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內容提示：為緩解信貸增長過快的勢頭，7月5日中國人民銀行將再次上調人民幣存款準備金率0.5個百分點，此次銀根收緊政策對中小企業融資影響并不大，中小企業不必擔憂。
繼4月底上調貸款基準利率后，中國人民銀行近日又宣布自7月5日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點，以抑制今年以來出現的貨幣信貸過快增長勢頭。
此次上調存款準備金率后，中國現執行7.5%存款準備金率的國有商業銀行、股份制商業銀行等金融機構，將執行8%的存款準備金率；城市信用社和現執行差別存款準備金率的金融機構存款準備金率從目前水平同步上調0.5個百分點。
目前商業銀行在中國人民銀行的法定存款準備金和超額存款準備金余額約2.3萬億元，并持有7萬多億元流動性較高的國債、金融債券和央行票據等資產。提高存款準備金率0.5個百分點大約將一次性凍結流動性1500億元，凍結1500億元資金僅占目前整個銀行業存款準備金總額和流動性資產總量約1.6%，相當于今年1-5月新增人民幣貸款的8.4%。下半年若在存款增長、銀行上市大趨勢未發生根本扭轉，而各地固定資產投資下一步的速度變化難以判斷的情況下，商業銀行還是有充分的調整時間和流動性管理空間來滿足新的存款準備金要求的，上調存款準備金率對銀行業尤其是資金充裕的四大銀行影響十分有限。
此次央行并未上調農村信用社(含農村合作銀行)的存款準備金率。主要是農村信用社改革試點正處于關鍵時期和攻堅階段，還需要鞏固改革成果；同時，總體農村金融體系的改革剛剛起步，農村信用社(含農村合作銀行)仍承擔著絕大部分農村金融服務功能，不宜采取緊縮銀根的措施。
銀聯信分析：
存款準備金是金融機構按照其存款的一定比例向中央銀行繳存的存款，這個比例通常是由中央銀行決定的，被稱為存款準備金率；如果中央銀行提高存款準備金率，金融機構就要增加向中央銀行繳存的存款準備金，減少貸款的發放，全社會貨幣供應量就會相應下降，反之亦然。
當前中國經濟存在的主要問題仍是固定資產投資偏快，貨幣信貸增長偏多，特別是結構性矛盾突出，資源環境壓力增大。今年前5個月,我國城鎮固定資產投資增速超過30%,增速比前4個月加快0.7個百分點；與此同時,金融機構人民幣貸款新增1.78萬億元,占全年目標的七八成,而且5月份的增幅比上月上升0.4個百分點。
存款準備金率被視為一種強有力的貨幣政策工具，但央行此次上調存款準備金率僅0.5個百分點，對銀行而言只是一個調整資產配置的過程，譬如銀行可以將此前的超額存款準備金轉為法定存款準備金。可見，央行此次調整存款準備金率難以根本遏制銀行信貸投放，提高存款準備金率短期內會有些效果，但是不會持續很長時間。
盡管如此，此番政策的重要意義在于向外界傳達出明確的緊縮信號，從而改變市場心理預期，達到緊縮的效果，其意義大于實際作用，主要意圖是要控制大銀行增長過快的固定資產項目貸款。中小企業貸款不但不會受影響而減少，反而會成為銀行業務的新增長點。中小企業受此次銀根收緊影響肯定比大企業要小得多，因為中小企業主要需要短期流動性資金，而非中長期的大項目貸款。在近期資金成本上漲的情況下，銀行業對中小企業融資的資金安排不減反增，中小企業總體融資成本會進一步下降。譬如以交行、民生為代表的銀行將對中小企業融資產品進行重新整合，提供以往大型企業才能享受到的財務融資顧問服務，整體定價水平、收費方案也將根據企業對銀行的綜合貢獻度給予一定的價格優惠。
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