由北京銀聯信信息咨詢中心近日發布的《社會主義新農村建設背景下的產業投資機會與投資風險系列分析報告——飼料分報告》(下簡稱《報告》)顯示，在新農村建設政策影響下的飼料行業出現新的特點。

　　第一，飼料總量增多，精料比重加大。農業機械的廣泛應用逐步替代了農用牲畜，從而節約出大量飼料。同時，農業生產技術的進步使種植業生產水平大幅度提高，谷物在滿足口糧需要后，還有大量剩余可作飼料。飼料谷物產量的增加以及耗糧型中小畜禽的發展，使精料在飼料總量中的比重加大。

　　第二，飼料工業快速成長，但產品結構比較單一。由于工業化程度加深以及日益滲入飼料行業，使飼料機械制造業、加工業不斷發展，同時由于發展食用畜牧業的需要，對飼料品質提出了更高要求，促使飼料工業快速成長。但飼料產品的分布相對集中，結構比較單一。各國飼料工業首先發展的重點都是豬禽料，原因是豬禽的飼料轉化效率較高，容易實現集約化飼養，經濟效益顯著，從而帶動了豬禽配合飼料的發展。

　　第三，飼料生產經營逐步專業化。由于農戶飼養規模不斷擴大，飼料加工工藝也日趨復雜，飼養畜禽所需的飼料難以完全依靠自身解決，因而飼料生產逐步從農戶飼養中分離出來，由專門的飼料企業進行生產和加工。同時，飼料產品也由經銷商分送到各飼養戶，逐步形成飼料生產經營的專業化。飼料總量的增加以及生產經營的日趨專業化，使飼料業逐步成為相對獨立的產業。飼料的營養構成逐步完善，使畜禽生產的營養水平有了明顯提高。

　　報告指出，我國飼料產業對糧食生產和農業持續發展起著重大的作用，決定著畜牧業的發展前途，是發展畜牧養殖業、實現畜牧養殖業現代化、商品化的重要手段。同國民經濟和人民生活息息相關。發展飼料產業有利于改善農村產業結構，是加速調整農業結構的一項重要戰略措施。發展飼料產業能夠提高農產品附加值，增加農民收入，增加就業，對農村發展商品生產具有重大促進作用，對城鎮化建設有著積極促進作用。發展飼料產業有著顯著的經濟效益和社會效益。

　　報告研究表明，在我國農業經濟結構轉型過程中，飼料產業發展所帶動的畜牧水產業產業化是最具有產業化特征的一個產業。作為國民經濟的重要基礎產業，我國飼料工業在促進養殖業和農業農村經濟持續健康發展，推進

農業產業化經營，增加農民收入等方面發揮了重要作用。飼料企業是實施工業反哺農業的重要載體，是構建新農村支柱產業的重要組成部分。為使我國飼料產業在新的時期、新的形勢下，能夠健康持續地發展，國家在新農村建設政策框架下，對飼料行業給予了特別的關照。可以預見，新農村建設下飼料制造產業勢必迎來新的發展機遇期。

　　飼料加工企業主要生產經營屬國家重點扶持發展的飼料產品，雖然國內外市場的需求巨大并呈穩定上升趨勢，但對飼料加工企業來說，生產經營活動仍存在某些風險。從銀行控制行業信貸風險的角度考慮，新農村建設下飼料行業的風險因素有以下幾個方面值得注意：

　　1、經營風險

　　(1)原材料供應風險

　　飼料加工企業對原材料如豆粕、棉粕和魚粉的依賴性很強，豆粕、棉柏的產量受國內播種面積和產地氣候的影響極大，一旦播種面積大幅增加或減少以及氣候反常,則會影響豆粕、棉柏的產量和價格，從而影響飼料加工企業生產的正常進行。

　　飼料加工企業產品另一主要原材料魚粉目前主要依賴進口，若國外市場發生變化，將影響原料供應和原料價格，使飼料加工企業生產成本受到影響。

　　飼料制造企業生產所需的主要原材料成本約占制造成本的40%。原材料的價格變化和供應商的變動，將可能直接影響到企業的生產經營，造成生產成本的上升和經營的不穩定，進而影響到企業的經營業績。

　　(2)資金風險

　　飼料加工企業目前生產、經營的流動資金主要來源于銀行借款。直接融資比例極小，融資能力存在一定的局限性。另外，流動資金的風險在飼料加工行業中也非常突出。飼料行業的特點是對流動資金的需求較大，原材料儲備量較大且有一定的儲備期，如原材料的周轉速度較慢，將有霉爛變質超定額損耗之風險。由于市場競爭，飼料加工企業為提高市場占有率，鞏固市場份額，在銷售方式上將給銷售大戶墊付相當數量的流動資金，由于銷售戶分散于全國各地且多為農村地區，會有回收貸款緩慢和發生呆帳、爛帳之風險。

　　(3)外匯風險

　　由于飼料加工企業原料中相當數量以外匯結算，外匯市場的匯率波動將影響飼料加工企業收益水平。

人民幣匯率中間價受到市場預期和技術因素所致，海內外機構對人民幣匯率升值的預期強烈，而前三季度

中國經濟保持高速增長勢頭、信貸投放大增以及外匯儲備躍居世界第一等因素首次“破8”，另外受到近期美元持續走軟，亞洲經濟持續走強，以及中國對外貿易不斷發展和國內固定資產投資擴張過快等綜合因素影響人民幣仍然有升值空間。

　　目前中國飼料原料進口比重較大，匯率政策變動對于飼料行業的沖擊非常之大。無論是近期還是從長遠來看，中國飼料原料進口將持續增加，因此匯率對于飼料行業的影響將逐漸增大。

　　2、行業風險

　　飼料產品的生產對于發展我國畜牧業生產起著非常重要的作用。飼料制造行業是國家產業政策鼓勵、支持和發展的產業。由于產業受到國家政策扶持，飼料制造企業具有廣闊的發展前景，但同時隨著生產能力的廣泛提升，同行業之間競爭十分激烈。同時，在中國加入世界貿易組織后，國外飼料業巨頭的進入已經影響飼料制造企業產品在中外市場的市場占有率，使有限市場的爭奪更趨激烈。

　　關聯行業的影響很大。飼料行業為原料加工工業，對主要原材料的依賴性很強，農業及農副產品加工業的發展對本行業的制約作用很明顯。若相關的種植業和初級加工業的技術和生產水平沒有普遍提高，則本行業的發展也會相應的限制。

　　3、市場風險

　　飼料加工企業產品系飼料產品，消費者主要為中國農民和專業養殖戶，消費者對飼料加工企業產品的購買受許多因素的影響，如國家農業政策、價格政策、氣候、自然條件變化，消費市場的變化等等，需求彈性較大且不易把握。

　　隨著飼料加工技術的成熟和推廣，飼料加工企業產品受到國內及合資企業同類產品的競爭，產品價格的變化將直接影響飼料加工企業的效益。

　　4、政策風險

　　(1)國家進口政策的影響

　　飼料加工企業相當部分原料依賴于海外市場，國家進口政策(如進口稅率等)的變化將直接影響飼料加工企業的生產和盈利狀況。

　　(2)國家稅收政策影響

　　飼料加工企業產品目前免征增值稅。飼料加工企業所得稅目前為先征后退，實際稅負為零，故國家稅收政策的變化將極大影響飼料加工企業的收益。

　　(3)稅收優惠取消造成的政策性風險

　　各地高新開發區內的飼料生產企業，在稅收上享有優惠政策，一旦這些優惠政策改變，將直接影響飼料加工企業的稅后利潤。

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