摘要：2006年上半年金融統計數據表明，上半年存貸款增長較多，但6月份貨幣信貸增幅有所回落。總體看，當前金融運行平穩。然而，隨著各行業不斷的升級調整，對銀行信用風險的影響開始顯現，主要商業銀行貸款質量總體向下遷徙大于向上遷徙，各級貸款除正常貸款外，均呈現加速向下遷徙態勢，其中存量貸款向不良貸款變化的傾向比較明顯。

　　2006年6月末，廣義貨幣供應量(M2)余額為32.28萬億元，同比增長18.43%，增長幅度比2005年同期高2.76個百分點，比上年末高0.86個百分點，比上月末回落0.62個百分點。狹義貨幣供應量(M1)余額為11.23萬億元，同比增長13.94%，增長幅度比2005年同期高2.69個百分點，比上年末高2.16個百分點，比上月末低0.07個百分點。市場貨幣流通量(M0)余額為2.35萬億元,同比增長12.57%。2006年上半年凈回籠現金563億元,同比基本持平。

　　消除季節因素后，廣義貨幣供應量(M2)季環比折年率為17.3%,比上季度末下降0.2個百分點，增長有所減緩。

　　6月末，全部金融機構各項貸款本外幣余額為22.79萬億元，同比增長14.34%。全部金融機構人民幣各項貸款余額為21.53萬億元，同比增長15.24%，增幅比2005年同期高1.99個百分點，比2005年末高2.26個百分點，比上月低0.73個百分點。2006年前6個月人民幣貸款增加2.18萬億元，同比多增7233億元，分部門情況看：居民戶貸款增加3670億元，同比多增968億元，其中，短期貸款增加2034億元，同比多增603億元，中長期貸款增加1636億元，同比多增366億元。非金融性公司及其他部門貸款增加1.81萬億元，同比多增6265億元，其中，短期貸款及票據融資增加9315億元，同比多增2786億元，中長期貸款增加8510億元，同比多增3458億元。6月份當月人民幣貸款增加3947億元，同比少增706億元。其中，居民戶貸款增加823億元，同比多增448億元，非金融性公司及其他部門貸款增加3124億元，同比少增1154億元。

　　金融機構外匯貸款余額為1577億美元，同比增長4.95%。1-6月份外匯各項貸款增加75億美元，同比少增加87億美元。6月份外匯各項貸款增加3億美元，同比少增16億美元。消除季節因素后，6月末全部金融機構人民幣各項貸款季環比折年率為14.7%。

　　數據顯示，地方政府是信貸增長的重要來源。地方投資火爆的拉動下，一季度，全國增加貸款1.26萬億元，已經占預期目標的一半。其中，短期貸款和票據融資增加了7496億元，增長較快；中長期貸款增加4908億元。6月末信貸增長雖有所減緩，但信貸過快擴張帶來的壓力并未得到緩解。

　　實際上，信貸增長不僅來自于政府，銀行自身也有內在沖動。國有銀行股份制改造后資本金大量補充，放貸意愿增強，而一些資本充足率未達標的銀行也呈現出了信貸擴張勢頭。存款增長較快，貨幣環境寬松，為銀行貸款提供了充足的資金。此外，各行現在都強調“早放款、早收益”，貸款不均衡投放問題突出。

　　銀聯信分析：

　　面對信貸擴張壓力的放大，

　　央行數據顯示，2005年，主要商業銀行貸款質量總體向下遷徙大于向上遷徙，各級貸款除正常貸款外，均呈現加速向下遷徙態勢，其中存量貸款向不良貸款變化的傾向比較明顯。這說明隨著各行業不斷的升級調整，對銀行信用風險的影響開始顯現，而且對低質量貸款的影響要遠大于優質客戶。

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