摘要：隨著市場經濟的快速發展，導致近期宏觀經濟膨脹式發展，投資過熱，在今后一段時期，商業銀行將面臨產能過剩和流動性過剩的雙重過剩，產能過剩與流動性過剩的二律背反將給商業銀行的經營帶來重大影響。銀聯信建議，商業銀行一方面要加快戰略轉型，改善業務結構，提高資產收益，另一方面要進一步提高風險防范能力，加大風險防范力度，從而實現收益和風險的最佳平衡。

　　隨著市場經濟的快速發展，我國由計劃經濟時代的短缺經濟日益過渡到過剩經濟。產能過剩成為經濟生活的常態。

　　目前，我國絕大多數行業都存在產能過剩，部分行業過剩嚴重。國家發改委指出，目前中國鋼鐵、電解鋁、鐵合金、焦炭、電石、汽車、銅冶煉行業產能過剩問題突出，水泥、電力、煤炭、紡織行業也有潛在產能過剩問題。產能過剩已經造成了這些行業庫存增加，價格回落，利潤下滑。2005年水泥全行業利潤估計只有35億元，比2004年減少了68億元，5148家成規模水泥生產企業中，有43.5%是虧損的。2005年前11個月，86家獨立電解鋁企業實現利潤同比下降61%，其中虧損企業達56家，虧損面65.1%，虧損額超過10億元；鋼鐵工業前11個月累計利潤同比僅增長3.9%，增幅比上年回落 62.4個百分點；汽車行業前10個月實現利潤同比下降 36.7%，虧損企業虧損額增長86.2%。

　　2002年以來的新一輪投資狂潮及其引發的信貸投放猛增讓很多有識之士憂心忡忡，一些外資投行人士甚至預言，一旦

宏觀調控后經濟增速放緩，中國商業銀行的不良資產將再度大幅反彈。目前來看，由于宏觀調控的高度藝術化處理，我國經濟并沒有出現迅速變冷的局面，而是連續三年保持了 9%以上的較高增長速度，2005年達到了9.9%，從而為商業銀行調整信貸總量和結構創造了有利的外部條件，商業銀行也沒有出現大量不良資產反彈的局面。

　　2005年銀行業的另一個重要現象是流動性過剩。據人民銀行數據顯示，2005年末，城鄉居民儲蓄達到14萬億元。相對于存款的高速增長，貸款增長步伐相對緩慢。2005年末，金融機構人民幣存差與貸款余額之比已攀至47.28%，也就是說，商業銀行每吸收100元存款，就有47元滯留于銀行間市場或中央銀行。去年金融機構有價

證券及投資余額為34 942億元，比2004年增加了4000億元，而2004年這一數據的增加額僅為約600億元。有人認為，中國目前進入了“流動性陷阱”。

　　造成流動性過剩的原因，是商業銀行在存款繼續保持高速增長勢頭的同時，信貸投放步伐放慢，跟不上存款增長速度，從而形成大量的閑置資金。可以看出，貸款增速放慢是其中的決定性因素。而貸款增速放慢，除了受資本約束監管加強、

銀行改革及“寬貨幣，緊信貸”貨幣政策影響之外，一個重要原因就是產能過剩和企業效益下降導致企業的貸款需求和商業銀行的貸款意愿都趨于下降。一方面，企業對未來的預期逐漸轉向負面，投資意愿有所降低，加上短期融資券等快速便捷融資渠道的問世，使得貸款需求大大下降；另一方面，產能過剩導致商業銀行的信貸風險凸顯，商業銀行貸款日趨謹慎。

　　面對源源不斷的存款，商業銀行貸款投放卻日益疲軟，大量閑置資金投資于債券市場，從而形成流動性過剩，導致銀行資金收益率大大下降，一年期貨幣市場利率甚至一度下降至1.1%，遠低于銀行的資金成本。而短期內要想通過大量增加貸款來提高銀行收益，解決流動性過剩問題，又必然會引發新一輪的投資狂潮，從而導致更為嚴重的產能過剩，進一步加大銀行貸款的信用風險。

　　銀聯信分析：

　　表面上看，產能過剩是商業銀行面臨的外部經營環境，流動性過剩是商業銀行的內部經營表現，但實際上，兩者聯系非常緊密，在某種程度上是此消彼漲的關系。要解決流動性過剩，提高收益率，需要大量放貸，這會加劇產能過剩；而要解決產能過剩，必須減少貸款，反過來，又會加劇流動性過剩。因此，“雙過剩”是目前我國商業銀行面臨的嚴重挑戰，必將對銀行的資產配置、風險管理、經營效益等帶來重大影響。銀聯信建議，商業銀行一方面要加快戰略轉型，改善業務結構，提高資產收益，另一方面要進一步提高風險防范能力，加大風險防范力度，從而實現收益和風險的最佳平衡。

　　對于目前出現的局部產能過剩，商業銀行仍然要保持高度警惕。首先，由于目前出現產能過剩的行業在過去一段時期內表現出較強的盈利能力，往往是商業銀行追逐的對象，商業銀行在這些行業投入了大量信貸資金。隨著效益的下滑，部分企業還貸能力下降，可能會拖欠貸款。其次，對于產能過剩行業，國家將通過宏觀調控和產業政策調整等手段來壓縮產能，而壓縮產能將可能導致部分企業整合，部分項目下馬，從而給銀行貸款帶來風險。再次，某行業如果產能過剩嚴重，將給上下游行業企業的經營帶來重大影響，使銀行在上下游行業的貸款面臨風險。最后，如果產能過剩大面積擴散，將給整個宏觀經濟和銀行貸款帶來不利影響。

　　[本文由銀行聯合信息網提供，未經北京銀聯信信息咨詢中心書面許可，請勿轉載。]