銀行代客境外理財空間有多大

　　■本報記者張煒

　　中國銀監(jiān)會上周四發(fā)布《關(guān)于商業(yè)銀行開展代客境外理財業(yè)務(wù)有關(guān)問題的通知》（下稱《通知》），雖然旨在要求商業(yè)銀行密切關(guān)注代客境外理財業(yè)務(wù)可能產(chǎn)生的風險，但也打開了商業(yè)銀行業(yè)務(wù)新的空間。

　　建行一位外匯專家在接受記者采訪時稱，《通知》中有一條非常關(guān)鍵，即銀行可以在境內(nèi)發(fā)售人民幣理財產(chǎn)品，以人民幣購匯辦理代客境外理財業(yè)務(wù)。他說，“以前都要報批，而現(xiàn)在得到了明確。”

　　據(jù)了解，在今年4月中旬公布的外匯新政中，商業(yè)銀行、基金管理公司、保險機構(gòu)將扮演ＱＤＩＩ角色。其中，拓展境內(nèi)銀行代客外匯境外理財業(yè)務(wù)，允許符合條件的銀行集合境內(nèi)機構(gòu)和個人的人民幣資金，在一定額度內(nèi)購匯投資于境外固定收益類產(chǎn)品。

　　此次中國

　　建行人士告訴記者，中資銀行的產(chǎn)品基本上都未直接投資于股票，對衍生產(chǎn)品本身比較保守，但《通知》對外資銀行可能有些影響。

　　農(nóng)行的一位國際業(yè)務(wù)部經(jīng)理稱，中資銀行不直接涉足境外股票投資，是因為資本項目未放開，銀行買入與賣出境外股票都須報外管局批。

　　對于人民幣購匯辦理代客境外理財業(yè)務(wù)來說，禁止涉及股票及衍生產(chǎn)品并不意外。因為此前的外匯新政已明確商業(yè)銀行ＱＤＩＩ投資于境外固定收益類產(chǎn)品。至于以客戶自有外匯購買的外幣理財產(chǎn)品被禁投股票及衍生產(chǎn)品，與目前理財產(chǎn)品出現(xiàn)的投訴與預(yù)期收益率泡沫有關(guān)。投資者往往把理財產(chǎn)品當作儲蓄產(chǎn)品買，沒有料到預(yù)期收益率可能落空或被“忽悠”。

　　建行人士稱，目前尚不清楚與商品類衍生產(chǎn)品掛鉤的投資是否在禁止之列，具體還要看銀監(jiān)局的進一步解釋。

　　但也有銀行業(yè)人士認為，禁止涉及股票及衍生產(chǎn)品是指禁止直接投資，間接投資不是沒有可能，例如采取互換等形式。從直接投資到間接投資，最大的變化是本金風險相對可控制。

　　此次《通知》出臺后，有海外理財經(jīng)驗的業(yè)內(nèi)人士認為，其中的理財顧問服務(wù)更值得關(guān)注。記者采訪多家銀行得知，目前中資銀行大多尚未開展代客境外理財?shù)念檰柗��?wù)。農(nóng)行一位人士對記者說，“通知”的另一個用意是提醒商業(yè)銀行嚴格遵守外匯政策。理財顧問服務(wù)還是有一定門檻的：其一，客戶要具備投資資格；其二，嚴禁銀行向境內(nèi)機構(gòu)出租、出借或變相出租、出借其境外可利用的投資賬戶。該人士稱，我國資本項目尚未開放，很少有客戶具備境外投資的資格。

　　從理想的角度來看，理財顧問服務(wù)可增加銀行的中間業(yè)務(wù)收入。以往銀行推出的外匯理財產(chǎn)品，用的是自有資金，自身也要承擔一定的風險，而理財顧問服務(wù)只是充當“代理”的角色，投資風險完全由客戶承擔。究竟哪些具備投資資格的客戶需要銀行提供顧問咨詢、代理操作等服務(wù)，目前還是個未知數(shù)。

　　有業(yè)內(nèi)人士稱，中資銀行本身未完全“走出去”，代客境外理財?shù)念檰柗��?wù)不及外資銀行有優(yōu)勢。從產(chǎn)品銷售轉(zhuǎn)向顧問服務(wù)，不僅要有理財經(jīng)驗，而且須有充足的渠道。如果只是簡單地幫助客戶購買境外固定收益類產(chǎn)品，中資銀行是很難在競爭中勝出的。此外，ＱＤＩＩ中還有基金管理公司、保險機構(gòu)兩支力量，其中基金管理公司可購匯在境外進行的包含股票在內(nèi)的組合證券投資。可見，代客境外理財對銀行來說，是機遇與挑戰(zhàn)并存。