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覃珊珊
中國人民銀行、銀監會、外管局近期共同頒布了《商業銀行開辦代客境外理財業務管理暫行辦法》(以下簡稱管理辦法)，此舉如同向目前發展神速的理財產品市場投下了一顆重磅炸彈，對市場未來的發展趨勢提供了非常重要、明確的指導方向。
對境內居民而言，管理辦法的推出意味著大家手中持有的巨額人民幣資金可以走出境外，參與境外金融產品的投資。這樣就從真正意義上實現了居民人民幣資金的跨國境流動以及國內外金融市場的打通和聯動。對商業銀行而言，也獲益匪淺，不僅進一步拓寬了資金的投資渠道，有利于新產品研發和提升產品市場競爭力；而且通過對居民資金的管理，提高了銀行自身對各類市場風險的管理能力和盈利能力，商業銀行未來的盈利結構和管理方式將從此發生巨大變化。對我國政府而言，人民幣資金的有條件兌換和流出有利于加大我國金融市場開放程度，逐步放寬資本項目下的外匯管制步伐，分散投資者對于人民幣的需求，從而減輕人民幣升值壓力。真可謂“一舉三得”！
目前中外資商業銀行均在集中人力、物力，全面解讀管理辦法，以便為下階段的工作做好全面準備。據了解，目前國內市場常見的外匯理財產品中，中資銀行多發行結構簡單、技術含量相對較低的固定收益型理財產品，而外資銀行則根據自身具有多年的海外投資經驗以及在產品運作管理方面具備的優勢，偏愛發行結構較新穎、收益率非常靈活的浮動型理財產品。相比而言，后者需要銀行具有更敏銳的市場洞察力和風險管理能力。隨著2006年底我國對外資銀行全面開放境內居民、企業人民幣和外幣業務時刻的到來，外資銀行肯定會利用上述優勢，積極推出以人民幣計價的各類理財產品，與中資銀行爭奪市場份額；而中資銀行因歷史原因，暫時無法在產品開發方面與外資銀行站在同一起跑線上，因此可能暫居劣勢。由此可見，管理辦法為居民帶來更多款式的本外幣理財產品的同時，也給外資銀行帶來更廣闊的業務空間，并向中資銀行提出了一個亟待面臨的挑戰：如何提升產品核心競爭力。
我們可以預見的是，不管是中資銀行還是外資銀行，都會需要一段時間來消化管理辦法產生的沖擊和影響，況且資格的審批尚需時日，因此短期內雙方均不會貿然推出境外投資理財產品。然而隨著相關措施的進一步細化和明朗化，中外資銀行在理財產品市場內的競爭將更加激烈，我國居民今年肯定能見到雙方推出的新款境外投資理財產品，具體結構、收益率形勢可能與目前市場流行的大不一樣，我們將見證理財產品另一個“井噴”時期的到來！
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