由北京銀聯(lián)信信息咨詢中心近日發(fā)布的《社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)背景下的產(chǎn)業(yè)投資機(jī)會(huì)與投資風(fēng)險(xiǎn)系列分析報(bào)告——中藥分報(bào)告》(下簡稱《報(bào)告》)顯示，在新農(nóng)村建設(shè)政策影響下的中藥行業(yè)顯示出了新的特點(diǎn)。

　　報(bào)告數(shù)據(jù)分析顯示，主要經(jīng)營管理指標(biāo)的變動(dòng)表明，在國家宏觀調(diào)控、新農(nóng)村建設(shè)等背景下中藥行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)因素已經(jīng)凸現(xiàn)。

　　從銀行控制行業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)的角度考慮，新農(nóng)村建設(shè)下中藥行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)因素有以下幾個(gè)方面值得注意：

　　1、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)

　　(1)原材料的影響

　　中藥企業(yè)采用的原料主要是中藥材，由于藥材的產(chǎn)地分布具有明顯的地域性，且為自然生長、季節(jié)采集，某一種藥材在某一時(shí)期可能因自然災(zāi)害等原因而導(dǎo)致供應(yīng)不足或價(jià)格上漲，構(gòu)成原材料供應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。原料供應(yīng)商分散性差，企業(yè)原材料采購過于集中，普遍存在主要原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。一旦這些原材料出現(xiàn)供應(yīng)不足或價(jià)格上漲，將直接影響企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營和盈利水平。另外，中藥企業(yè)貨源主要來自藥農(nóng)、中藥市場及企業(yè)生產(chǎn)基地，由于受市場供求自發(fā)調(diào)節(jié)的影響，原料供應(yīng)存在比較明顯的周期性，如果生產(chǎn)、收購環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題有可能影響中藥企業(yè)銷售額和經(jīng)營效益。

　　(2)生產(chǎn)過程中可能產(chǎn)生的影響

　　中藥企業(yè)產(chǎn)品技術(shù)含量高，從原料篩選、配料直至生產(chǎn)產(chǎn)成品的整個(gè)生產(chǎn)過程對員工素質(zhì)和過程管理有較高要求，任何環(huán)節(jié)的疏漏都有可能對產(chǎn)品質(zhì)量造成影響。

　　(3)銷售渠道的影響

　　根據(jù)國家醫(yī)藥產(chǎn)品經(jīng)營的有關(guān)規(guī)定，中藥企業(yè)目前產(chǎn)品銷售以通過各地醫(yī)藥企業(yè)銷售為主，受各地醫(yī)藥企業(yè)的制約，這對市場份額的進(jìn)一步擴(kuò)大可能造成影響。

　　(4)融資能力的影響

　　我國人均年藥品消費(fèi)水平僅7美元，與發(fā)達(dá)國家比有較大差距，隨著人民生活水平的日益提高，藥品市場的發(fā)展?jié)摿�巨大。企業(yè)擴(kuò)大規(guī)模、開發(fā)新產(chǎn)品和進(jìn)行大規(guī)模的技術(shù)改造，需要投入大量資金。企業(yè)在大規(guī)模發(fā)展過程中有可能面臨局部的、臨時(shí)性的融資不足的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(5)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的風(fēng)險(xiǎn)

　　部分中藥企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品的銷售收入占主營業(yè)務(wù)收入的比重太高，企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一。主導(dǎo)產(chǎn)品的經(jīng)營狀況直接決定了企業(yè)的收入水平。一旦該產(chǎn)品由于質(zhì)量、替代產(chǎn)品等因素出現(xiàn)市場波動(dòng)，將會(huì)給企業(yè)的利潤造成較大影響，企業(yè)將面臨經(jīng)營困境。我國中藥企業(yè)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一的狀況將在一段時(shí)間內(nèi)繼續(xù)存在。

　　(6)新產(chǎn)品開發(fā)風(fēng)險(xiǎn)

　　由于醫(yī)藥產(chǎn)品具有高科技、高風(fēng)險(xiǎn)、高附加值的特點(diǎn),從產(chǎn)品開發(fā)研制、臨床試驗(yàn)報(bào)批到投產(chǎn)的周期相對較長,各個(gè)階段都要取得有關(guān)管理部門的批文和專家鑒定報(bào)告,資金投入較大,對人員素質(zhì)要求較高, 容易受到一些不可預(yù)測因素的影響，因此,如果新產(chǎn)品開發(fā)不成功或不順利,將對企業(yè)的成長和未來盈利能力產(chǎn)生影響。

