由北京銀聯信信息咨詢中心近日發布的《社會主義新農村建設背景下的產業投資機會與投資風險系列分析報告——乳品分報告》(下簡稱《報告》)顯示，在新農村建設政策影響下的乳品行業顯示出了新的特點：

　　(1)奶類產量和牛奶產量繼續快速增長，但增速有所降低。2006年上半年奶類產量1527萬噸，同比增長18.8%，其中牛奶產量為1459萬噸，同比增長18.3%。奶類產量和牛奶產量增幅均比上年同期回落了5個多百分點。(2)城鎮居民乳品消費止住下滑趨勢，有小幅回升。2006年1-5月份，全國城鎮居民平均每人每月乳品消費量為2.14公斤，比去年同期增長了3.5%。(3)全國各城市鮮乳品零售市場總體價格有小幅上揚。2006年1-6月份，全國監測城市鮮乳品平均價格為2.24元/500克，比去年同期的2.19元/500克增長2.3%。(4)乳品進出口大幅上漲，入超有所緩解。2006年1-6月，我國乳品進出口總金額大幅增長，出口額增幅高于進口增幅，這是近年來出口增幅最大的時期。截止到6月底，乳制品進出口總金額由去年同期的28008萬美元上升為35941萬美元，同比增長28.3%，其中進口金額占進出口總金額的86.8%；乳品進出口總量為229902噸，比去年同期增長了11.7%，其中進口量占進出口總量的84.1%，均低于往年90%以上的水平。

　　以上主要行業指標的變動表明，在國家宏觀調控、新農村建設等背景下乳品行業風險因素已經凸現。從銀行控制行業信貸風險的角度考慮，新農村建設下乳品行業的風險因素有以下幾個方面值得注意：

　　1、經營風險

　　(1)原材料供應風險

　　乳品加工企業生產所用主要原料(鮮牛奶、面粉、玉米、白砂糖等)因農牧業生產成本提高等因素面臨價格上漲壓力，這對企業的生產成本控制構成了一定的壓力；本地鮮奶供應量雖可滿足企業目前的生產需要，但現有奶源供應能力如不擴大，可能出現原料供應不穩定的局面。

　　新農村建設背景下，意識到發展乳業是調整我國農業產業結構、提高農業生產經濟效益的戰略性措施，國家建設資金的投入更多地轉向農村，切實加強乳品產業帶農村基礎設施建設，夯實乳品生產發展的物質基礎，畜牧養殖綜合生產能力將大幅度提高，這有利于降低農業自然風險，提高企業奶源供應能力，必將為乳品企業創造更好的發展機遇。同時，乳品企業也積極發展養殖小區和奶源基地，在新農村建設政策鼓勵下，乳品企業紛紛投資新建奶源基地，運用“企業＋基地＋農戶”、“企業＋合作經濟組織＋農戶”等模式來穩定優質奶的供應，通過制度創新和組織創新來降低原材料供應風險，滿足企業生產對原料的需求。

　　(2)產品價格波動風險

　　產品市場價格的波動將直接影響到乳品加工企業的盈利能力。目前，在部分乳品加工企業主營業務收入中冰淇淋、雪糕等冷凍食品所占比重較大，且有擴大的趨勢，但這類產品的生產及銷售具有一定的季節性，給企業的經營帶來波動性。

　　(3)資金風險

　　乳品的優劣除取決于奶原料外，乳品加工工藝也是相當重要的影響因素。因此乳品加工企業在研發、先進加工設備購置和技術改造投入等方面需要大量的資金投入。而乳品企業的融資能力不僅受企業經營狀況和財務狀況等內因的影響，在很大程度上也受到國家宏觀經濟政策等外部因素的限制。因此在乳品企業生產、經營規模逐步擴大導致資金需求大幅增長的情況下，不排除由于融資能力的限制而出現資金緊張、制約生產發展的可能性。

　　新農村建設下，政府注重對農業產業化龍頭企業參與農村建設的政策引導。中央及地方政府將出臺一系列在財政、信貸、稅收等方面支持龍頭企業參與新農村建設的具體政策措施。在政策落實的前提下，這無疑將有利于拓展乳品企業的融資能力。

　　然而，利率水平及物價指數水平構成的實際利率水平對乳品行業的融資能力有一定的負向影響。綜合各種宏觀經濟指標以及國際資本市場現狀進行預測，中國人民銀行有可能進一步提高存貸利率，這將增大乳品產業在融資方面的風險，對行業的整體增長帶來一定的負向影響。

　　(4)債務風險

　　乳品企業近年來由于加大技改投入，加強新產品開發力度、擴大生產規模、擴建營銷網絡等原因，以及應對國外乳業巨頭進入中國市場的競爭壓力，導致行業整體貸款增幅較大。而這些措施所產生的效果要在以后經營中體現出來，造成乳品企業短時間內短期償債壓力較大。而銀行監管部門對重點行業銀行呆帳的嚴厲管制，無疑會增大債務風險對乳品行業發展的負面影響。

　　2、行業風險

　　(1)行業競爭異常激烈

　　中國乳業屬完全放開經營的行業，市場準入壁壘相對較低，行業內部競爭激烈，原有乳品企業不斷擴大規模，其他行業企業也源源進入乳品行業。目前，國內乳制品加工企業達1,000多家。隨著市場的對外開放，國際知名乳業公司紛紛進入中國，對中國乳業形成一定的沖擊。盡管經過多年的競爭，以伊利、光明、蒙牛、完達山、三元、三鹿等為首的行業龍頭企業已經形成一定的市場集中度，但由于乳品消費市場容量大，每個企業的市場占有率相對較小，因此行業競爭較為激烈。

　　(2)環保因素的限制

　　近年來我國在環境保護方面進一步加大了立法與執法力度，乳品加工企業經營項目的主要污染源有：肉牛飼養場的排泄物、生產廢水及配置鍋爐的煤渣及廢氣，生產過程中存在廢水、廢氣、廢渣的排放問題，面臨的環保問題尤其重要，環保因素將可能會影響到企業的進一步發展。全行業應對環境執法要求的升級改造需要將迫使資金能力弱、技術能力不足的小企業出局，造成行業區域布局的重新洗牌。

　　3、市場風險

　　(1)市場需求結構性變化的風險

　　乳品加工企業的主導產品是乳制品和冷凍食品，目前主要以生產大眾化的中低檔產品為主。隨著收入和生活水平的提高，人們的飲食習慣和需求口味將不斷變化，對企業產品提出更高的要求，導致乳品消費市場需求的結構不斷變化，如果乳品企業不能根據市場需求的變化及時調整產品結構，產品銷售將受到不利影響。

　　(2)市場區域分割的風險

　　盡管冷凍食品全國的市場容量較大，但受市場營銷能力以及區域市場壁壘等因素的影響，乳品加工企業目前主要集中在區域內銷售，尚無法將營銷網絡擴展到全國，受區域市場容量的限制，從而影響企業的市場占有份額。由于乳品加工企業面臨國內外同類高檔產品的沖擊，同時乳品和冷凍食品的銷售受運輸等條件的制約，給企業產品的市場擴張造成一定的影響。除此之外，乳品市場開拓受當地經濟發展水平、消費習慣和消費者對品牌認同程度等因素影響，如乳品企業無法有效加大新產品開發力度、提高產品質量，建立高素質的營銷隊伍和健全的營銷網絡，將不利于乳品市場的開拓。

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