qiáng)制監(jiān)管產(chǎn)業(yè)，政府的力量對(duì)產(chǎn)業(yè)環(huán)境影響很大。醫(yī)藥行業(yè)尚存在大量的不確定性，雖然國(guó)外投資商對(duì)這塊市場(chǎng)感興趣，但中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)政策環(huán)境復(fù)雜，在這個(gè)階段進(jìn)入的外資企業(yè)，同樣存有觀望心理。聯(lián)合美華對(duì)廣藥投資的5億多人民幣，對(duì)于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)來(lái)說(shuō)資金規(guī)模并不大，應(yīng)看作外資進(jìn)入中國(guó)醫(yī)藥市場(chǎng)的一次試探。

　　對(duì)此，中國(guó)社科院食品藥品產(chǎn)業(yè)發(fā)展與監(jiān)管研究中心主任張永建認(rèn)為，對(duì)于廣藥來(lái)說(shuō)，合資短期內(nèi)并不會(huì)提升其在醫(yī)藥流通領(lǐng)域的市場(chǎng)地位，但“作為中國(guó)較早與外資合資的國(guó)內(nèi)醫(yī)藥企業(yè)，廣藥的企業(yè)規(guī)模將擴(kuò)大，抗風(fēng)險(xiǎn)能力和擴(kuò)張能力將大大提升。如果在這個(gè)階段，廣藥能通過(guò)外資提升管理水平，將在未來(lái)的產(chǎn)業(yè)格局調(diào)整中獲得先發(fā)優(yōu)勢(shì)”。

　　合資項(xiàng)目在具體實(shí)施過(guò)程中是否會(huì)出現(xiàn)水土不服現(xiàn)象，還有待檢驗(yàn)。但合作有可能推動(dòng)藥品流通體制產(chǎn)業(yè)組織結(jié)構(gòu)調(diào)整，催生出我國(guó)自己的大型藥品流通企業(yè)。而伴隨著這場(chǎng)并購(gòu)狂潮的背后將隱藏巨大的市場(chǎng)重新劃分，醫(yī)藥格局將重新改變，一部分缺乏先進(jìn)技術(shù)和創(chuàng)新能力的企業(yè)將會(huì)被市場(chǎng)淘汰出局。盡管有些醫(yī)藥企業(yè)由中央或地方政府的保護(hù)，但經(jīng)濟(jì)全球化、行業(yè)和久必分、分久必合的趨勢(shì)已成定局。所以醫(yī)藥行業(yè)整合將在所難免。

　　[本文由銀行聯(lián)合信息網(wǎng)提供，未經(jīng)北京銀聯(lián)信信息咨詢中心書面許可，請(qǐng)勿轉(zhuǎn)載。]