銀行業(yè)對外資的開放是循序漸進的過程

　　張若斌

　　——可以預見，隨著2006年12月19日外資銀行全面開放，“狼來了”這個大標題會在2006年12月19日前的幾個月頻繁地見諸報端。不少媒體如此大肆渲染著。然而，作為進入中國較早的外資銀行的經(jīng)濟學家，渣打的王志浩卻有不同的理解。

　　本期訪談人物：王志浩

　　渣打銀行資深經(jīng)濟學家。倫敦經(jīng)濟學院博士，劍橋大學一級榮譽學位，華威大學碩士。

　　外資銀行依然受限

　　《上海金融報》：我們知道，今年12月19日，中國將履行其在2001年加入世界貿(mào)易組織(WTO)時作的最后一個重要承諾：向外資開放銀行業(yè)。自此之后，外資銀行將能涉足中國居民的人民幣業(yè)務(wù)，所有的經(jīng)營地域限制將全部取消。作為外資銀行的經(jīng)濟學家，你是如何理解此項大政的呢？

　　王志浩：事實上，外資銀行在2007年及日后仍將受到嚴格管制，媒體不要夸大了2006年末即將發(fā)生的變化的規(guī)模和重要性。誠然，外資銀行將能涉足新的業(yè)務(wù)，沒有人會低估獲準經(jīng)營人民幣存款、為中國迅速崛起的中產(chǎn)階級提供抵押貸款，以及管理人民幣財富的重大意義。從長遠來看，這將會使中國的銀行體系更加高效、更富競爭力。至于這些市場的具體規(guī)模和盈利能力，且讓那些策略分析師去評說。

　　相反，我們強調(diào)的是，在2007年后，所有外資銀行仍將面臨巨大的監(jiān)管挑戰(zhàn)。我們相信，這些限制將產(chǎn)生重大的影響。

　　《上海金融報》：在2007年后，外資銀行將面臨哪些問題呢？

　　王志浩：首先，若要經(jīng)營業(yè)務(wù)，外資銀行須獲得銀行從業(yè)的牌照，這要耗費時間和金錢。目前，銀行在申請開設(shè)分行前在中國設(shè)有辦事處的時間須達到兩年，這一要求在未來可能不會改變。所以，任何2006年新進入市場的外資銀行都需要耐心等待。

　　其次，在中國經(jīng)營超過兩年時間的外資銀行若要申請牌照，需要根據(jù)分行希望經(jīng)營的業(yè)務(wù)種類，滿足不同的資本要求。經(jīng)營所有外匯業(yè)務(wù)所需的資本要求，是相當于2億元人民幣的可自由兌換外幣。若要經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)，中國銀監(jiān)會不僅規(guī)定資本要求應達到3億元人民幣，而且要求分行擁有3年經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的經(jīng)驗，以及2年的連續(xù)盈利歷史。

　　這些資本要求是針對每個分行的，盡管近年來門檻有所降低，這樣的準入條件依舊是全球最嚴格之一的。這主要帶來了3個問題。第一，要在中國拓展業(yè)務(wù)，任何外資銀行都不得不投入大量資金，而對于任何一家業(yè)績良好的銀行來說，資金都是稀缺資源。第二，這些規(guī)定意味著在2007年只有準備最充分的銀行(即那些分行已經(jīng)在經(jīng)營外匯業(yè)務(wù)的銀行)才能經(jīng)營人民幣業(yè)務(wù)。第三，有鑒于分行客戶網(wǎng)絡(luò)的建立困難重重，獲得一個巨大的存款基數(shù)絕非易事，這就意味著，那些客戶網(wǎng)絡(luò)龐大的本地銀行將繼續(xù)保持規(guī)模優(yōu)勢。同樣值得一提的是，外資銀行最多只能向銀行間市場借貸其分行資本1.5倍的資金，所以，也不能以這種方式來擴張融資。

　　業(yè)務(wù)空間不大

　　《上海金融報》：2007之后，中外資銀行的地位是否平等呢？

　　王志浩：對本地銀行的資本要求則有所不同。管理他們的是《商業(yè)銀行法》，而目前對應外資

　　銀行的則是一套不同的規(guī)則，根據(jù)《商業(yè)銀行法》中第19條的規(guī)定，本地銀行在資金分配上自由度較大，而且沒有針對每一家分行的資本規(guī)定。唯一的限制是，分配給分行的流動資金不能超過銀行總資金的60%。

　　從理論上說，造成這種區(qū)別對待的原因是為了謹慎從事。本地銀行的資金都在國內(nèi)，而外資銀行資金的大部分則位于境外。于是，相關(guān)的說法就是，如果一家本地銀行的分行出現(xiàn)了困難，該銀行其他的分行就會提供資金。而為了預防萬一，外資銀行就必須在中國國內(nèi)保留一定的資金。然而，單是在中國的聲譽這一項，就足以迫使任何運作良好的外資銀行在出現(xiàn)問題時，心甘情愿地往國內(nèi)輸送資金了。因此，有理由要求降低這一對于外資分行資本要求的門檻。

　　其次，銀行獲得了兩個牌照后，業(yè)務(wù)還要受到其中規(guī)定的范圍的限制。例如，這些牌照禁止銀行經(jīng)營人民幣或外匯的衍生產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)性存款、銀行卡或國債的一級交易等業(yè)務(wù)。開展這些業(yè)務(wù)還需要一張單獨的牌照。在2006年之后，這些牌照中的要求還會繼續(xù)實行，更何況這些牌照的發(fā)放已經(jīng)是小心翼翼的了。

