賀軍

　　三大國有商業(yè)銀行成功上市后，中國的銀行改革進入了一個新階段。

　　這種局面對同為國有四大銀行之一的農(nóng)行形成了壓力。目前，農(nóng)行正在力爭股改工作駛?cè)肟燔嚨馈��?jù)消息人士透露，工行10月27日成功實現(xiàn)香港和內(nèi)地兩地同時上市后，農(nóng)行隨即向監(jiān)管部門提交了跟工、中、建三行類似的最新股改方案。其中最引人注目的是，該方案希望國家拿出近萬億元來消化農(nóng)行的沉重包袱，保留農(nóng)行目前的運行經(jīng)營機制，啟動財務(wù)重組和公開上市。

　　不過，據(jù)透露，由于負(fù)擔(dān)沉重加上定位難題，央行、

　　據(jù)中國農(nóng)業(yè)銀行副行長韓仲琦近日稱，農(nóng)行改革并無“暫緩”的說法，只有農(nóng)行的股改完成，國有銀行的改革才能算得上成功。他還表示，農(nóng)行股改今年年底取得突破。

　　“暫緩”與否先不管，筆者希望探討的是，對農(nóng)行進行救助，是否可以選擇一條成本更低、收益更好的途徑。

　　首先，從數(shù)據(jù)來看，農(nóng)行的影響力的確不容忽視，農(nóng)行持有中國12%的銀行資產(chǎn)，截至2005年年底，農(nóng)行資產(chǎn)規(guī)模達到48768億元，不良貸款率為26%。其雇員總數(shù)有48萬名，并承擔(dān)超過9000億元的政府強制性農(nóng)業(yè)貸款。有這樣大的規(guī)模與問題，農(nóng)行的去留或存廢都非同小可。

　　然而，對農(nóng)行的改革不能再局限于一家銀行的改革，而是要放在全國金融改革的大格局中來看。筆者認(rèn)為，在三大國有商業(yè)銀行完成股改上市之后，中國的國有銀行改革實際上已經(jīng)進入了新階段，農(nóng)行改革的意義和目的正在發(fā)生變化。

　　在三大國有銀行完成股改上市后，加上現(xiàn)有的股份制銀行以及城商行、農(nóng)信社、郵儲銀行等，中國的銀行并不少。從國內(nèi)市場看，目前的金融服務(wù)仍然不足，未來也需要增加銀行機構(gòu)。但在筆者看來，國內(nèi)金融服務(wù)的缺失，主要是金融市場開放與建設(shè)問題，而不一定是改革存量的問題。農(nóng)行對中國農(nóng)村金融的支持，在歷史上曾是不可缺少的，但從農(nóng)村金融服務(wù)的“增量”來看，農(nóng)行的這種作用在下降。事實上，農(nóng)行在向商業(yè)銀行轉(zhuǎn)軌的過程中，就撤并了不少農(nóng)村網(wǎng)點。央行副行長吳曉靈前不久談到農(nóng)信社對農(nóng)村金融的作用時曾認(rèn)為，未來解決農(nóng)村金融服務(wù)不能依靠農(nóng)信社。筆者認(rèn)為，對農(nóng)行來說，也存在同樣的問題。

　　在筆者看來，花近萬億元的注資來啟動農(nóng)行改革，向農(nóng)行注入巨資的結(jié)果很可能是缺乏效益的成本投入。在剝離國有銀行1.4萬億元不良資產(chǎn)后，在三大國有銀行完成股改上市后，中國金融市場的不良資產(chǎn)“炸彈”已被拆除不少，農(nóng)行自身問題的惡化引爆系統(tǒng)性金融風(fēng)險的可能性已不再存在。因此，農(nóng)行改革完全可以采取其他成本更低的方式來進行，逐步改善現(xiàn)狀，分拆農(nóng)行，或者開放中國的農(nóng)村金融市場，都是替代性的改革方案。(作者為安邦集團研究總部高級分析師)

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