　　(7)環(huán)保因素的限制

　　中藥企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)過程中會(huì)產(chǎn)生廢水、廢氣、廢渣、煙塵等, 處理不善會(huì)影響周邊環(huán)境，隨著中藥企業(yè)發(fā)展項(xiàng)目、生產(chǎn)規(guī)模的不斷擴(kuò)大，現(xiàn)有的環(huán)保設(shè)施不能完全保證符合各項(xiàng)環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)，將增大企業(yè)的環(huán)保投入。隨著人民生活水平的不斷提高,對環(huán)境保護(hù)的要求越來越高,因而國家環(huán)保政策變化對中藥企業(yè)產(chǎn)品的生產(chǎn)和發(fā)展可能會(huì)有一定的限制, 會(huì)使企業(yè)為滿足未來的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)而增加額外的費(fèi)用，故存在環(huán)保風(fēng)險(xiǎn)。

　　(8)交通運(yùn)輸

　　汽車運(yùn)輸是中藥企業(yè)主要的貨物運(yùn)輸方式，占運(yùn)輸總量的75%左右。由于中藥材運(yùn)輸體積大，運(yùn)輸成本高，如果國家運(yùn)輸業(yè)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)調(diào)高、能源價(jià)格上漲，會(huì)增加企業(yè)運(yùn)輸費(fèi)用的支出。

　　(9)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

　　中藥行業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率平均在70%以上,而且短期負(fù)債數(shù)額較大，企業(yè)短期償債壓力較大。如企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營情況發(fā)生較大的不利變化,如市場占有率、產(chǎn)品質(zhì)量、品牌影響力下降等,從而影響到企業(yè)產(chǎn)品的正常銷售和資金周轉(zhuǎn),將影響到企業(yè)償債能力,有可能導(dǎo)致企業(yè)面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

　　2、技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

　　(1)對核心技術(shù)人員、專有技術(shù)依賴的風(fēng)險(xiǎn)

　　很多龍頭中藥企業(yè)經(jīng)營狀況良好、產(chǎn)品暢銷的原因之一為企業(yè)掌握著生產(chǎn)主導(dǎo)產(chǎn)品的專有技術(shù)，而這些技術(shù)為企業(yè)主要核心技術(shù)人員所掌握。隨著企業(yè)間和地區(qū)間人才競爭的日趨激烈，人才流動(dòng)頻繁，以及新技術(shù)和新工藝的不斷出現(xiàn)，中藥企業(yè)存在對這些核心技術(shù)人員和專有技術(shù)依賴的風(fēng)險(xiǎn)。

　　(2)生產(chǎn)技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)

　　醫(yī)藥行業(yè)技術(shù)要求高，新產(chǎn)品開發(fā)和新技術(shù)采用速度快。醫(yī)藥產(chǎn)品技術(shù)密集，新產(chǎn)品、新技術(shù)的開發(fā)和應(yīng)用是企業(yè)生存和發(fā)展的基點(diǎn)。如果中藥企業(yè)不能在同行業(yè)中確立技術(shù)領(lǐng)先地位，則可能產(chǎn)生產(chǎn)品和技術(shù)落后的風(fēng)險(xiǎn)，勢必會(huì)對企業(yè)的發(fā)展形成較大障礙。

　　3、市場風(fēng)險(xiǎn)

　　(1)品種更新?lián)Q代的風(fēng)險(xiǎn)

　　隨著醫(yī)療保健水平的不斷提高,人們對醫(yī)藥產(chǎn)品特別是新藥的需求不斷增長,以基因工程、生物技術(shù)為代表的醫(yī)藥產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)發(fā)展較快,因此,中藥企業(yè)如果不能順應(yīng)市場變化,不斷更新生產(chǎn)技術(shù),開發(fā)各類療效更好的新藥,將會(huì)影響到企業(yè)今后的發(fā)展。

　　(2)市場容量的影響

　　目前我國的藥品市場以處方藥市場為主。中藥企業(yè)主要產(chǎn)品毒副作用小，多為非處方用藥，然而非處方藥市場的不成熟，使其市場容量受到一定的限制，因而中藥企業(yè)主導(dǎo)產(chǎn)品經(jīng)增加投資擴(kuò)大生產(chǎn)后，其增加的產(chǎn)量的銷售將受到市場對該產(chǎn)品需求的考驗(yàn)。

　　(3)中藥出口時(shí)因質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)差異、

匯率波動(dòng)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)

　　由于在重金屬及農(nóng)藥殘留量方面我國與中藥出口對象國有不同的標(biāo)準(zhǔn)，因此在產(chǎn)品出口時(shí)，有可能受到這方面的限制。發(fā)達(dá)國家對醫(yī)藥類產(chǎn)品的銷售管制十分嚴(yán)格。出口藥品必須符合進(jìn)口國的品質(zhì)標(biāo)準(zhǔn),因此,企業(yè)產(chǎn)品的外銷受到一定的限制。產(chǎn)品出口量將會(huì)有較大幅度的上升，如果匯率波動(dòng)，將會(huì)加大企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。

　　4、行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)

　　(1)西藥產(chǎn)品的競爭風(fēng)險(xiǎn)