　　第三方面的挑戰(zhàn)與一些比率有關(guān)。這個問題的技術(shù)性有點強，但也是很重要的，因為這些比率對外資銀行的運作起著舉足輕重的影響。我們在這里關(guān)注的是資本充足率，這是一個國際通用的標準，用來確保一旦銀行出現(xiàn)壞帳，它有足夠的資本來填補相應的虧損。中國目前實施的是巴塞爾協(xié)定中8%的風險調(diào)整資本的要求。目前，外資銀行的每一家分行都要滿足這一8%的資本充足率———本地銀行則必須在2007年之前達到這一要求。

　　《上海金融報》：這本來是銀行業(yè)的通行做法，有何不妥呢？

　　王志浩：問題在于，外資銀行如果要轉(zhuǎn)入并增加其分行的資本，必須要進行申請，而這一過程可能會耗費相當長的時間。等待意味著他們放貸規(guī)模擴大的腳步也不得不慢下來。其他一些比率也會對外資銀行的運作有影響。

　　我接著說第四點：利率。所有的銀行當然都要遵守相同的利率準則。這并不一定都是壞事。根據(jù)規(guī)定，在存貸款的基準利率之間有約300個基點的利差，這不僅幫助本地銀行，對外資銀行也有益處。此外，2004年10月，央行允許在基準貸款利率之上可以有更大的浮動空間，這意味著，有經(jīng)驗的銀行可以更精確地控制中小企業(yè)的信貸成本，更有效地管理相應的風險。相比之下，絕大多數(shù)本地銀行沒有這種經(jīng)驗，自然處于下風。

　　然而，利率上的限制也會帶來問題。例如，理論上說，效率高的銀行可以用降低借貸成本的方法讓客戶分享其節(jié)省下來的費用，從而贏得市場份額。但是，這在目前的中國就行不通，因為，在最低的利率(基準利率的90%)水平上，所有的銀行都能盈利頗豐。總之，盡管所有的銀行都從固定的利差中有所獲益，但外資銀行的相對競爭力由于利率控制受到了限制。

　　“外資本土”可期

　　《上海金融報》：有這樣一種說法稱，政府將鼓勵目前以海外實體的分行形式運作的外資銀行，將被改組成獨立的中國公司。就好比花旗集團在土爾其是獨立成立銀行公司，而不是以分行形式進入。

　　王志浩：我們不知道這種說法的可靠性如何，但是如果成為事實的話，會產(chǎn)生一系列的影響。目前按分行單獨進行的報表將要合并，這意味著，在銀行內(nèi)部資金的管理會有更多的靈活性。這還意味著，一家“本地外資”銀行將可以遵循與本地中資銀行同樣的規(guī)章制度，比如，對于分行注冊資本的要求就不復存在了。一旦成為國內(nèi)經(jīng)營機構(gòu)，這些“本地外資”銀行要滿足的一些比率要求也會有所不同。

　　但是，要在國內(nèi)組建公司，銀行首先需要從境外輸入資金，而且還會失去便捷調(diào)動資金的能力和其母公司的信譽優(yōu)勢。此外，銀行還可能面臨更高的實質(zhì)稅率。同時，據(jù)稱銀監(jiān)會與其他監(jiān)管機構(gòu)正在起草相關(guān)的立法，覆蓋所有在中國有業(yè)務(wù)的外資金融機構(gòu)，這是為了統(tǒng)一并更新現(xiàn)有的所有相關(guān)法規(guī)的一次嘗試。這是否會帶來新的、不可預見的挑戰(zhàn)就很難說。

　　《上海金融報》：面對種種限制，外資銀行是否可以通過參股形式進入中國市場呢？

　　王志浩：在允許外資參股方面，當局已經(jīng)允許外資銀行參股本地中資銀行，條件是每一家外資銀行的股份不能超過20%，合起來不能超過25%。這意味著，控制權(quán)通常還是在中方手里，當然，在深圳發(fā)展銀行的情況中，新橋集團(Newbridge)20%的股份已足夠給其控制權(quán)。

　　銀監(jiān)會對于引入更多的外方投資很積極，尤其是在城市商業(yè)銀行的層面(已經(jīng)有至少7家此類銀行引入了外方投資者)。本地中資銀行能從外方股東帶來的技術(shù)和管理知識中獲益。20%-25%的限制應該在2006年底取消，但之后任何投資交易仍然需要銀監(jiān)會的授權(quán)，很可能還需要國務(wù)院的批準。很顯然，政府不愿意在這個問題上放手。

　　鏈接

　　就在2006年底中國銀行業(yè)全面開放漸行漸近之際，外資銀行開拓中國內(nèi)地市場的熱度陡然升溫。零售銀行成了外資銀行的布局重點。而與此同時，部分內(nèi)地商業(yè)銀行也開始發(fā)力

　　對于零售業(yè)務(wù)，各個銀行有不同定義，但通常都是指對于個人和小企業(yè)的業(yè)務(wù)。簡單地看，零售業(yè)務(wù)比公司業(yè)務(wù)要好控制，以貸款為例，個人貸款質(zhì)量普遍要好于企業(yè)貸款。對公業(yè)務(wù)方面，一方面風險較難控制，另一方面大企業(yè)對銀行的依賴性也比較小，因此,各家銀行都傾向于零售業(yè)務(wù)。零售銀行應該是各個商業(yè)銀行未來重要的利潤增長空間。

　　由于外資銀行尚未被允許經(jīng)營對內(nèi)地居民的人民幣業(yè)務(wù)，目前，內(nèi)地銀行與外資銀行在零售業(yè)務(wù)方面，尚未有大規(guī)模的正面競爭，只是在已經(jīng)開放的個人外匯