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摘要：2006年5月中下旬，人民銀行在江蘇省內(nèi)104個定點儲蓄機(jī)構(gòu)進(jìn)行了城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查，調(diào)查顯示，物價上漲的預(yù)期明顯增強(qiáng)。中國需求旺盛導(dǎo)致國際市場原材料供應(yīng)緊張，包括原油、鐵礦石和重金屬在內(nèi)的許多基礎(chǔ)性商品價格都出現(xiàn)了大幅度上漲。現(xiàn)在，中國不僅面臨著原材料價格上漲的壓力，而且面臨著工資上漲的壓力和環(huán)境保護(hù)的壓力，而這樣因素可能導(dǎo)致通貨膨脹。
2006年5月中下旬，人民銀行在江蘇省內(nèi)104個定點儲蓄機(jī)構(gòu)進(jìn)行了城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查。
調(diào)查表明，居民當(dāng)前物價感受DI指數(shù)為12.62%，比上季上升了2.91個百分點。其中持“物價過高，難以接受”居民占比較上季上升了2.09個百分點，對物價感到滿意的占比下降了0.81個百分點，選擇“物價偏高，尚能接受”的占比下降了1.28個百分點。同時，居民對物價上漲的預(yù)期明顯增強(qiáng)。調(diào)查中，預(yù)期物價上升的占比為43.17%，比上季上升9.38個百分點。居民未來物價預(yù)期DI指數(shù)為39.33%，比上季上升了11.19個百分點。調(diào)查顯示，二季度，居民對人民幣匯率升值預(yù)期增強(qiáng)，持外幣意愿繼續(xù)下滑；居民對當(dāng)前物價的滿意度有所下降，物價上漲的預(yù)期明顯增強(qiáng)；居民對存款利率滿意程度降低，儲蓄意愿回落，股票投資信心大幅上升；房地產(chǎn)消費繼續(xù)保持觀望。
自去年三季度起，居民對“物價過高”判斷的占比逐季回落，由去年三季度的25.1%回落至今年一季度的22.1%，下降3個百分點。但本季這種連續(xù)保持3個季度的下降趨勢發(fā)生逆轉(zhuǎn)。央行公布貨幣政策報告也認(rèn)為，未來中國價格走勢存在很多不確定因素，但總體來看，上行風(fēng)險大于下行風(fēng)險，整體通脹潛在風(fēng)險需要關(guān)注。
銀聯(lián)信分析：
事實上，我國的通貨膨脹一直存在：1961年，全國零售物價總指數(shù)上漲6.2%；1980年，物價總指數(shù)上漲6%。這兩次物價水平的上漲，很快得到了控制，大約持續(xù)了一年多的時間；1985年到1989年五年的通貨膨脹率分別為8.8%、6.0%、7.3%、18.5%、17.8%；1993年物價狂起，到了1994年，中國35個大中城市的食品類價格竟比上年同期上漲34.1%，1994年是物價漲幅最高的一年，達(dá)21.7%；2005年3月11日，國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)，或許能更清楚地描述這一“變化”：2月份，全國居民消費價格比去年同月上漲3.9%，其中城市上漲3.6%，農(nóng)村上漲4.5%。這應(yīng)該是中國第五次明顯的通貨膨脹。
國際著名投資銀行——瑞士信貸(Credit Suisse)發(fā)表的報告中指出，中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)高速增長將產(chǎn)生負(fù)面問題，其中之一是通貨膨脹加劇。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘在對中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析時也曾指出，中國經(jīng)濟(jì)通貨膨脹的速度在加快，中期結(jié)構(gòu)性矛盾日益加劇。
中國經(jīng)濟(jì)高速增長正在產(chǎn)生越來越多的問題。中國需求旺盛導(dǎo)致國際市場原材料供應(yīng)緊張，包括原油、鐵礦石和重金屬在內(nèi)的許多基礎(chǔ)性商品價格都出現(xiàn)了大幅度上漲。現(xiàn)在，中國不僅面臨著原材料價格上漲的壓力而且面臨著工資上漲的壓力和環(huán)境保護(hù)的壓力——這三種壓力將產(chǎn)生同一個結(jié)果：通貨膨脹。
現(xiàn)在的企業(yè)已經(jīng)越來越難以消化原材料成本上漲帶來的壓力。不僅如此，在原材料價格上漲的同時，中國還面臨著工資上漲和環(huán)保成本提高的壓力。生產(chǎn)成本的提高意味著中國出口商品例如服裝、運動鞋和DVD播放機(jī)等在價格上已經(jīng)沒有多少討價還價的空間。尤其在原材料方面，企業(yè)面臨著日趨激烈的競爭。導(dǎo)致企業(yè)生產(chǎn)成本大幅度提高的另外一個重要原因是工資成本上升。隨著西部大開發(fā)和中國三農(nóng)政策的實施，中國內(nèi)地就業(yè)機(jī)會明顯增多，部分民工開始從沿海地區(qū)回流，這是導(dǎo)致中國工資上漲的一個原因。此外，企業(yè)還面臨著更加嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。為了防止因經(jīng)濟(jì)高速增長對環(huán)境造成嚴(yán)重破壞，中國政府制定了更加嚴(yán)格的環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)。這將對一些初級產(chǎn)品生產(chǎn)企業(yè)產(chǎn)生影響。
而在通貨膨脹時期，由于物價上漲、貨幣貶值，使同等價值購買力減少，企業(yè)生產(chǎn)成本相對上升，許多企業(yè)可能因此陷入財務(wù)困境。因此，銀行一定要密切關(guān)注物價水平變化，謹(jǐn)防固定資產(chǎn)投資增長過快、對外貿(mào)易結(jié)構(gòu)性矛盾突出、流動性過多等的潛在風(fēng)險。
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