　　企業(yè)的主營產(chǎn)品為中成藥，其制作工藝相對簡單，藥理、療效等方面也與西藥有差異。隨著醫(yī)藥生產(chǎn)技術(shù)的進(jìn)步，傳統(tǒng)的中藥產(chǎn)品將不斷更新?lián)Q代，生產(chǎn)工藝將日益改進(jìn)和革新，而同樣功效的西藥產(chǎn)品也將擠占中藥的市場。這樣一方面使原有中藥產(chǎn)品的生命周期相對縮短，另一方面使傳統(tǒng)中藥的生存空間受到擠壓。企業(yè)產(chǎn)品可能因上述原因而受到?jīng)_擊。

　　(2)行業(yè)內(nèi)部的競爭風(fēng)險(xiǎn)

　　醫(yī)藥行業(yè)屬于朝陽產(chǎn)業(yè)，我國的醫(yī)藥市場廣闊而且發(fā)展?jié)摿�巨大，這吸引了世界上主要的醫(yī)藥企業(yè)先后進(jìn)入。我國中藥行業(yè)近年來發(fā)展較快，產(chǎn)品更新?lián)Q代頻繁，新進(jìn)入企業(yè)較多，近年來紛紛出現(xiàn)的合資企業(yè)加上國內(nèi)原有的遍布各地的醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)，使市場競爭不斷加劇，銷售手段和策略不斷更新，可能給企業(yè)產(chǎn)品的銷售造成壓力。近年來,國內(nèi)制藥工業(yè)發(fā)展迅猛,涌現(xiàn)了大量的合資醫(yī)藥企業(yè),醫(yī)藥市場的競爭日益加劇,再加上各地不同程度地存在著地方保護(hù)政策,可能會(huì)給中藥企業(yè)醫(yī)藥產(chǎn)品的銷售造成一定的影響。目前國內(nèi)保健品生產(chǎn)廠家眾多,市場競爭激烈。

　　(3)假冒偽劣藥品的干擾風(fēng)險(xiǎn)

　　雖然國家對醫(yī)藥市場經(jīng)營秩序一直在進(jìn)行治理整頓，但假冒、偽劣藥品干擾市場的現(xiàn)象并未得到完全控制，而且各地還存在不同程度的地方保護(hù)，經(jīng)營者之間還有不正當(dāng)競爭，這些都可能使企業(yè)的主營業(yè)務(wù)受到影響。

　　5、政策性風(fēng)險(xiǎn)

　　(1)藥品銷售價(jià)格變化的風(fēng)險(xiǎn)

　　中藥企業(yè)產(chǎn)品屬于中藥材及制品，因此企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營必然受國家關(guān)于醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)政策及

醫(yī)療體制改革的影響。國家對藥品實(shí)行價(jià)格管制，企業(yè)生產(chǎn)的主要產(chǎn)品價(jià)格需經(jīng)物價(jià)部分審核確認(rèn)，使企業(yè)的盈利水平受到制約。隨著國家基本

醫(yī)療保險(xiǎn)制度改革和降低藥品價(jià)格政策的實(shí)施,中藥企業(yè)將根據(jù)國家有關(guān)政策和要求,調(diào)整相應(yīng)品種的市場價(jià)格。由于藥品降價(jià)因素的影響,預(yù)計(jì)企業(yè)主營業(yè)務(wù)收入可能受藥品降價(jià)的因素影響,從而對企業(yè)的主營業(yè)務(wù)收入和利潤帶來不利影響。

　　(2)知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)的風(fēng)險(xiǎn)

　　我國加入世界貿(mào)易組織后,與藥品相關(guān)的知識(shí)產(chǎn)權(quán)保護(hù)將更加嚴(yán)格,仿制國外專利產(chǎn)品將受到更嚴(yán)格的限制,這可能對中藥企業(yè)某些藥品的生產(chǎn)和銷售,以及新產(chǎn)品的研制與開發(fā)帶來一定的影響。

　　(3)優(yōu)惠政策取消的風(fēng)險(xiǎn)

　　企業(yè)的經(jīng)營活動(dòng)受由法律、政策等要素所形成的社會(huì)環(huán)境的制約。中藥企業(yè)多被地方政府認(rèn)定為技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)或先進(jìn)技術(shù)企業(yè)，在稅收方面有一定的優(yōu)惠政策支持，如增值稅減免等。但國家有可能會(huì)隨著宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化,調(diào)整稅收等方面的優(yōu)惠政策,這將對企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益產(chǎn)生不利的影響。中藥企業(yè)享受優(yōu)惠政策對企業(yè)凈利潤影響較大,如優(yōu)惠政策被取消,將對企業(yè)凈利潤造成較大的影響。

　　中藥企業(yè)外部環(huán)境方面還有可能遇到非企業(yè)所能控制的客觀因素，比如通貨膨脹、國際形勢和各種意外災(zāi)害等可能惡化的經(jīng)營環(huán)境，影響經(jīng)濟(jì)效益。

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