機械行業浮華背后現隱憂 信貸投資需謹慎

　　摘要：2006年，機械行業可謂是一展宏圖，行業進入了快速發展的時期。但是機械行業的浮華背后卻隱藏著諸多隱患，一方面，行業主體的規模偏小，面對嚴峻的國際競爭，企業的競爭力不強；另一方面，經濟增長方式轉變不快，行業服務體系嚴重缺失。此外，上游企業的發展的不足，以及生產成本的增加，都在一定程度上制約了機械行業的發展。因此，建議銀行密切關注龍頭企業的發展，規避行業風險。

　　2005年底，人們在預測今年機械工業增長速度的時候，采取了比較謹慎的態度，一般認為增長速度在20%左右。然而，從2006年的實際運行結果來看，增長速度遠遠高于人們的預期。盡管目前的統計數據仍是1-10月的，但根據以往的經驗，全年的增長情況已盡在掌握之中。機械工業將在連續4年高速增長的基礎上，收獲又一個高增長的年份，增長速度將達到28%左右。

　　中國機械工業聯合會會長于珍在分析機械工業現狀時指出，一方面，高端產品供不應求、低端產品供過于求的狀況至今尚未根本改變，“大而不強”仍是我國機械工業產業結構的主要矛盾；另一方面，對今年機械工業過快增長所可能帶來的負面影響要有充分認識。

　　2006年機械行業發展過快

　　中國機械工業聯合會信息統計部所提供的數據表明，今年1-10月的各項經濟指標完成情況已達到2005年全年的95%左右，而去年同期的完成情況只相當于2004年的85%。今年前10個月比去年同期提高了10個百分點，反映出比去年更好的增長態勢，主要表現在以下幾方面：

　　一是工業增加值，1-10月完成11568.75億元，相當于去年全年的106.92%，增幅比去年同期提高12.32個百分點。

　　二是主營業務收入，1-10月實現42122.83億元，相當于去年全年的104.5%，增幅比去年同期提高8.42個百分點。

　　三是利潤總額，1-10月實現2289.91億元，相當于去年全年的10..97%，增幅比去年同期提高24.49個百分點。

　　不難看出，1-10月主要經濟指標不僅比去年同期有較大幅度的提高，而且超過了去年全年的數據。從主要產品產量看，也大都實現了穩步增長。在統計的95種主要產品中，累計同比增長的有84種，占全部統計品種的88.42%，而往年一般在80%以內。同比增長兩位數以上的有71種，占全部統計品種的74.74%，也是較高的年份，主要有以下幾類：汽車，1-10月累計生產620.6萬輛，為去年全年產量的108.88%，同比增長25.08%，其中轎車329.51萬輛，為去年全年產量的118.96%，同比增長40.86%，大大高于其他車型。

　　優質鋼材缺失 制約機械行業發展

　　裝備制造業的持續、快速發展需要鋼鐵工業的支撐，這種支撐不僅體現在量的增長上，更體現在鋼材的品種、質量上。目前，諸多特種優質鋼材嚴重供不應求，不僅制約了我國機械工業的生產，而且因進口

鋼材價格居高不下，也影響了機械裝備產品價格的降低。

　　銀聯信分析：

　　受國家

宏觀調控政策的影響，2006年機械行業的發展可謂是扶搖直上，僅今年1-10月的各項經濟指標完成情況就已達到2005年全年的95%左右，高速發展的光環懸于機械行業之上。但是持續快速的增長容易使我們對加快轉變經濟增長方式的緊迫性有所放松，同時可能發出錯誤的信息，進一步誘發產能過度擴張，掩蓋我國機械工業供過于求的矛盾，推遲爆發的時間，加劇未來的矛盾。

　　首先，行業振興的主體弱而不穩。除少數龍頭企業外，我國機械行業的部分企業雖然進步明顯，但就其達到的規模和水平而言，放到世界舞臺上既不大更不強。加上現在外資并購我國優勢企業的來勢很猛，若應對不當，行業振興的主體將失去依靠，我國機械工業將被長期固化于國際產業鏈的低端。由于龍頭企業的發展已經頗具規模，行業風險較小，因此，建議銀行在進行行業投資時，重點關注三一重工、中聯重科等優質企業，加大對優質客戶的信貸投資力度。

　　其次，經濟增長方式轉變不快，突出地表現在：過度依賴實物產量的增長，行業發展亟待突破外延增長的慣性；與發達國家的同行相比，現代制造服務業發展不快，成為行業的軟肋和短腿；單位產出的能耗和鋼材消耗下降緩慢，尤其是2000年后單位產出的能耗鋼耗下降明顯趨緩；固定資產投資增長過快，產能擴張過猛。

　　最后，主要原材料供應的瓶頸約束日趨強烈。近年來，隨著核電、超臨界火電、大型石油化工裝備等裝備產品技術水平的升級，機械工業對鋼材的品種、性能的要求也在不斷提高。但是，目前優質鋼材的供應量遠不能滿足我國機械行業的需求，嚴重阻礙了行業的發展。銅、鋁、鎳等原材料供應奇緊、價格飛漲，同時

能源、運輸價格也在不斷上漲，使上游行業對機械工業發展的約束越來越強。

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